Ich bastel mir meine eigenen ETFs: Mein Neues Portfolio (Work in Progress)

Mein neues Aktiendepot und die überarbeitete Strategie

Was wird gekauft?

- die je 25 Unternehmen mit dem höchsten Shareholder-Yield* aus den Sektoren "Consumer Staples" und "Utilities".
- die 25 Unternehmen mit der niedrigsten Price-to-Cash-Flow Bewertung (TTM) aus dem Bereich "Health Care".

Auswahlkriterien für Kaufkandidaten:
Für alle drei Sektoren gilt:
- Marktkapitalisierung mind. 200 Mio USD
- Nur US-Werte
- keine ADRs
- keine OTC-Werte
- keine Master-LPs

Jährliches Rebalancing
- Jedes Jahr zum selben Zeitpunkt wird ein Rebalancing durchgeführt.
- Das Rebalancing wird alle 6 Monate anstatt nur 1x im Jahr durchgeführt.
- Wenn am Rebalancing-Tag im SPY sein daily SMA(20) < SMA(200) liegt, wird alles verkauft und in Cash gegangen. Liegt der SMA(20) > SMA(200) wird ganz normal nach den Regeln rebalanced, bzw. wenn ich flat war, die Top25 der jew. Sektoren gekauft.
- Zuerst werden je Sektor diejenigen Unternehmen verkauft, welche nicht mehr in der Top25-Liste der o.g. Kriterien stehen.
- Dann wird wieder mit Unternehmen aus der entsprechenden Top25-Kaufliste aufgefüllt, bis wieder 25 Werte je Sektor erreicht sind.

Verkäufe?

- Ausschliesslich zum Rebalancing-Zeitpunkt sh. oben.
- Ansonsten wird unterjährig nur verkauft, wenn...
a) Eine Unternehmung pleite geht,
b) oder noch vor dem nächsten Rebalancing-Zeitpunkt effektiv übernommen wird.
c) wenn eine Unternehmung ein Übernahmeangebot bekommt und der Kurs dann bis auf ca. 95% des Angebotspreises steigt.
d) wenn eine Unternehmung mehr als 50% vom Einkaufspreis verliert und bei den untersten 10% aller Aktien in Bezug auf 12-Monats-Performance dabei ist.
e) wenn eine Unternehmung aus den Sektoren "Consumer Staples" und "Utilities" die Dividende um 50% oder mehr kürzt.
Wenn ein unterjähriger Verkauf stattfindet, wird der Erlös  bis zum nächsten Rebalance-Termin in Cash gehalten und dann wieder entsprechend den Regeln investiert.


Dividenden:
- werden übers Jahr gesammelt und dann zum Rebalancing-Zeitpunkt wieder entsprechend den Regeln reinvestiert.

Depotaufteilung:
- je 1/3 des Gesamtkontos auf jeden Sektor

Weiteres Vorgehen:
- sobald die letzten Problemchen bei der Eröffnung der neuen IB-Konten ausgeräumt sind, geht´s los! Hoffe heuer noch!
- zusätzlich zur dargestellten Strategie wird ein kleineres Konto für den aktiven Optionshandel eingerichtet. Zwischen den jährlichen Rebalancing-Terminen brauche ich schon auch ein bisschen Action an der Börse Den Ansatz und die Vorgehensweise dazu werde ich ggf. in einem eigenen Thread darstellen.
- ich werde hier regelmäßig einen monatlichen Performance-Report einstellen, für jeden Sektor einzeln und gesamthaft für das Depot.

Fazit
Das neue Vorgehen unterscheidet sich also in zwei Punkten von meiner bisherigen Strategie:
- Es wird kein reines Buy&Hold mehr sein -> Jedes Jahr wird anhand unmissverständlicher, immer gleicher Kriterien neu zusammengestellt.
- Es werden keine Unternehmen nur anhand von mir bekannten Produkten u.ä. aus dem Bauch heraus gekauft, ungeachet der aktuellen Bewertungen: Die neue Vorgehensweise verhindert, dass ich Unternehmen kaufe, die zu teuer sind. Dabei wird kein ausgeklügeltes Bewertungssystem verwendet, sondern einfach nur nach Shareholder-Yield bzw. bei den Healthcare-Werten einfach nur Price-to-Cash-Flow. Je einfacher, desto besser.
- Es werden altbekannte Werte dabei sein, genauso wie Unternehmen, von denen wir hierzulande noch nix oder nur sehr wenig gehört haben.
Eines wird aber beibehalten: Der Fokus auf Dividendenrendite und die Reinvestition derselben! Also doch wieder DGI, wenn man so will . Jedoch spielen Dividenden-Historie, -Sicherheit und -Growth keine Rolle mehr, einzig die aktuelle Dividendenrendite zusammen mit der Rendite aus den Aktienrückkäufen sind relevant

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*) Shareholder-Yield= Dividendenrendite + (Shares Vorjahres-Quartal - Shares aktuelles Quartal) / Shares Vorjahres-Quartal, also die Summe aus Dividend-Yield und Buyback-Yield.

Kleines Update zur Strategie,
sh. Änderungen im Zitat in roter Farbe.

Der Filter SMA20 zu SMA200 im SPY zusammen mit dem halbjährlichen Rebalancing erspart mir die schlimmsten Drawdowns.
Mit dem Filter lag in den letzten 15 Jahren der schlimmste Drawdown nur bei ca. 14% während der SPY mehr als 55% verloren hat.
Ohne Filter lag der maximale Drawdown bei mehr als 33%.

Und das alles bei ca. gleichbleibender Performance (mit Filter: ca. 12,26% ohne Filter: 11,76% p.a.). 

Heute gibt´s mal wieder ein kleines Update zu meiner Strategie  

Die vorangegangen Backtests zeigten ja recht gute Ergebnisse. Jedoch kann man der Sache erst trauen, wenn man rollierende Tests für verschiedene Halteperioden durchgespielt hat. Ein einzelner Backtest - so wie die vorangegangen - bringen nicht viel, da immer nur genau eine spezifische Periode getestet wird. Ein paar Monate früher/später eingestiegen od. ausgestiegen zeigt wieder ganz andere Ergebnisse.

Von daher habe ich mich nun durchgerungen, bei Portfolio123.com auf das Ultimate-Abo upzugraden. Damit kann ich nun für die letzten 15 Jahre auch rollierende Backtests machen.

Getestet wurden die Haltedauern 3, 5, 7 und 10 Jahre, jeweils monatlich rollierend. Start vom 01.01.2004 bis Enddatum Heute. (D.h. z.B. für die Haltedauer von 3 Jahren: 1. Periode: 01.01.2004 bis 31.12.2006, 2. Periode 01.02.2004 bis 31.01.2007 usw. bis das heutige Enddatum erreicht ist.)


Hier seht ihr die zusammengefassten Ergebnisse:
   

Mein erstes Fazit:
1.) Die Strategien "Consumer Staples bzw. Utilities Top25 by Shareholderyield" zeigen auch in den rollierenden Backtests super Ergebnisse Muss sagen, da bin ich mehr als erfreut! Das bedeutet für mich, die beiden Strategien zeigten über die letzten 15 Jahre dauerhaft eine Überperformance gegenüber SPY Buy&Hold
2.) Bei Consumer Staples zeigt sich, dass eine Konzentration auf die besten 10 Werte, anstatt der besten 25 eine deutliche Performance-Steigerung bringt. Maximaler Drawdown wäre hier noch ok, insbesondere, dass der Max. Drawdown von ungefähr -30% der Finanzkrise geschuldet ist, wo der SPY hier -55% gebracht hat.
3.) Healthcare ist fürn Eimer, werde ich zukünftig weglassen. Da hatte ich bei den früheren Backtests wohl zufällig ein paar gute Zeiträume erwischt... Klarer Fall von Zufall.
4.) Je länger die Haltedauer, umso besser die Ergebnisse! Ab 7 Jahren zeigt jede Strategie eine deutliche Überperformance gegenüber SPY; und das bei geringerem Drawdown und geringerer Vola (Standardabweichung).

PS: Die in der Zusammenfassung angegeben Werte wie z.B. CAGR stellen den Median über die jeweilig getesteten Einzelperioden dar.