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9 Wege, wie Zölle die fundamentale Geschichte der Aktien verändern könnten: Chart der Woche

Sat, April 26, 2025 at 4:14 PM GMT+2
Josh Schafer


Es ist mittlerweile kein Geheimnis mehr, dass Zölle die wichtigste Triebfeder für den Aktienmarkt sind. Oder besser gesagt, die Zölle und ihre Ankündigungen, Gerüchte und Reaktionen.

Jede neue Nachricht über eine Abschwächung der Zölle hat die Aktien in der vergangenen Woche nach oben getrieben. Alle Anzeichen, dass der Handelskrieg eskalieren könnte, haben zu weiteren Verkäufen geführt.

Die jüngsten Untersuchungen des Chefstrategen der Deutschen Bank, Bankim Chadha, helfen uns zu verstehen, warum. Am Mittwochabend senkte Chadha - einer der größten Bullen an der Wall Street zu Beginn des Jahres 2025 - seine Jahresendprognose für den S&P 500 von einem vorherigen Ziel von 7.000 auf 6.150. In diesem Telefonat wurde auch ausführlich erläutert, warum das Unternehmen den S&P 500-Gewinn pro Aktie in diesem Jahr nun bei 240 $ statt bei 282 $ ansiedelt.


Chadha führte neun verschiedene Faktoren auf, die seine Gewinnprognose für den S&P 500 belasten.

Angesichts der Eskalation des Handelskriegs werden die Exporte und Importe mit China die Gewinne voraussichtlich belasten. Niedrigere Ölpreise werden die Gewinne im Energiesektor beeinträchtigen. Da die Zölle die Verbraucher mit höheren Preisen belasten, erwarten viele eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums. Dies wird zu einem geringeren Volumenwachstum bei den Unternehmen führen und die Gewinne schmälern. Dasselbe gilt für die anhaltende Unsicherheit, die das Wachstum belasten dürfte. Unser Chart der Woche zeigt sie alle.





Das drängende Problem für die Anleger besteht darin, dass sich jeder der in der obigen Grafik dargestellten Gegenwinde jederzeit wesentlich ändern kann. Wie Chadha es ausdrückte, besteht "erhebliche Unsicherheit über die genauen Größenordnungen", mit denen sich die von ihm identifizierten Gegenwinde auf das Gewinnwachstum auswirken. Selbst die Ungewissheit ist mit Unsicherheit behaftet.

Natürlich sind Prognosen immer unsicher. Aber dieses Mal ist es wirklich ein bisschen anders, da sich die ganze Sache mit einem Beitrag auf Truth Social ändern könnte. Zum Beispiel wird erwartet, dass die 145%ige Tarifrate fallen wird. Vielleicht auf 50 % bis 65 %, wie das Wall Street Journal berichtete. Er könnte höher sein. Er könnte auch niedriger sein.

Wie auch immer er ausfällt, er wird erhebliche Auswirkungen auf die Betriebskosten von Unternehmen haben, die stark in China engagiert sind. Und wahrscheinlich auch erhebliche Auswirkungen auf Unternehmen, die Geschäfte mit Unternehmen machen, die stark in China engagiert sind.

Angesichts der Tatsache, dass die Erträge wohl der wichtigste Faktor für die Aktienkurse sind, stellt dies die Märkte vor ein Rätsel: Wie lässt sich der Wert einer bestimmten Aktie oder des Marktes insgesamt genau bestimmen, wenn die Entwicklung der Erträge so viele Variablen enthält?


Die wilden Ausschläge des Marktes in letzter Zeit zeigen, wie schwierig es ist, diese Frage in Echtzeit zu beantworten. Strategen wie Chadha sind jedoch nach wie vor der Meinung, dass eine Rücknahme der Zölle ein wesentlicher Bestandteil der Hausse bei Aktien ist, damit die derzeitige Markterholung anhält.

"Unser Basisszenario ist nach wie vor ein deutlicher Kursanstieg bei einem glaubwürdigen Einlenken in der Handelspolitik mit einem Ziel von 6150 bis zum Jahresende", schrieb Chadha. "Das Risiko für unsere Ansicht besteht darin, dass es nicht zu einem Einlenken kommt, bevor die Nichtlinearität der Rezession einsetzt.


https://finance.yahoo.com/news/9-ways-ta...31911.html

CNN Business
Wie Trumps 145%ige China-Zölle amerikanische Kleinunternehmen vernichten könnten:
"Es gibt hier keine Fabrik, die herstellt, was wir brauchen".

Nayeli Jaramillo-Plata, CNN
Sat, April 26, 2025 at 3:00 PM GMT+2


2017 beschlossen Christina und Ian Lacey, die Chance zu ergreifen und ihre sicheren Karrieren aufzugeben, um ihr Hobby in ein kleines Unternehmen zu verwandeln.

Das Risiko und die harte Arbeit haben sich gelohnt. Das Ehepaar aus Denver gründete Retuned Jewelry von zu Hause aus und verzeichnete beeindruckende Umsätze - im Durchschnitt 360.000 US-Dollar pro Jahr, die größtenteils durch den Besuch von Musik- und Kunstfestivals erzielt wurden.

Christina, eine ehemalige Zahnarzthelferin, und Ian, der zuvor in der Informationstechnologie tätig war, verarbeiten gespendete Gitarren- und Basssaiten in Handarbeit zu Ohrringen, Halsketten und Armbändern.

"Wir haben rund um die Uhr daran gearbeitet", so Christina gegenüber CNN. "Das ist unser Baby. Wir sind bis zum Burnout gegangen, nur um es am Leben zu erhalten".

Aber all die harte Arbeit könnte auf der Strecke bleiben, da Präsident Donald Trump 145%ige Zölle auf chinesische Importe erhebt, die im Jahr 2024 Waren im Wert von fast 440 Milliarden Dollar in die Vereinigten Staaten bringen werden. Zwar sind Unternehmen aller Größenordnungen von den Zöllen betroffen, doch kleinere Betriebe - wie Retuned Jewelry - sind laut John Arensmeyer, Gründer und CEO von Small Business Majority, einer Interessengruppe, die ein Netzwerk von 85.000 kleinen Unternehmen vertritt, stärker gefährdet.


Er sagte, dass kleine Unternehmen die Preise erhöhen, Personal abbauen, Wachstumspläne verschieben oder ganz schließen müssen, um mit den steigenden Kosten für Importe Schritt zu halten, die sie nicht im Inland beziehen können.

"Kleine Unternehmen haben geringere Gewinnspannen und weniger Möglichkeiten, mit Lieferanten zu verhandeln", so Arensmeyer gegenüber CNN.

Während die Laceys auf kostenlose Schnüre angewiesen sind, die sonst auf der Mülldeponie landen würden, kommen die anderen Materialien, auf die sie angewiesen sind - Perlen, Ketten, Verschlüsse und Haken - aus China. Ian sagte, sie hätten versucht, die Materialien im Inland zu beschaffen, aber diese Produkte würden einfach nicht in den Vereinigten Staaten hergestellt.

"Wir haben uns umgesehen", sagte er. "Es gibt hier keine Einrichtung, die das herstellt, was wir brauchen. Die Laceys haben die Preise für ihre Produkte bereits im Vorfeld der Zölle erhöht.


Arensmeyer sagte, dass kleine Unternehmen in der Regel nicht über die nötigen Barreserven verfügen, um unerwartete Preiserhöhungen zu überstehen. Er sagte, die Zölle kämen für kleine Unternehmen einer Krise gleich, in der "sie nicht viel Kontrolle haben".

Für die Mitchell Group - ein in zweiter Generation in Familienbesitz befindliches Textilunternehmen mit Sitz in Niles, Illinois - könnte das Fehlen von Bargeldreserven bei Produktionsausfällen oder anderen Problemen schwerwiegende Auswirkungen haben.

"Aufgrund unseres Geschäftsmodells haben die Zölle unseren Cashflow stark belastet", sagte Ann Brunett, Chief Operating Officer des Unternehmens. "Normalerweise halten wir Waren auf Lager. Ich zahle also einen Zoll von 45 % - plus Zölle - um Produkte einzuführen, die im Regal liegen könnten, bis unsere Händler sie brauchen. Das bindet unsere Barmittel."

Die Mitchell Group beschäftigt 18 Vollzeitmitarbeiter und 12 Handelsvertreter und erwirtschaftet nach Angaben ihres Präsidenten, Bill Fisch, einen Jahresumsatz von knapp 10 Millionen Dollar.


Brunett sagte, das Unternehmen werde "alles tun, was wir können", um die Schließung zu vermeiden. Sie sagte, dass das Geschäft "alles für uns bedeutet" und dass das Unternehmen Entlassungen vermeiden will.

Fisch hat Vietnam, Indien, Malaysia und sogar Europa als Produktionsalternativen erkundet. "Niemand hat die Infrastruktur, die China hat", sagte er. "Wir müssen unsere beschichteten Gewebe unter einem Dach und nach unseren anspruchsvollen Standards herstellen. Man kann nicht ein Teil in Vietnam herstellen, ein anderes in Indien und die Montage in Thailand. It doesn't work."


Zölle werden die Textilproduktion in den USA wahrscheinlich nicht wieder ankurbeln

Während Trump die Zölle als Mittel zur Förderung der heimischen Produktion angepriesen hat, sagte Arensmeyer, dass es lange dauern könnte, bis eine Steigerung der US-Produktion zustande kommt.

"Das kann man nicht über Nacht ändern", sagte Arensmeyer. "Man kann nicht einfach sagen: 'Oh, wir werden einen Zoll erheben, und jetzt werden die Leute im Inland kaufen', wenn diese Produkte nicht im Inland hergestellt werden."

Die Textil- und Bekleidungsindustrie ist in den letzten Jahrzehnten in den Vereinigten Staaten stetig zurückgegangen, was vor allem auf den Anstieg der billigeren Produktion in Übersee und die Globalisierung zurückzuführen ist, so Sheng Lu, Professorin am Department of Fashion and Apparel Studies der University of Delaware.


Fisch sagte, dass wichtige Materialien, die die Mitchell Group verwendet, wie spezielle Vinylpolymere und Textilien, in den Vereinigten Staaten praktisch nicht vorhanden sind. China ist der weltgrößte Textilproduzent, der alles von Baumwolle und Seide bis hin zu synthetischen Fasern und Vinylpolymeren herstellt. Er fügte hinzu, dass er nicht in der Lage ist, genügend Arbeiter zu finden, um eine Stofffabrik in Mississippi zu betreiben. "Das Textilgeschäft für unsere Art von Produkt? Das gibt es hier nicht mehr", sagte Fisch.

https://finance.yahoo.com/news/trump-145...51889.html

28. April bis 02. Mai 2025

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Economic Calendar
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This Week's Major U.S. Economic Reports & Fed Speakers
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Weekly Calendar

Monday

Earnings:
Domino's Pizza (DPZ),
MGM Resorts (MGM),
Waste Management (WM),
Welltower (WELL)

Economic data:
Dallas Fed Manufacturing Activity, April (-14.2 expected, -16.3 previously)

Tuesday

Earnings:
Booking Holdings (BKNG),
Coca-Cola (KO),
First Solar (FSLR),
JetBlue (JBLU),
PayPal (PYPL),
Pfizer (PFE),
Royal Caribbean (RCL),
Starbucks (SBUX),
Snap (SNAP),
Spotify (SPOT),
SoFi (SOFI),
UPS (UPS),
Visa (V),

Economic data:
JOLTS Job Openings, March (7.57 million previously);
Wholesale inventories month over month, March preliminary (0.3% prior);
FHFA house price index month over month, February (0.2% prior);
S&P CoreLogic CS 20-city year over year, February (+4.67% prior);
Conference Board consumer confidence, April (87 expected, 92.9 prior);
Dallas Fed services activity, April (-11.3 prior)

Wednesday

Earnings:
Microsoft (MSFT),
Meta (META),
ADP (ADP),
Albermarle (ALB),
Caterpillar (CAT),
Generac (GNRC),
GE HealthCare (GEHC),
Humana (HUM),
Hess (HES),
Qualcomm (QCOM),
Robinhood (HOOD)

Economic data:
MBA Mortgage Applications, week ending April 25 (-12.7% previously);
ADP employment change, April (128,000 expected, 155,000 expected);
GDP annualized quarter over quarter, first quarter advance estimate (+0.1% expected, +2.4% prior);
Personal consumption, first quarter advance estimate (+4% prior);
Core PCE price index quarter over quarter, first quarter advance estimate (+2.6% prior);
Employment cost index, first quarter ( 0.9% expected, 0.9% prior);
Personal spending, March (+0.6% expected, +0.4% prior);
Personal income, March (+0.4%, +0.8% prior);
MNI Chicago PMI, April (45.5 expected, 47.6 prior);
PCE price index month over month (0% expected, +0.3% prior);
PCE price index year over year, March (2.2% expected, 2.5% prior);
Core PCE price index month over month, March (+0.1% expected, +0.4% prior);
Core PCE price index year over year, March (+2.5% expected, +2.8% prior);
Pending home sales month over month, March (+2% prior)

Thursday

Earnings:
Apple (AAPL),
Amazon (AMZN),
Airbnb (ABNB),
CVS (CVS),
Eli Lilly (LLY),
Mastercard (MA),
McDonald's (MCD),
Reddit (RDDT),
Roblox (RBLX),
Shake Shack (SHAK),
Sirius XM (SIRI)

Economic data:
Challenger jobs cuts, year over year, April (+204.8% previously);
Initial jobless claims week ending April 26 (222,000 prior);
S&P global US manufacturing, April final (50.7 prior);
ISM manufacturing, April (48 expected, 49 prior);
ISM prices paid, April (69.4 prior);
Construction spending, month over month, March (+0.3% expected, +0.7% prior)

Friday

Earnings:
Apollo (APO),
Chevron (CVX),
Cigna (CI),
Exxon (XOM),
FuboTV (FUBO),
Wendy's (WEN)

Economic data:
Nonfarm payrolls, April (+138,000 expected, +228,000 previously);
Unemployment rate, April (4.2% expected, 4.2% previously);
Average hourly earnings, month over month, April (+0.3% expected, +0.3% previously);
Average hourly earnings, year over year, April (+3.9% expected, +3.8% previously);
Average weekly hours worked, April (34.2 expected, 34.2 previously);
Labor force participation rate, April (62.5% previously)

https://finance.yahoo.com/news/april-job...03429.html

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April-Arbeitsmarktbericht, Gewinne von Big Tech im Fokus der Börsenerholung:
Was Sie diese Woche wissen sollten


Josh Schafer · Reporter
Updated Sun, April 27, 2025 at 1:35 PM


Die Aktien erholten sich in der vergangenen Woche, da die Äußerungen von Präsident Trump die Sorgen der Anleger über einen eskalierenden Handelskrieg mit China und Risiken für die Unabhängigkeit der Federal Reserve zerstreuten.

In dieser Woche stieg der S&P 500 (^GSPC) um etwa 4,5 %, während der Dow Jones Industrial Average (^DJI) um 2,5 % zulegte. Der Nasdaq Composite (^IXIC) führte die Zuwächse an und legte rund 6,6 % zu.

Nachdem die wichtigsten Indizes fast wieder den Stand von vor der Ankündigung der Zölle am 2. April erreicht haben, steht eine arbeitsreiche Woche mit Wirtschafts- und Unternehmensveröffentlichungen bevor.

An der Wirtschaftsfront stehen Aktualisierungen der Inflation und des Wirtschaftswachstums im ersten Quartal im Mittelpunkt, bevor am Freitag um 8:30 Uhr ET der Arbeitsmarktbericht für April veröffentlicht wird.


Bei den Unternehmensnachrichten wird erwartet, dass 180 S&P 500-Unternehmen ihre Quartalsergebnisse bekannt geben, allen voran Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Coca-Cola (KO), Eli Lilly (LLY), Meta (META), Microsoft (MSFT) und Chevron (CVX).



Ein "Pivot an Ort und Stelle"

Die Aktienkurse stiegen in der vergangenen Woche, als Präsident Trump in zwei für die Märkte schmerzhaften Punkten einen Rückzieher machte.

Am Dienstagabend erklärte Trump gegenüber Reportern, er habe "nicht die Absicht, den Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, zu entlassen". Damit kehrte er die jüngste Marktmeinung um, die am Montag zu einem Verlust von fast 1.000 Punkten im Dow Jones Industrial Average geführt hatte. Bei demselben Treffen mit der Presse deutete Trump auch eine Deeskalation im Handelskrieg mit China an, indem er Reportern mitteilte, dass die 145%igen Zölle gegen das Land "erheblich gesenkt werden".

"Wir haben einige ordentliche Fortschritte [am Aktienmarkt] gesehen, obwohl es keine wirkliche Verhandlung gab", sagte Mark Newton, Global Head of Technical Strategy bei Fundstrat, gegenüber Yahoo Finance. "Allein das Wissen, dass es einen Schwenk gibt, dass die Regierung bereit ist, sich zurückzuziehen, ist meiner Meinung nach positiv.

Die Begnadigung führte dazu, dass der S&P 500 zum ersten Mal seit Januar vier Tage in Folge zulegen konnte. Aktienstrategen glauben jedoch nicht, dass die jüngste Erholung bedeutet, dass die Aktien noch nicht aus dem Zollwirbel heraus sind.

"Während wir nicht glauben, dass wir über den Berg sind, müssen wir die Geschichte und die Art und Weise respektieren, wie Marktkorrekturen beginnen, Fuß zu fassen, wenn das Hauptproblem zu 'heilen' beginnt", schrieb der Chef-Investmentstratege von Piper Sandler, Michael Kantrowitz, am Mittwoch in einer Mitteilung an Kunden.



Die Wachstumsaussichten

Ein Teil der wachsenden Besorgnis des Marktes über die Zölle ist die Sorge, dass das US-Wirtschaftswachstum zum Stillstand kommen und möglicherweise sogar schrumpfen könnte. Am Mittwoch werden die Anleger mit der Veröffentlichung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das erste Quartal einen Blick darauf werfen können, wo die US-Wirtschaft stand, bevor Trump den effektiven US-Zollsatz auf den höchsten Stand seit einem Jahrhundert anhob.

Ökonomen erwarten, dass das BIP des ersten Quartals zeigen wird, dass die US-Wirtschaft in den ersten drei Monaten des Jahres mit einem annualisierten Tempo von 0,1 % gewachsen ist, was einen deutlichen Rückgang gegenüber dem Wachstum von 2,4 % im vierten Quartal 2024 bedeutet. Wenn die Ökonomen mit ihrer Wachstumsprognose von 0,1 % richtig liegen, wird das erste Quartal das langsamste Quartal mit Wirtschaftswachstum seit 2022 gewesen sein.



Der Preis-Check

wird am Mittwoch auch einen aktualisierten Blick auf den von der Federal Reserve bevorzugten Inflationsindikator werfen, bevor die Zölle die Daten zu beeinflussen beginnen dürften.

Ökonomen erwarten, dass die jährlichen "Kern"-Verbrauchsausgaben (PCE) - die die volatilen Kategorien Lebensmittel und Energie ausschließen - im März bei 2,5 % lagen und damit unter den 2,8 % vom Februar. Für den Vormonat rechnen die Ökonomen mit einer PCE-Kernrate von 0,1 %, was unter den 0,4 % des Vormonats liegt.



Arbeitsmarkt-Update

Die Anzeichen für eine Konjunkturabschwächung sind in den Arbeitsmarktdaten noch nicht vollständig zu erkennen. Volkswirte erwarten, dass sich dieser Trend mit der Veröffentlichung des April-Arbeitsmarktberichts am Freitag fortsetzen wird.

Es wird erwartet, dass der April-Arbeitsmarktbericht zeigt, dass die US-Wirtschaft im vergangenen Monat 133.000 neue Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft geschaffen hat, während die Arbeitslosenquote unverändert bei 4,2 % liegt, so die Daten von Bloomberg. Im März hatte die US-Wirtschaft 228.000 neue Stellen geschaffen, während die Arbeitslosenquote auf 4,2 % gestiegen war.

"Der Arbeitsmarkt tritt weiterhin auf der Stelle", schrieb das Wells Fargo-Wirtschaftsforschungsteam unter der Leitung von Jay Bryson am Freitag in einer Mitteilung an seine Kunden. "Während sich die Handelspolitik im Laufe des Monats abrupt änderte, vermuten wir, dass die Arbeitgeber in einen abwartenden Modus übergegangen sind."



Big Tech steht im Mittelpunkt

Large-Cap-Technologiewerte haben die jüngste Aufwärtsbewegung an den Märkten angeführt. An fünf Handelstagen, zu denen auch ein großer Ausverkauf am Montag gehörte, stiegen die Aktien von Tesla um etwa 18 %, angetrieben durch den Optimismus der Anleger angesichts der Aussage von CEO Elon Musk, dass er weniger Zeit in seiner Rolle als Regierungschef verbringen würde, und der neuen Regeln für selbstfahrende Autos. In der Zwischenzeit stiegen die anderen "Magnificent Seven"-Technologieunternehmen Nvidia (NVDA), Amazon und Meta um etwa 9 %. Die positiven Ergebnisse von Alphabet trugen dazu bei, dass die Aktien des Unternehmens um 7 % stiegen.

Dennoch erinnert ein Blick auf den bisherigen Jahresverlauf der Marktführer daran, wie weit die Aktien im Jahr 2025 gefallen sind und dass wahrscheinlich ein weiterer Katalysator erforderlich ist, um die Dynamik wieder anzukurbeln.

Apple, Amazon, Meta und Microsoft werden in der kommenden Woche ihre Ergebnisse vorlegen, während die Anleger nach mehr Klarheit darüber suchen, wie das sich verändernde Zollumfeld und der wachsende Wettbewerb im Bereich der KI die Aussichten der einzelnen Unternehmen verändert haben.


https://finance.yahoo.com/news/april-job...03429.html

4 der wichtigsten Fragen zu den Trump-Zöllen beantwortet

Brian Sozzi · Executive Editor
Sun, April 27, 2025 at 2:30 PM GMT+2

Ich muss ehrlich zu Ihnen, der Yahoo Finance-Community, sein.

Ich führe Gespräche, die ich in meiner 23-jährigen Finanzkarriere noch nie geführt habe. Während der großen Finanzkrise ging es in den Gesprächen mit führenden Wirtschaftsvertretern darum, dass die Welt unterzugehen drohte, als die Banken pleitegingen und die Menschen ihre Häuser verloren.

Während der COVID-19-Pandemie herrschte in diesen Anrufen und Interviews eine ähnliche Stimmung, als das Virus Unternehmen lahmlegte und weltweit zu einem Massensterben führte.

Aber in jeder dieser Phasen hatte ich das Gefühl, dass die Dinge in nicht allzu ferner Zukunft irgendwie wieder in Ordnung gebracht werden würden.


Im Hinblick auf das aktuelle Zolldebakel erhalte ich von den Führungskräften, die die größten Volkswirtschaften und Vermögensmärkte der Welt leiten, nicht dasselbe Gefühl der Hoffnung. Ich kann die Verzweiflung und den Zorn in den Stimmen von CEOs hören, die besonnene, strategische Denker sind.

Während die CEOs zu Beginn des Jahres auf niedrigere Steuern und weniger Vorschriften hofften, gehen sie jetzt Zeile für Zeile auf einer Zutatenliste durch, um herauszufinden, wie sie einen Zoll umgehen können.

Sie diskutieren mit ihren Vorständen darüber, ob jahrzehntelange Produktions- und Lieferkettenarbeit in Übersee entwurzelt und in die USA zurückgebracht werden sollte - obwohl derartige Investitionen fünf bis zehn Jahre dauern und Milliarden kosten können.

Die Gruppe hat keinen wirklichen Ansatzpunkt für eine Lösung.

"Und für mich ist die große Frage: Was ist das Ziel dieser Zölle? Ich meine, sagen wir im Grunde, dass wir die Spielregeln angleichen müssen? Dann sollten wir die Branchen und Länder aussortieren, in denen die Wettbewerbsbedingungen nicht ausgeglichen sind. Aber Zölle auf breiter Basis machen nicht viel Sinn. Wollen wir sagen, dass wir strategische Industrien zurückholen müssen? OK, dann sollten wir die strategischen Industrien definieren und etwas tun, das sie anzieht, nicht nur eine Barriere, sondern auch etwas, das sie hierher lockt", sagte mir der ehemalige langjährige CEO von Alcoa (AA), Klaus Kleinfeld, bei Opening Bid.


   


Kleinfelds grenzenlose Empörung über die Zölle deckt sich mit dem, was ich anderswo in der Führungsriege höre.

In der Mitte dieses Handelskriegs sind Sie, der durchschnittliche Anleger, gefangen. Ich weiß, dass Sie eine Menge Fragen haben. Das Beste, was ich Ihnen bieten kann, ist ein kurzer Einblick in die Fragen, die ich von Ihnen allen bekomme. Ich hoffe, dass dies für Ihr Denken hilfreich ist!



Wie stark beeinträchtigen die Zölle die Unternehmen, in die ich investiere?

Starke Beeinträchtigungen. Was mich an dieser Front am meisten beunruhigt, ist zweierlei. Erstens, wie sich die Zölle auf die Kosten der verkauften Waren eines Unternehmens auf der Mikroebene auswirken. Und zweitens, die Unfähigkeit eines Unternehmens, schnell auf die Zölle zu reagieren. In vielen Fällen ist es nicht einfach, neue Lieferanten in den USA oder in Ländern mit niedrigeren Zöllen zu finden. Man kann nicht einfach den Preis erhöhen, in der Hoffnung, die Zölle zu umgehen. Das Problem ist zutiefst strukturell, und es wird Zeit brauchen - die Art von Zeit, die der Aktienmarkt der Vorstandsetage nicht gibt.

Ein gutes Beispiel aus meinem Interview mit Jon Moeller, CEO von Procter & Gamble (PG), in dieser Woche:

"Nehmen Sie zum Beispiel Metamucil, dessen Hauptwirkstoff Flohsamenschalen sind, die ausschließlich in einer kleineren Region in Indien mit den Erträgen angebaut werden, die wir brauchen, damit es Sinn macht. Und so werden wir wahrscheinlich einen Zoll auf die Einfuhr dieses Materials zahlen, um das weltweite Angebot von Metamucil zu produzieren, das in einer Anlage in Arizona hergestellt wird.

"In den Vereinigten Staaten gibt es nicht die klimatischen Voraussetzungen, um die für diese Art von Pflanzen erforderlichen Erträge zu erzielen. Es ist also keine Option, das zu lokalisieren. Wir müssen andere Lösungen finden. Und dazu gehören natürlich auch unabhängige Kostensenkungen. Dazu würde auch eine mögliche Preisgestaltung gehören.



Nehmen die Zölle einen wesentlichen Teil der Unternehmensgewinne ein?

Und ob sie das tun!

Nehmen Sie PepsiCo (PEP), ein Unternehmen, mit dem ich mich seit mehr als 15 Jahren beschäftige. In dieser Zeit habe ich festgestellt, dass das Unternehmen drei Dinge sehr gut kann. Erstens: innovative neue Getränke und Snacks zu entwickeln. Zweitens: Kosten senken, um die Gewinnspannen zu erhöhen. Und drittens, niemals die Prognosen zu überbieten.

Diese Woche hat PepsiCo seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr auf ein Nullwachstum in diesem Jahr gesenkt. Noch vor drei Monaten hatte das Unternehmen ein Wachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich erwartet. Die Senkung der Prognosen ist nicht nur auf ein vorsichtigeres Verbraucherverhalten zurückzuführen, sondern auch auf den Rückgang der Gewinnspannen durch die Aluminiumzölle auf seine Dosen. Außerdem bezieht das Unternehmen seine Konzentrate aus Irland, so dass auch hier mit einer Zollbelastung zu rechnen ist.

Die CEO des Aufzugherstellers Otis (OTIS), Judy Marks, gab diese Woche eine weitere Perspektive:

"Im Moment gibt es einige Quellen für einige Komponenten in China, die wir nicht herstellen. Wir haben hier nach Quellen gesucht. Wir verlagern unsere Lieferungen. Wir haben die Zulieferer gebeten, hier Produktionsstätten einzurichten, denn es sind nicht nur Dinge, die wir machen würden, sondern auch alles andere."



Wie wirken sich die Zölle auf die Wirtschaft aus?

Wenn es eine rettende Gnade gibt, dann die, dass die Zölle die Wirtschaft nicht in einen Abschwung ähnlich der Großen Depression zu stürzen scheinen.

Ich habe jedoch den Eindruck, dass die Wirtschaft im zweiten Quartal mit einem Nullwachstum und im dritten Quartal möglicherweise mit einem mageren Wachstum liebäugelt. Ich zögere, mich dazu zu äußern, ob wir in eine Rezession eintreten - ich verdiene keine 5 Millionen Dollar im Jahr, um ein Wirtschaftswissenschaftler zu sein.

Ich sehe mir an, was Chipotle (CMG) diese Woche gemeldet hat - den ersten Umsatzrückgang seit der Pandemie. CEO Scott Boatwright sagte gegenüber Brooke DiPalma von Yahoo Finance, dass die Verbraucher Anzeichen eines Rückzugs zeigen.

Ich dachte, Chipotle-Schüsseln seien rezessionssicher? Leider nein.

Offenbar ist auch das Waschen von Kleidung nicht rezessionssicher.

Hier ist, was P&Gs CEO Moeller mir über die Nachfrage nach Waschmitteln sagte:

"Was wir sehen, ist eine Verringerung des Verbrauchs. Wir haben diese verkabelten Haushalte mit der Erlaubnis der Verbraucher, wir können genau verfolgen, was in der Waschküche passiert, zum Beispiel, wie viele Ladungen pro Woche gemacht werden, welche Temperatur diese Ladungen haben, usw. Und wir sehen, dass die Anzahl der Wäscheladungen pro Woche gesunken ist, von etwa fünf Ladungen pro Woche in der Zeit vor COVID auf jetzt etwa dreieinhalb.



Führen die Zölle zu Preiserhöhungen?

Ich kann Ihnen gar nicht sagen, wie viele führende Politiker mir im Januar offiziell und inoffiziell sagten, dass Zölle nicht zu Preiserhöhungen führen würden. Ich habe das damals nicht geglaubt, und ich glaube es auch jetzt nicht!

Denn die Preiserhöhungen haben bereits begonnen, und weitere werden folgen. Bereiten Sie sich also auf einen Preisschock in den Geschäften und online vor.

Marc Bitzer, CEO von Whirlpool (WHR), sagte mir diese Woche, dass er kürzlich Preiserhöhungen vorgenommen hat. Das macht Sinn, denn eine typische Waschmaschine verbraucht mindestens 70 Pfund Stahl.


Und dann war da noch der CEO von T-Mobile (TMUS), Mike Sievert, der in einem neuen Chat mit den Verbrauchern über Smartphone-bedingte Preiserhöhungen sprach. Mensch, ich kann die Veröffentlichung der Apple (AAPL)-Ergebnisse am 1. Mai kaum erwarten.

"Zölle sind zu diesem Zeitpunkt unvorhersehbar. Natürlich beobachten wir sie genau. Wenn sie eingeführt werden und in irgendeiner Weise signifikant sind, muss der Kunde dafür aufkommen. Ich meine, unser Modell ist auf so etwas nicht vorbereitet", sagte Sievert.

Sievert's heiße Tipps spiegeln die Aussagen von Verizon (VZ) CEO Hans Vestberg und AT&T (T) CEO John Stankey bei ihren jeweiligen Gewinnmitteilungen in dieser Woche wider.

Sievert fügte hinzu: "Ich denke, was passieren wird, ist, dass die Preise für Smartphones steigen werden, und dann werden die Leute ihre Käufe von Smartphones verlangsamen und die Upgrade-Raten werden sich verlangsamen. Das wäre die Dynamik, die sich einstellen würde."


https://finance.yahoo.com/news/4-of-your...03282.html

"Ein großer Vertrauensschub":
Märkte erholen sich nach Trumps Schwenk, während sich die Handelsverhandlungen hinziehen

Alexandra Canal · Senior Reporter
Sun, April 27, 2025 at 4:20 PM GMT+2


Der Trump-"Put" ist lebendig und gut.

Die Märkte erholten sich zur Wochenmitte, nachdem Präsident Trump erklärt hatte, er habe "keine Absicht", den Fed-Vorsitzenden Jerome Powell zu entlassen, was die Bedenken der Anleger hinsichtlich der Unabhängigkeit der Zentralbank zerstreute, nachdem er zuvor gedroht hatte, Powell wegen der Zinspolitik der Fed zu entlassen. Trump milderte auch seinen Ton in Bezug auf Zölle und deutete an, dass die hohen Zölle auf chinesische Importe schließlich gesenkt werden könnten.


"Wir sehen, dass die Märkte jedes Mal positiv reagieren, wenn positive Nachrichten über den Handel veröffentlicht werden, weil sie wissen, dass dies gelöst werden muss", sagte Michael Green, Chefstratege und Portfoliomanager bei Simplify Asset Management, am Donnerstag gegenüber Yahoo Finance.

Im Gegensatz zu seiner Rolle zu Beginn dieses Monats, als die Märkte aufgrund von Zöllen einbrachen, ist Trump nach Ansicht von Wall-Street-Experten als vermeintlicher Marktstabilisator aufgetreten - ein Zeichen dafür, dass das Weiße Haus der jüngsten Volatilität, insbesondere an den Anleihe- und Devisenmärkten, mehr Aufmerksamkeit schenken könnte.

Am Montag verließen die Anleger US-Aktien und traditionelle sichere Häfen, wobei die 10-jährige Rendite auf über 4,4 % anstieg und der US-Dollar (DX-Y.NYB) auf den niedrigsten Stand seit 2022 sank.

Die ungewöhnliche Bewegung, die sich sowohl aus Risikoanlagen als auch aus Volatilitätsabsicherungen zurückzog, wird als seltene Verwerfung angesehen und von Strategen als der berüchtigte "Sell America"-Handel bezeichnet. Diese Trends begannen sich jedoch am Mittwoch zu ändern, als die Kommentare der Regierung Powell und die Zölle dazu beitrugen, das Vertrauen der Anleger wiederherzustellen.

Die Zahlen sprechen eine deutliche Sprache: Am Freitag war die 10-jährige Rendite unter 4,3 % gefallen, und der Dollar näherte sich der psychologischen Schlüsselmarke von 100.

   


Mark Newton, Leiter der technischen Strategie bei Fundstrat, sagte gegenüber Yahoo Finance: "Diese Woche war ein großer Vertrauensschub. Er räumte ein, dass die Märkte zwar volatil bleiben und möglicherweise ihre bisherigen Jahrestiefststände wieder erreichen könnten, dass aber der starke Aufschwung angesichts des Fehlens formeller Handelsabkommen von Bedeutung ist.

"Allein die Tatsache, dass es einen Schwenk gibt und dass die Regierung bereit ist, sich zurückzuziehen, ist positiv", sagte er.

Keith Lerner, Co-Chief Investment Officer und Chefmarktstratege bei Truist, fügte hinzu, dass Trumps Schwenk auf eine gewisse Konzentration der Regierung auf den Markt hindeutet, warnte aber auch davor, dass sich der weitere Weg für Aktien verschlechtern könnte, wenn die eingehenden Wirtschaftsdaten einbrechen.

Michael Kantrowitz, Chef-Investmentstratege und Leiter der Portfoliostrategie bei Piper Sandler, sagte in einem Kunden-Update am Mittwoch, dass zwar "eine Menge Unsicherheit bestehen bleibt ... die Märkte sind für schrittweise Veränderungen der Aussichten eingepreist, und ich sehe dies als eine weitere positive Veränderung, die die Märkte entlasten kann."


Kantrowitz fügte hinzu, dass die makroökonomischen Kräfte, insbesondere Trumps politische Rhetorik, nach wie vor der Haupttreiber der Stimmung sind und starke Schwankungen in der Marktrichtung "wie ein Pendel, das hin und her schwingt", hervorrufen.

"Er fügte hinzu: "Die Spitze des Pendels wird als 'Pivot' ("Drehpunkt") bezeichnet... ist das nicht ironisch, finden Sie nicht auch?


https://finance.yahoo.com/news/a-big-boo...54785.html

28.04.2025

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https://finance.yahoo.com/news/live/stoc...59158.html

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https://www.cnbc.com/2025/04/27/stock-fu...dates.html

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tagesschau-Finanzen

https://www.tagesschau.de/wirtschaft/fin...l-100.html

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Chinesische Fabriken stellen die Produktion ein und suchen nach neuen Märkten, da die US-Zölle ins Gewicht fallen

Published Sun, Apr 27 2025  9:13 PM EDT
Updated 4 Hours Ago
Evelyn Cheng


Die wichtigsten Punkte

#    Chinesische Hersteller stellen ihre Produktion ein und wenden sich neuen Märkten zu, da die Auswirkungen der US-Zölle spürbar werden, wie Unternehmen und Analysten berichten.

#    Die Auftragseinbußen wirken sich auch auf die Beschäftigung aus und zwingen chinesische Exporteure, es mit Livestreaming im eigenen Land zu versuchen.

#    Einige Unternehmen haben bereits Geschäfte auf anderen Handelsrouten von China aus aufgebaut.



BEIJING - Nach Angaben von Unternehmen und Analysten stellen chinesische Hersteller ihre Produktion ein und wenden sich neuen Märkten zu, da die Auswirkungen der US-Zölle spürbar werden.

Die Auftragsverluste wirken sich auch auf die Arbeitsplätze aus.

"Ich kenne mehrere Fabriken, die der Hälfte ihrer Mitarbeiter gesagt haben, dass sie für ein paar Wochen nach Hause gehen sollen, und die einen Großteil ihrer Produktion eingestellt haben", so Cameron Johnson, Seniorpartner des Beratungsunternehmens Tidalwave Solutions in Shanghai. Er sagte, dass Fabriken, die Spielzeuge, Sportartikel und preisgünstige Dollar-Store-Waren herstellen, im Moment am stärksten betroffen sind.

"Zwar noch nicht in großem Umfang, aber doch in den wichtigen [Export-]Zentren Yiwu und Dongguan, und es besteht die Befürchtung, dass sie sich ausweiten werden", so Johnson. "Es besteht die Hoffnung, dass die Zölle gesenkt werden, so dass die Bestellungen wieder aufgenommen werden können, aber in der Zwischenzeit entlassen die Unternehmen ihre Mitarbeiter und stellen die Produktion teilweise ein.


Nach Schätzungen von Goldman Sachs sind etwa 10 bis 20 Millionen Arbeitnehmer in China an Exportgeschäften in die USA beteiligt. Die offizielle Zahl der Beschäftigten in Chinas Städten betrug im vergangenen Jahr 473,45 Millionen.


In diesem Monat haben die USA in einer Reihe von raschen Ankündigungen Zölle von mehr als 100 % auf chinesische Waren erhoben, woraufhin China mit Gegenzöllen reagierte. Während US-Präsident Donald Trump am Donnerstag behauptete, dass Handelsgespräche mit Peking im Gange seien, hat die chinesische Seite dementiert, dass irgendwelche Verhandlungen im Gange seien.

Die Auswirkungen der jüngsten Verdoppelung der Zölle seien "weitaus größer" als die der Covid-19-Pandemie, sagte Ash Monga, Gründer und CEO von Imex Sourcing Services mit Sitz in Guangzhou, einem Unternehmen für Lieferkettenmanagement. Er wies darauf hin, dass die plötzliche Erhöhung der Zölle für kleine Unternehmen, die nur über einige Millionen Dollar an Ressourcen verfügen, untragbar sein und sie in den Ruin treiben könnte.

Er sagte, die Nachfrage von Kunden und anderen Importeuren chinesischer Produkte sei so groß, dass er am Freitag eine neue "Tariff Help"-Website einrichte, die kleinen Unternehmen helfen soll, Lieferanten außerhalb Chinas zu finden.



Livestreaming

Die Unterbrechung der Geschäftstätigkeit zwingt chinesische Exporteure dazu, neue Verkaufsstrategien auszuprobieren.

Woodswool, ein Hersteller von Sportbekleidung mit Sitz in Ningbo in der Nähe von Shanghai, ist schnell dazu übergegangen, die Kleidung in China online per Livestreaming zu verkaufen. Nach dem Start des Verkaufskanals vor etwa einer Woche hat das Unternehmen nach eigenen Angaben mehr als 30 Bestellungen mit einem Bruttowarenwert von mehr als 5.000 Yuan (690 US-Dollar) erhalten.

Das ist ein kleiner Schritt, um das verlorene Geschäft zu retten.

"Alle unsere US-Bestellungen wurden storniert", sagte Li Yan, Fabrikmanager und Markendirektor von Woodswool, in Mandarin, übersetzt von CNBC.

Mehr als die Hälfte der Produktion ging einst in die USA, und einige Kapazitäten werden für zwei bis drei Monate brach liegen, bis das Unternehmen in der Lage ist, neue Märkte aufzubauen, sagte Li. Er wies darauf hin, dass das Unternehmen seit mehr als 20 Jahren an Kunden in Europa, Australien und den USA verkauft.

Der Vorstoß ins Livestreaming ist Teil der Bemühungen großer chinesischer Technologieunternehmen, auf Geheiß Pekings Exporteuren dabei zu helfen, ihre Waren auf den heimischen Markt umzulenken.


Woodswool verkauft seine Produkte online über Baidu, dessen Suchmaschinen-App auch eine Livestreaming-E-Commerce-Plattform enthält. Li sagte, er habe sich für die Livestreaming-Option des Unternehmens entschieden, weil er damit innerhalb von zwei Wochen loslegen konnte, ohne Zeit und Geld für die Renovierung eines Studios und die Einstellung eines Teams aufwenden zu müssen.

Baidu hat nach eigenen Angaben mit mindestens mehreren hundert chinesischen Unternehmen zusammengearbeitet, um inländische E-Commerce-Kanäle einzurichten, nachdem es diesen Monat angekündigt hatte, Subventionen und kostenlose Tools der künstlichen Intelligenz - wie seine virtuellen Menschen "Huiboxing" - für 1 Million Unternehmen bereitzustellen. Bei den virtuellen Menschen handelt es sich um digital nachgebildete Versionen von Menschen, die mithilfe von künstlicher Intelligenz Verkaufsgespräche nachahmen und die Interaktion mit Kunden automatisieren. Das Unternehmen behauptet, dass die Kapitalrendite höher ist als die eines menschlichen Mitarbeiters.



Herausforderungen für den Inlandsmarkt

Das E-Commerce-Unternehmen JD.com war eines der ersten, das ähnliche Unterstützung ankündigte und 200 Mrd. Yuan (27,22 Mrd. USD) zusagte, um chinesische Waren zu kaufen, die ursprünglich für den Export bestimmt waren - und Wege zu finden, sie innerhalb Chinas zu verkaufen. Der Lebensmittellieferant Meituan hat ebenfalls angekündigt, Exporteure beim Vertrieb im Inland zu unterstützen, ohne jedoch einen Betrag zu nennen.

27,22 Milliarden Dollar sind jedoch nur 5 % der Waren im Wert von 524,66 Milliarden Dollar, die China im vergangenen Jahr in die USA exportiert hat.

"Einige Unternehmen haben uns mitgeteilt, dass ihr Geschäftsmodell bei 125%igen Zöllen nicht mehr funktioniert", sagte Michael Hart, Präsident der Amerikanischen Handelskammer in China, am Freitag gegenüber Reportern. Er stellte außerdem fest, dass der Wettbewerb zwischen chinesischen Unternehmen in der letzten Woche zugenommen hat.

Die Zölle beider Länder werden wahrscheinlich auf einem bestimmten Niveau bestehen bleiben, mit Ausnahmen für bestimmte Zölle, sagte Hart. "Das ist genau das, worauf sie sich einlassen."

Produkte, die für einen amerikanischen Vorstadtkonsumenten entwickelt wurden, funktionieren möglicherweise nicht direkt für einen chinesischen Wohnungsbewohner.

Die Hersteller haben sich direkt an die chinesischen Social-Media-Plattformen Red Note und Douyin, die lokale Version von TikTok, gewandt, um die Verbraucher um Unterstützung zu bitten, aber die Ermüdung wächst, wie Ashley Dudarenok, Gründer von ChoZan, einer chinesischen Marketingberatung, betont.



Blick über den Tellerrand

Immer weniger chinesische Unternehmen erwägen, ihre Exporte in die USA über andere Länder umzuleiten, da die USA die Umladungen immer strenger kontrollieren, sagte sie. Dudarenok fügte hinzu, dass viele Unternehmen ihre Produktion nach Indien und nicht nach Südostasien verlagern, während andere sich von US-Kunden auf Kunden in Europa und Lateinamerika konzentrieren.

Einige Unternehmen haben bereits Geschäfte auf anderen Handelsrouten von China aus aufgebaut.

Liu Xu betreibt ein E-Commerce-Unternehmen namens Beijing Mingyuchu, das Badezimmerprodukte nach Brasilien verkauft. Obwohl sein Unternehmen durch schwankende Wechselkurse und hohe Containerschifffahrtskosten in Bedrängnis geraten ist, geht Liu davon aus, dass der Handel mit Brasilien letztlich nicht so stark von den Spannungen zwischen China und den USA betroffen sein wird.

Chinas Exporte nach Brasilien haben sich zwischen 2018 und 2024 verdoppelt, ebenso wie Chinas Exporte nach Ghana.

Während der Covid-19-Pandemie wurde das in Ghana ansässige Unternehmen Cotrie Logistics gegründet, um Unternehmen bei der Beschaffung zu helfen, Sendungen bei Verzögerungen in den Häfen zu koordinieren und zuverlässige Logistikrouten aufzubauen, so CEO Bright Tordzroh. Das Unternehmen ist hauptsächlich im Handel zwischen China und Ghana tätig und erwirtschaftet nach seinen Angaben jährlich 300.000 bis 1 Million Dollar.

Die Handelsspannungen zwischen den USA und China haben viele Unternehmen dazu veranlasst, Beschaffungs- und Produktionsstandorte außerhalb der Vereinigten Staaten zu suchen, sagte Tordzroh, und er hofft, dass sich dadurch mehr Möglichkeiten für Cotrie ergeben.


https://www.cnbc.com/2025/04/28/chinese-...s-hit.html

https://finviz.com/published_map.ashx?t=..._162501411

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