DaBuschi
02.05.2019, 14:45
Man liest ja zuletzt häufiger, dass ein Invertieren der Zinskurve immer zu einer Rezession geführt hat, meist mit einem Vorlauf von 12 bis 18 Monaten.
Viele schauen diesbezüglich auf den Spread zwischen 2- und 10-jährigen US-Staatsanleihen. Hier ist noch keine Invertierung eingetreten. Dazu aber ein paar interessante Facts:
In den 12 Monaten nach Invertierung wurden im S&P500 noch deutliche Kursgewinne erzielt, sodass man seine Gewinne zwar absichern, aber nicht zwingend direkt verkaufen sollte. Im Schnitt konnte man in den 12 Monaten nach Invertierung der letzten 3 Male ca. 7,5% Kursgewinne einheimsen. Bei 24 Monaten waren es noch 1,5% und bei 36 Monaten -5%. In den 12 Monaten nach Invertierung lieferte der Transport-Sektor mit durchschnittlich 23% dabei die besten Returns. In den Zeiträumen 24 bzw. 36 Monate konnte man 20% bzw. 24% durch den Kauf von Gold verdienen. Konsumgüter sind über den kompletten Zeitraum mit ca. 15% stabil dabei. Also Transport VOR der Rezession, Konsumgüter und Gold WÄHREND der Rezession.
Der Ausschlag des Spreads in den negativen Bereich ist vor den letzten Rezessionen immer geringer ausgefallen, sodass es bisher eine Stimme gibt, die behauptet, dass der Spread zwischen 2- und 10-jährigen Staatsanleihen dieses Mal auch gar nicht negativ werden muss und es auch ohne Invertierung zu einer Rezession kommen kann.
Wenn man den Fokus vom vorgenannten Spread mal entfernt und man sich alle Spreads anschaut, dann sind zum aktuellen Zeitpunkt schon 45% aller Zins-Spreads im negativen Bereich, sodass man davon ausgehen kann, dass eine Invertierung bereits stattgefunden hat und eine Rezession demnach in den kommenden 12 bis 18 Monaten bevorsteht.
Viele schauen diesbezüglich auf den Spread zwischen 2- und 10-jährigen US-Staatsanleihen. Hier ist noch keine Invertierung eingetreten. Dazu aber ein paar interessante Facts:
In den 12 Monaten nach Invertierung wurden im S&P500 noch deutliche Kursgewinne erzielt, sodass man seine Gewinne zwar absichern, aber nicht zwingend direkt verkaufen sollte. Im Schnitt konnte man in den 12 Monaten nach Invertierung der letzten 3 Male ca. 7,5% Kursgewinne einheimsen. Bei 24 Monaten waren es noch 1,5% und bei 36 Monaten -5%. In den 12 Monaten nach Invertierung lieferte der Transport-Sektor mit durchschnittlich 23% dabei die besten Returns. In den Zeiträumen 24 bzw. 36 Monate konnte man 20% bzw. 24% durch den Kauf von Gold verdienen. Konsumgüter sind über den kompletten Zeitraum mit ca. 15% stabil dabei. Also Transport VOR der Rezession, Konsumgüter und Gold WÄHREND der Rezession.
Der Ausschlag des Spreads in den negativen Bereich ist vor den letzten Rezessionen immer geringer ausgefallen, sodass es bisher eine Stimme gibt, die behauptet, dass der Spread zwischen 2- und 10-jährigen Staatsanleihen dieses Mal auch gar nicht negativ werden muss und es auch ohne Invertierung zu einer Rezession kommen kann.
Wenn man den Fokus vom vorgenannten Spread mal entfernt und man sich alle Spreads anschaut, dann sind zum aktuellen Zeitpunkt schon 45% aller Zins-Spreads im negativen Bereich, sodass man davon ausgehen kann, dass eine Invertierung bereits stattgefunden hat und eine Rezession demnach in den kommenden 12 bis 18 Monaten bevorsteht.
