Trading-Stocks.de

Zitat:Weekly Calendar

Zitat:Monday

Markets are closed for Memorial Day.

Zitat:Tuesday

Economic data:
FHFA house price index, month over month, March (+0.1% prior);
S&P CoreLogic CS 20-city year over year, non-seasonally adjusted, March (4.5% prior);
Conference Board Consumer Confidence, May (87 expected, 86 prior);
Durable goods orders, April preliminary (-8.2% expected, +7.5% prior);
Capital goods orders non-defense excluding air, April preliminary (0.1% prior);
Dallas Fed manufacturing activity, May (-35.8 prior)

Earnings:
AutoZone (AZO),
Box (BOX),
Okta (OKTA)

Zitat:Wednesday

Economic data:
MBA Mortgage Applications, week ending May 23 (-5.1% prior);
Richmond Fed manufacturing index, May (-13 prior);
FOMC meeting minutes, May meeting

Earnings:
Nvidia (NVDA),
Abercrombie & Fitch (ANF),
BMO (BMO),
C3.AI (AI),
Dick's Sporting Goods (DKS),
e.l.f. Beauty (ELF),
Macy's (M),
Salesforce (CRM)

Zitat:Thursday

Economic data:
First quarter GDP, second revision (-0.3% annualized rate expected, -0.3% previously);
First quarter personal consumption, second revision (+1.8% previously);
Initial jobless claims, week ended May 24, (227,00 previously);
Pending home sales month over month, April (+6.1% previously)

Earnings:
American Eagle (AEO),
Best Buy (BBY),
Burlington Stores (BURL),
Build-a-Bear Workshop (BBW),
Costco (COST),
Dell (DELL),
Foot Locker (FL),
Hormel Foods (HRL),
Gap (GAP),
Marvell Technology (MRVL),
Ulta (ULTA),
Zscaler (ZS)

Zitat:Friday

Economic data:
PCE inflation, month over month, April (+0.1% expected, 0% previously);
PCE inflation, year over year, April (+2.2% expected, +2.3% previously);
"Core" PCE, month over month, April (+0.1% expected, 0% previously);
"Core" PCE, year over year, April (+2.5% expected; +2.6% previously);
University of Michigan consumer sentiment, May final (50.8 prior)

Earnings:
Canopy Growth (CGC)

https://finance.yahoo.com/news/nvidia-ea...21140.html

Zitat:Nvidia-Ergebnisse, Trump-Zoll-Updates und der bevorzugte Inflationsmesser der Fed:
Was Sie diese Woche wissen sollten


Josh Schafer · Reporter
Updated Sun, May 25, 2025 at 1:32 PM GMT+2


Der fiebrige Aufschwung der Aktien im vergangenen Monat ist nun ins Stocken geraten, da wachsende Sorgen über das Haushaltsdefizit die Renditen von Staatsanleihen in die Höhe getrieben haben und Präsident Trump erneut mit einer Eskalation der Zölle droht.

Am Freitag drohte Trump mit direkten Zöllen in Höhe von 25 % auf Apple-Produkte, die nicht in den USA hergestellt wurden, und kündigte gleichzeitig an, die Zölle auf die Europäische Union Anfang Juni auf 50 % zu erhöhen. Damit verfestigte sich eine Woche des Rückgangs für Aktien, in der der Nasdaq Composite (^IXIC) und der Dow Jones Industrial Average (^DJI) um etwa 2,4 % fielen. Der S&P 500 (^GSPC) sank in dieser Woche um etwa 2,6 %.

In der kommenden Woche werden Updates zum Handelskrieg und Trumps anstehendes Steuergesetz im Fokus bleiben, während die Quartalsergebnisse von Nvidia (NVDA) am Mittwoch nach Börsenschluss im Mittelpunkt stehen dürften. Berichte von Okta (OKTA), Salesforce (CRM) und Costco (COST) werden ebenfalls die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich ziehen.

Die Veröffentlichung des von der Federal Reserve bevorzugten Inflationsindikators am Freitag wird den Wirtschaftsdatenplan anführen. Am Montag bleiben die Märkte wegen des Memorial Day geschlossen.



Tariff escalation


Die Politik von Präsident Trump hat die Märkte weiter angetrieben. Befürchtungen, dass Trumps Steuergesetz das Staatsdefizit in die Höhe treiben könnte, haben die Renditen von Staatsanleihen in die Höhe getrieben. Mit über 5,1 % lag die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen (^TYX) nahe dem höchsten Stand seit 2007, während die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen (^TNX) auf über 4,6 % und damit auf den höchsten Stand seit Februar gestiegen war.

Der Ausverkauf bei den Anleihen ließ jedoch am Freitag nach, als Trump erneut mit einer Eskalation der Zölle drohte und die Anleger daran erinnerte, dass die handelspolitischen Turbulenzen an den Märkten trotz einer 90-tägigen Pause bei den Zöllen für eine große Zahl von Ländern noch lange nicht vorbei sind.

"Man kann mit Sicherheit sagen, dass wir vorerst den Tiefpunkt der Handelsunsicherheit erreicht haben", schrieb der Chef-Investmentstratege von Piper Sandler, Michael Kantrowitz, am Freitag in einer Mitteilung an Kunden. "Zum jetzigen Zeitpunkt müssen die Märkte sehen, dass die Zölle zurückgenommen werden UND die Anleiherenditen nicht wieder in die Höhe schießen, damit es zu einem wesentlichen Anstieg kommt.


Der Rückgang der Treasuries am Freitag ließ die 10-jährige Rendite unter die von Kantrowitz beobachtete Schlüsselmarke von 4,5 % fallen. Wie Kantrowitz in der nachstehenden Grafik hervorhebt, haben zinssensitive Aktien in den letzten Jahren eine verstärkte Underperformance gezeigt, sobald die 10-jährige Treasury-Rendite über 4,5 % gestiegen ist.

Dies zeigte sich in der letzten Woche am Markt, als der Russell 2000 Index (^RUT), in dem viele Unternehmen enthalten sind, die stärker zinsabhängig sind als der S&P 500, um fast 4 % fiel, während der S&P 500 um 2,6 % zurückging.



Der KI-Marktführer berichtet

Nvidia wird am Mittwoch nach Börsenschluss seine Quartalsergebnisse vorlegen. Die Anleger werden genau auf Updates zur Nachfrage des führenden Anbieters von KI-Chips achten. Es wird erwartet, dass Nvidia für das Quartal einen bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) von 0,88 US-Dollar bei einem Umsatz von 43,3 Milliarden US-Dollar ausweisen wird, so die Konsensdaten der Bloomberg-Analysten. Im Vorjahreszeitraum hatte das Unternehmen einen bereinigten Gewinn je Aktie von 0,61 USD bei einem Umsatz von 26 Mrd. USD erzielt.


Read the full preview of Nvidia's results from Yahoo Finance's Dan Howley here.
https://finance.yahoo.com/news/nvidia-to...28218.html


Angesichts der Position von Nvidia als einer der Top-Werte im S&P 500 werden die Anleger auch beobachten, wie sich der Bericht auf andere Technologiewerte und den breiteren Markt auswirkt. Die Aktien von Nvidia sind in diesem Jahr in etwa gleich geblieben, nachdem sie aufgrund wachsender Ängste vor KI-Konkurrenz und Zollsorgen ins Wanken geraten waren.

Seit der Einführung von ChatGPT im November 2022 ist Nvidia allein für etwa 17 % der Gewinne des S&P 500 verantwortlich.



Price check

Die Zölle haben die Befürchtung verstärkt, dass die Inflation wieder ansteigen könnte. Die Wirtschaftsdaten haben bisher jedoch kaum Anzeichen für ein Wiederaufleben erkennen lassen, und Ökonomen erwarten, dass sich in der kommenden Woche ein ähnliches Bild ergeben wird.

Ein neuer Blick auf ein wichtiges Inflationsmaß wird am Freitag mit der Veröffentlichung der PCE-Daten für April geworfen. Ökonomen gehen davon aus, dass die jährliche PCE-Kerninflation - die die volatilen Kategorien Lebensmittel und Energie ausschließt - im April bei 2,5 % lag, während sie im März noch 2,6 % betragen hatte. Für den Vormonat rechnen die Ökonomen mit einem Kern"-PCE von 0,1 %, was über dem Wert von 0 % im Vormonat liegt.

Der leitende US-Volkswirt der BofA, Aditya Bhave, schrieb in einer Mitteilung an seine Kunden, dass die Inflationsdaten für Mai, die im Juni veröffentlicht werden, wahrscheinlich den ersten Hinweis darauf geben werden, wie sich die Zölle auf die Preise auswirken.



Guidance remains

Der Gewinnbericht von Nvidia wird effektiv das Ende des Berichtszeitraums für das erste Quartal der S&P 500-Unternehmen markieren. Nachdem 93 % des Indexes ihre Berichte vorgelegt haben, sind die S&P 500-Unternehmen auf dem besten Weg, ihre Gewinne im Vergleich zum Vorjahr um 12,9 % zu steigern, was weit über den am 31. März erwarteten 7,1 % liegt, so John Butters, Senior Earnings Analyst bei FactSet.

Butters' jüngste Gewinnanalysen zeigen auch, dass eine der Befürchtungen der Wall Street-Strategen vor dem Berichtszeitraum nicht eingetreten ist. Trotz der gestiegenen politischen Unsicherheit haben nur acht Unternehmen ihre Prognosen für den Gewinn je Aktie für das Gesamtjahr zurückgenommen. Das ist weit weniger als die 185 Unternehmen, die im ersten Quartal vor fünf Jahren ihre Prognosen zurücknahmen, als die Pandemie die operativen Aussichten der Unternehmen trübte.


Das Vertrauen in die Fähigkeit der Unternehmen, die Zölle zu umgehen, war ein zentrales Thema bei der jüngsten Markterholung und der Grund dafür, dass Strategen wie Mike Wilson, Chief Investment Officer bei Morgan Stanley, die Aktien 2025 höher sehen.

"Wir bevorzugen weiterhin US-Aktien gegenüber internationalen Aktien, da die Gewinnrevisionen für den S&P 500 im Vergleich zum MSCI ACWI Ex US (CWI) zu steigen beginnen", schrieb Wilson, während er sein Jahresendziel für den S&P 500 von 6.500 verteidigte.


https://finance.yahoo.com/news/nvidia-ea...21140.html

Zitat:Angedrohte 50 Prozent
Trump gewährt EU Zoll-Aufschub

Stand: 26.05.2025 01:43 Uhr

Schon in einer Woche hätte es nach dem Willen von US-Präsident Trump 50-Prozent-Zölle auf Importe aus der EU gegeben. Kommissionspräsidentin von der Leyen bat um Aufschub und bot neue Gespräche an. Trump willigte ein.

Im Zollstreit mit der EU hat US-Präsident Donald Trump angekündigt, die ab 1. Juni vorgesehenen Zölle auf Waren aus der EU in Höhe von 50 Prozent um gut einen Monat zu verschieben. Der Start der geplanten zusätzlichen Einfuhrgebühren werde auf den 9. Juli verschoben, teilte Trump nach einem "sehr netten Telefonat" mit EU-Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen mit.

Er habe von der Leyen gesagt, dass er ihrer Bitte um eine Verlängerung der ursprünglichen Frist nachkommen werde, so Trump vor Journalisten. Sie habe ihm zugesagt, dass nötige Gespräche schnell starten würden..........


https://www.tagesschau.de/ausland/amerik...e-106.html

Zitat:Trump verschiebt EU-Zölle nach Gespräch mit Präsident der Europäischen Kommission

Präsident Trump kündigte am Sonntag an, dass die USA die Einführung von Zöllen in Höhe von 50 % auf Waren aus der Europäischen Union auf den 9. Juli 2025 verschieben werden, um ein Zeitfenster für neue Verhandlungen mit dem Block zu schaffen. Die Zölle, die ursprünglich am 1. Juni in Kraft treten sollten, hatten Besorgnis über eskalierende Handelsspannungen ausgelöst.

Der Entscheidung ging ein Telefonat mit der Präsidentin der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, voraus, in dem Trump den starken Wunsch äußerte, "ernsthafte Verhandlungen" zu führen. In einem Gespräch mit Reportern in Morristown, New Jersey, betonte Trump, dass er die EU gedrängt habe, an den Verhandlungstisch zurückzukehren. Trump sagte, von der Leyen habe sich verpflichtet, schnell zu handeln, um den Streit beizulegen.


Trump hatte zuvor in einem Social-Media-Beitrag am Freitag mit Zöllen gedroht, den Stillstand der Gespräche angeführt und die EU beschuldigt, "sehr schwierig im Umgang" zu sein. Das Gespräch vom Sonntag schien diese Bedenken jedoch zu zerstreuen.

Trump postete am Sonntagabend den folgenden Beitrag auf Truth Social.


Ich habe heute einen Anruf von Ursula von der Leyen, der Präsidentin der Europäischen Kommission, erhalten, in dem sie um eine Verlängerung der Frist zum 1. Juni für den 50 %igen Zollsatz in Bezug auf den Handel und die Europäische Union bat. Ich habe der Verlängerung - 9. Juli 2025 - zugestimmt, und es war mir eine Ehre, dies zu tun. Der Kommissionspräsident sagte, dass die Gespräche rasch beginnen werden. Ich danke Ihnen für Ihre Aufmerksamkeit in dieser Angelegenheit!


Auch von der Leyen reagierte öffentlich auf die Forderung und unterstrich die Bedeutung der transatlantischen Wirtschaftspartnerschaft. "Europa ist bereit, die Gespräche zügig und entschlossen voranzutreiben", sagte sie. "Um ein gutes Abkommen zu erreichen, brauchen wir die Zeit bis zum 9. Juli."

Die Verzögerung verschafft beiden Seiten eine Atempause, um eine kostspielige Eskalation zu vermeiden, die eine der wichtigsten Handelsbeziehungen der Welt stören könnte.


https://finance.yahoo.com/news/live/trum...01935.html

Zitat:Asia-Pacific markets trade mixed as investors assess Trump’s EU tariffs deadline extension

Updated Mon, May 26 2025 2:57 AM EDT
Amala Balakrishner

This is CNBC’s live blog covering Asia-Pacific markets.

Die asiatisch-pazifischen Märkte wurden am Montag uneinheitlich gehandelt, da die Anleger die von US-Präsident Donald Trump aufgeschobenen 50%igen Zölle auf Importe aus der Europäischen Union bewerteten.

Der japanische Leitindex Nikkei 225 beendete den Tag 1% höher bei 37.531,53, während der breiter gefasste Topix-Index um 0,6% auf 2.751,91 zulegte.

In Südkorea stieg der Kospi-Index um 2,02% und schloss bei 2.644,40, während der Small-Cap-Index Kosdaq um 1,3% auf 725,27 zulegte.

Der chinesische CSI-300-Index gab in der letzten Handelsstunde um 0,7 % nach, während der Hang-Seng-Index in Hongkong um 1,25 % fiel.

Der indische Leitindex Nifty 50 stieg um 0,54 %, während der BSE Sensex um 0,52 % zulegte.

In Australien beendete der S&P/ASX 200 den Tag unverändert bei 8.361 Punkten.

Die US-Futures legten im frühen asiatischen Handel zu. Die US-Märkte sind am Montag wegen des Memorial Day geschlossen.

Alle drei wichtigen Benchmarks an der Wall Street gaben am vergangenen Freitag nach. Der breit gefasste S&P 500 verlor 0,67% und beendete die Sitzung bei 5.802,82 Punkten, während der Nasdaq Composite 1% verlor und bei 18.737,21 Punkten schloss. Der Dow Jones Industrial Average verlor 256,02 Punkte oder 0,61% und schloss bei 41.603,07.


— CNBC’s John Melloy and Lisa Kailai Han contributed to this report.

https://www.cnbc.com/2025/05/26/asia-mar...-2025.html

Zitat:European stocks open higher after Trump delays 50% tariffs on EU

Published Mon, May 26 2025 2:47 AM EDT
Updated 9 Min Ago
Chloe Taylor


Die europäischen Aktien eröffneten am Montag fest im positiven Bereich, da die Anleger auf die Verzögerung der Einführung von 50 %igen Zöllen gegen die Europäische Union durch US-Präsident Donald Trump reagierten.

Der paneuropäische Stoxx 600 legte kurz nach der Eröffnungsglocke um rund 1 % zu, wobei alle Sektoren im Plus lagen.

Der französische CAC 40 legte um 1,3 % zu, während der deutsche DAX im frühen Handel um 1,8 % höher notierte. Die Märkte im Vereinigten Königreich sind wegen eines Feiertags geschlossen.


Die europäischen Automobilaktien erholten sich von einem Verlust von 3 % in der vorangegangenen Sitzung und notierten am Montagmorgen 1,7 % höher. Die Branche reagiert besonders empfindlich auf die drohenden US-Zölle, da Fahrzeuge und Maschinen der größte Exportartikel der EU in die Vereinigten Staaten sind.

Die deutschen Automobilhersteller verzeichneten auf breiter Front Kursgewinne, wobei BMW
um 1,4%, Mercedes-Benz um 1,5% und Volkswagen um 1,5 % zulegten.

Trump hatte am Freitag zunächst einen Zoll von 50 % auf EU-Waren gefordert und in einem Beitrag auf seiner Plattform Truth Social erklärt, dass die Zölle am 1. Juni in Kraft treten würden. Er beschuldigte den Block, "sehr schwierig im Umgang" zu sein, und sagte, dass die Handelsverhandlungen mit der EU "ins Leere laufen".

Am Sonntag sagte Trump dann, er habe sich nach einem Anruf der EU-Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen bereit erklärt, die 50 %igen Zölle auf den 9. Juli zu verschieben.

Von der Leyen sagte in einem Beitrag auf X am Wochenende, die EU sei "bereit, die Gespräche schnell und entschlossen voranzutreiben".

Über Nacht wurden die Aktien in Asien uneinheitlich gehandelt, wobei japanische und südkoreanische Aktien höher notierten, während chinesische und in Hongkong notierte Aktien Verluste verzeichneten.

Die US-Märkte sind am Montag wegen des Feiertags Memorial Day geschlossen. Die Aktien an der Wall Street gaben am Freitag nach Trumps Drohung, neue Zölle gegen die EU und den Tech-Riesen Apple zu verhängen, nach.

- Erin Doherty von CNBC hat zu diesem Bericht beigetragen.


https://www.cnbc.com/2025/05/26/european...eu-50.html

Zitat:marktbericht
Erleichterung an den Börsen
DAX tanzt erneut nach Trumps Pfeife

Stand: 26.05.2025 09:36 Uhr

Der DAX ist mit starken Kursgewinnen in den Handel gestartet. Angesichts einer Atempause für die EU im Zollstreit mit den USA schöpfen Anleger neuen Mut. Die Börse folgt damit einmal mehr dem "Trump-Muster".

Die erratische Zollpolitik des US-Präsidenten hält die Anleger an den Börsen weiter in Atem. Nach dem Zoll-Schock und Kurseinbruch vom Freitag reagieren Investoren zu Beginn der neuen Woche erleichtert, dass US-Präsident Donald Trump nach einem "sehr netten Telefonat" mit EU-Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen die Einführung der neuen Abgaben auf Einfuhren aus der EU um gut einen Monat auf den 9. Juli verschieben will.



DAX folgt dem üblichen "Trump-Muster"

Risikofreudige Investoren sehen sich dadurch in ihrer Haltung ermutigt, dass Abkommen mit dem US-Präsidenten möglich sind - dass der selbsternannte "Deal-Maker" Trump diesem Ruf auch gerecht werden will. Der DAX schnellt in den ersten Handelsminuten um 1,7 Prozent auf 24.038 Punkte in die Höhe - und macht damit seine gesamten Kurverluste vom Freitag auf einen Schlag wieder wett.

Marktbeobachter erkennen darin bereits ein wohl vertrautes Muster: "Zuerst eine Drohung, dann ein Rücksetzer, unmittelbar gefolgt von einem schnellen Wiedereinstieg spekulativer Anleger in der Erwartung eines Einlenkens des US-Präsidenten", beschreibt Analyst Jochen Stanzl vom Broker CMC Markets den üblichen Ablauf. Dieses "Trump-Muster" erweise sich für risikofreudige Investoren zunehmend als erfolgreiche Strategie.



Euro nach Zoll-Aufschub für EU im Aufwind

Die Hoffnung auf einen Zoll-Deal zwischen den USA und der Europäischen Union (EU) treibt auch den Euro am Morgen in die Höhe. Die Gemeinschaftswährung steigt in der Spitze um 0,5 Prozent auf 1,1418 Dollar - den höchsten Stand seit knapp vier Wochen. Commerzbank-Devisenanalyst Michael Pfister rechnet nun allerdings mit "unruhigen Tagen und Wochen".

Die US-Währung bleibt unterdessen angesichts der Sorgen um das hohe US-Haushaltsdefizit unter Druck. Der Dollar-Index verliert bis zu 0,4 Prozent auf 98,6940 Punkte und notiert damit so tief wie seit über einem Monat nicht mehr.



US-Futures im Aufwind

Positive Impulse für den DAX kommen derweil auch von den US-Futures. So gewinnt der Future auf den Dow Jones aktuell 1,0 Prozent, der Future auf den technologielastigen Nasdaq 100 liegt sogar 1,2 Prozent im Plus. An der Wall Street findet heute kein Handel statt, die Börsen bleiben wegen des Feiertags "Memorial Day" geschlossen.



Asien-Börsen uneinheitlich

Die wichtigsten Aktienmärkte in Fernost haben zu Beginn der neuen Börsenwoche keine gemeinsame Richtung gefunden. Kursgewinnen in Japan standen Verluste in Festland-China und Hongkong gegenüber. Der japanische Leitindex Nikkei 225 schloss mit einem Plus von 1,0 Prozent. Dagegen verlor der chinesische CSI-300-Index mit den wichtigsten Aktien der chinesischen Festlandsbörsen zuletzt 0,6 Prozent. Der Hongkonger Hang Seng büßte 1,3 Prozent ein.



Ölpreise ziehen an

Die Ölpreise ziehen am Morgen an. Am Rohstoffmarkt verteuerte sich die Rohöl-Sorte Brent aus der Nordsee um 0,3 Prozent auf 64,42 Dollar je Barrel (159 Liter).



Gold nicht mehr gefragt

Angesichts der wieder steigenden Risikofreude der Anleger ist der "sichere Hafen" Gold zu Wochenbeginn nicht gefragt. Der Preis für eine Feinunze des gelben Edelmetalls fällt am Morgen um 0,1 Prozent auf 3.339 Dollar.



Bitcoin erholt nach Kursrutsch

Die nachlassende Risikoaversion der Investoren spiegelt sich derweil auch an den Kryptomärkten wider. So setzt der Bitcoin seine Erholung nach der Kurskorrektur vom Freitagabend fort und legt etwa ein Prozent auf knapp 110.000 Dollar zu. In der Vorwoche war die Cyberdevise erstmals über die Marke von 112.000 Dollar gestiegen, vor allem Hoffnungen auf eine Deregulierung der Branche unter Trump gaben Kryptowährungen zuletzt Auftrieb.


https://www.tagesschau.de/wirtschaft/fin...ump-Muster

Zitat:Unternehmen finden eine Umgehungslösung für Zölle - und das völlig legal

Published Mon, May 26 2025 1:04 AM EDT
Karen Gilchrist


Key Points

# Die Unternehmen haben einen Ausweg gefunden, um die größten Auswirkungen der US-Zölle zu minimieren.

# Die "Erstverkaufsregel" ist ein Konzept im US-Zollrecht, das es Importeuren erlaubt, die niedrigsten Kosten einer Ware zur Berechnung der Zölle zu verwenden.

#"Es gibt sie schon sehr lange, aber ... jeder beginnt, sie mit größerem Interesse zu erforschen", sagte der Anwalt Brian Gleicher gegenüber CNBC.


Die Unternehmen haben einen Ausweg gefunden, um die größten Auswirkungen der Zölle zu minimieren, indem sie eine jahrzehntealte Rechtsvorschrift nutzen, die als "Erstverkaufsregel" bekannt ist.

Im Rahmen des US-Zollrechts erlaubt die "First Sale Rule" US-Importeuren, den Preis des Erstverkaufs in einer Reihe von Transaktionen zur Berechnung der Zölle zu verwenden.

Ein Beispiel: Ein chinesischer Hersteller verkauft ein T-Shirt an einen Verkäufer in Hongkong für 5 Dollar. Der Verkäufer in Hongkong verkauft das T-Shirt dann für 10 Dollar an einen US-Einzelhändler. Der US-Einzelhändler verkauft das T-Shirt dann für 40 Dollar an die Verbraucher.

Nach der Erstverkaufsregel kann der US-Einzelhändler den Einfuhrzoll auf den ursprünglichen Preis der Ware von 5 $ und nicht auf die überhöhten 10 $ des Verkäufers entrichten, so dass die mit dem Gewinn des Zwischenhändlers verbundenen Kosten wegfallen.

"Die Vorschriften erlauben es, den anfänglichen Verkaufspreis vom Werk an den Verkäufer zur Ermittlung des endgültigen Zollpreises heranzuziehen", erklärte Brian Gleicher, leitender Anwalt und Mitglied der Kanzlei Miller & Chevalier Chartered, gegenüber CNBC am Telefon.



Wie sie funktioniert

Die Erstverkaufsregel gibt es seit 1988, aber sie hat unter der ersten Regierung von US-Präsident Donald Trump und jetzt während seiner jüngsten Zollregelung erneut an Aufmerksamkeit gewonnen.

"Als die erste Regierung 25 % Zölle [auf China im Jahr 2018] einführte, bekamen wir viele Anrufe. Jetzt, mit den neuen Zöllen, ist die Erstverkaufsregel wieder in den Fokus gerückt", sagte Sid Paruthi, Partner bei der US-Beratungsfirma Moss Adams, per Videoanruf.


"Es gibt sie schon sehr lange, aber ... jeder fängt an, sie mit mehr Interesse zu erforschen", so Gleicher.


Die folgenden Kriterien müssen Unternehmen erfüllen, um die Regel anzuwenden:

#    Es müssen mindestens zwei Verkäufe getätigt werden: Einer von einem ausländischen Hersteller und einer oder mehrere von einem Zwischenhändler.

#    Die Verkäufe müssen zu marktüblichen Bedingungen von unabhängigen und völlig unverbundenen Parteien getätigt worden sein.

#    Es muss nachgewiesen werden, dass der Artikel für die USA bestimmt war und nicht nur dorthin gelangt ist.

#    Es muss eine Dokumentation des Erstverkaufspreises vorliegen.

Für manche Unternehmen ist das leichter gesagt als getan.

In der Regel basiert der vom US-Zoll erhobene Standardzoll auf dem Einfuhrpreis einer Ware, so dass die Beweislast beim Importeur liegt, der die ursprünglichen Kosten für diesen Artikel nachweisen muss. Das ist nicht immer etwas, was ein Verkäufer bereit ist, preiszugeben.


"Wenn Sie ein Importeur sind, müssen Sie den Erstverkaufspreis ermitteln. Sie müssen die Daten haben", sagte Gleicher. "Die Verkäufer wollen diese Informationen vielleicht nicht herausgeben.

Rich Taylor, ein in der chinesischen Metropole Ningbo ansässiger Berater für Unternehmensentwicklung, der seit Trumps erster Amtszeit Fortune-500-Unternehmen in Bezug auf die Erstverkaufsregel berät, merkte an, dass wegen der damit verbundenen Risiken ein gewisses Maß an Vertrauen zwischen allen Parteien vorhanden sein muss.

Angesichts der potenziellen Kosteneinsparungen kann sich die zusätzliche Komplexität jedoch lohnen.

"Sie [Lieferanten] behalten Ihren Kunden. Sie zeigen ihnen, dass Sie versuchen, ihnen alle Möglichkeiten zur Kostensenkung zu geben", so Taylor.

"Wenn Sie es nicht nutzen, werden die Endkosten steigen. Und wenn Ihr Konkurrent die [Erstverkaufs]-Regel anwendet, dann verlieren Sie diesen Vorteil gegenüber ihm".



Wer nutzt sie?

Die Unternehmen scheinen das zu begreifen.

Die Erstverkaufsregel ist zwar für alle Produkte und Branchen anwendbar, wird aber bei höherwertigen Konsumgütern und Luxusprodukten, bei denen die Gewinnspannen größer sind, als besonders nützlich angesehen.

Letzten Monat hat die italienische Luxusmodemarke Moncler die Erstverkaufsregel als "signifikanten Vorteil" für seine Kostenstruktur bezeichnet.


"Erste Kosten [Verkauf], natürlich, die industriellen Kosten ... ist viel niedriger als der Einzelhandelspreis, und es ist etwa 50% des Intercompany-Preises. Das ist natürlich ein signifikanter Vorteil", sagte Luciano Santel, Executive Director & Chief Corporate and Supply Officer bei Moncler, den Investoren während einer Telefonkonferenz am 16. April.

Die in der Schweiz ansässige Biotech-Firma Kuros Biosciences hatte Anfang des Monats angekündigt, dass sie ihre Geschäftsabläufe ändern werde, um die Erstverkaufsstrategie anwenden zu können.

"Was wir jetzt tun werden, ist, dass wir Zürich als Großhandelszentrum einschalten werden... was im Wesentlichen bedeutet, dass wir die so genannte Erstverkaufsmethode anpassen können", sagte Daniel Geiger, Chief Financial Officer des in der Schweiz ansässigen Biotech-Unternehmens Kuros Biosciences
sagte während einer Telefonkonferenz am 13. Mai.


Während der Gewinnmitteilungen für das erste Quartal nannten der US-Grillhersteller Traeger
und das Fertigungsunternehmen Fictiv nannten beide den Erstverkauf als "Abschwächung der Lieferkette" bzw. als Mittel zur "Minimierung der Zoll- und Abgabenkosten".

Die Anwendung der Erstverkaufsregel ist zwar völlig legal, könnte aber die Bemühungen der Trump-Administration untergraben, die Zolleinnahmen zu steigern und die Verlagerung von Produktionsstätten zu fördern.

Das Weiße Haus hat auf die Anfrage von CNBC nach einer Stellungnahme zur Anwendung der Erstverkaufsregel und ihren Auswirkungen auf die Zollpolitik nicht reagiert.

Die US-Zollbehörde U.S. Customs and Border Protection sagte, sie könne keine Daten über die jüngste Anwendung der Erstverkaufsregel durch Importeure liefern.

- Ganesh Rao von CNBC hat zu diesem Bericht beigetragen.


https://www.cnbc.com/2025/05/26/business...-rule.html

Zitat:Nvidia to report Q1 earnings as Middle East deals, export control reprieve boost stock

Daniel Howley · Technology Editor
Updated Mon, May 26, 2025 at 11:19 AM GMT+2


Nvidia (NVDA) wird am Mittwoch nach der Börsenglocke seine Ergebnisse für das erste Quartal vorlegen - die am meisten erwartete Ergebnismeldung der Saison.

Die Nvidia-Aktie hat seit Jahresbeginn stark geschwankt, da das Unternehmen mit Rückschlägen zu kämpfen hatte, die vom Verbot der Trump-Administration, seine H20-Chips nach China zu liefern, bis hin zu Bedenken im Zusammenhang mit den zu erwartenden Halbleiterzöllen reichen.


Aber ein Aufschub in letzter Minute von Washingtons geplanter KI-Verbreitungsregel, die von der Biden-Administration eingeführt wurde, um den Verkauf von Grafikprozessoren in bestimmte Länder zu begrenzen, und wichtige Investitionsankündigungen während Trumps Besuch im Nahen Osten haben den Aktienkurs von Nvidia bis Donnerstag auf ein nahezu unverändertes Niveau gebracht und in den letzten 12 Monaten um etwa 40 % steigen lassen.

Der Bericht von Nvidia folgt auf den Auftritt des Unternehmens auf der jährlichen Computex Taipei-Messe in Taiwan, wo das Unternehmen neue Technologien vorstellte, wie z.B. sein neues Cloud-Angebot, das Kunden Zugang zu Cloud-basierten Versionen von Nvidias GPUs über Drittanbieter wie CoreWeave (CRWV) und Foxconn (2354.TW) ermöglicht.

Für das Quartal wird erwartet, dass Nvidia einen bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) von 0,88 US-Dollar bei einem Umsatz von 43,3 Milliarden US-Dollar ausweisen wird, so die Konsensdaten der Bloomberg-Analysten. Im gleichen Zeitraum des Vorjahres hatte das Unternehmen einen bereinigten Gewinn je Aktie von 0,61 $ bei einem Umsatz von 26 Mrd. $ ausgewiesen.


Die Wall Street geht davon aus, dass der Umsatz von Nvidia im Bereich Data Center von 22,5 Mrd. $ auf 39,2 Mrd. $ ansteigen wird, was einer Steigerung von 74 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Umsatz im Bereich Gaming, dem zweitgrößten Segment des Unternehmens, soll von 2,6 Mrd. $ auf 2,8 Mrd. $ steigen.


Analysten gehen davon aus, dass Nvidia in China einen Umsatz von 6,2 Milliarden US-Dollar erzielen wird, was einer Steigerung von 150 % gegenüber den 2,4 Milliarden US-Dollar entspricht, die das Unternehmen im ersten Quartal des vergangenen Jahres in der Region umgesetzt hat. Es wird erwartet, dass die USA 21,6 Milliarden Dollar des Umsatzes des Unternehmens ausmachen werden.

Nvidia sagt jedoch, dass es 5,5 Milliarden Dollar an Kosten im Zusammenhang mit dem von der Trump-Regierung verhängten Verkaufsverbot für seinen H20-Chip abschreiben muss. Das Unternehmen kündigte die Nachricht im April in einem Zulassungsantrag an.


Nvidia hat den H20 speziell entwickelt, um die von der Biden-Administration erlassenen Beschränkungen für KI-Chips, die für China bestimmt sind, zu erfüllen. Doch DeepSeek schickte Schockwellen durch Washington und die Wall Street, als es bewies, dass es leistungsstarke KI-Modelle mit weniger hochwertigen Nvidia-Chips herstellen kann. Daraufhin verhängte Trump strengere Beschränkungen für die Chips des Unternehmens und verbot den Verkauf von H20-Chips im Land.

Laut Reuters arbeitet Nvidia nun an einer modifizierten Version des H20, die die Leistungsanforderungen der Trump-Administration erfüllt.

Während einer Pressekonferenz auf der Computex wetterte Nvidia-CEO Jensen Huang laut Bloomberg gegen die Politik der USA, die ein Fehlschlag sei und Chinas eigenen KI-Chipherstellern zugute komme.


Nvidia wurde von einigen Exportbeschränkungen befreit, als die Trump-Administration die von der Biden-Administration geplanten KI-Verbreitungsregeln aufhob. Diese hätten ein abgestuftes System geschaffen, das bestimmt hätte, welche Länder KI-Chips kaufen können und welche spezielle Lizenzen benötigen oder sie überhaupt nicht erhalten können. Die Regierung plant, in Zukunft eine neue Reihe von Exportanforderungen einzuführen.

Dieser Schritt war Anlass für die Ankündigung von Nvidia, in den nächsten fünf Jahren Hunderttausende von Grafikprozessoren an Humain zu liefern, ein Startup-Unternehmen für künstliche Intelligenz, das vom saudi-arabischen Staatsfonds unterstützt wird. Die Nachricht kam während Trumps Reise in den Nahen Osten, bei der auch ein zweites Project Stargate angekündigt wurde, das in den Vereinigten Arabischen Emiraten mit Nvidias Blackwell-Systemen gebaut werden soll.

"Für Investoren, die sich Sorgen um die Nachhaltigkeit von KI-Investitionen machen, haben wir jetzt einen weiteren hochkarätigen Kunden, der bereit und in der Lage ist, große Summen für einen eindeutig strategischen Vorstoß auszugeben, mit dem Saudi-Arabien versucht, sich als regionales und globales KI-Zentrum zu positionieren", schrieb Stacy Rasgon, Analystin bei Bernstein, in einer Investorenmitteilung.

https://finance.yahoo.com/news/6-charts-...56380.html