Tägliche Markt- und Wirtschaftskommentare

Spread zwischen 3-Monats- und 10-Jahres-US-Treasuries jetzt invers

Nun ist es passiert.

BREAKING

*TREASURY 3M-10Y YIELD CURVE INVERTS FOR FIRST TIME SINCE 2007

The yield curve inverted in 1989, in 2000 and in 2006. Recessions occurred in 1990, 2001 and 2008

https://www.bloomberg.com/opinion/articl...ce=twitter

https://twitter.com/markets

Wir haben noch etwas Zeit, bevor wir sterben.

https://www.cnbc.com/2019/03/22/bonds-ar...pened.html

Market returns following 2Y-10Y yield curve inversions
Months after inversions Average S&P 500 return
6 months 4%
12 months 11.60%
18 months 15.70%
24 months 14%
30 months 9.50%
36 months 2%

Auffällig war gestern, dass in meinem Depot sog. Rezessions-resistente Aktien allesamt (bis auf MKC, die einfach hoffnungslos überbewertet sind) im grünen Bereich lagen bei ansonsten roter Gemengelange DOW -1,77%. So gesehen: genau so stellte ich mir dies auch im Großen und Ganzen vor 

   

Auffällig war gestern, dass in meinem Depot sog. Rezessions-resistente Aktien allesamt (bis auf MKC, die einfach hoffnungslos überbewertet sind) im grünen Bereich lagen bei ansonsten roter Gemengelange DOW -1,77%. So gesehen: genau so stellte ich mir dies auch im Großen und Ganzen vor 

Wenn die Zinskurve mal wirklich invers verläuft und wieder einer durch ein paar Hochhäuser fliegt oder wg. irgendwas das Öl um 30% oder mehr steigt, gibt es nichts mehr, dass rezessions - resistent verläuft.
Wetten?

Auffällig war gestern, dass in meinem Depot sog. Rezessions-resistente Aktien allesamt (bis auf MKC, die einfach hoffnungslos überbewertet sind) im grünen Bereich lagen bei ansonsten roter Gemengelange DOW -1,77%. So gesehen: genau so stellte ich mir dies auch im Großen und Ganzen vor 

Wenn die Zinskurve mal wirklich invers verläuft und wieder einer durch ein paar Hochhäuser fliegt oder wg. irgendwas das Öl um 30% oder mehr steigt, gibt es nichts mehr, dass rezessions - resistent verläuft.
Wetten?

Und was machen wir jetzt mit der Erkenntnis?
Konserven kaufen und Bettdecke über den Kopf ziehen?

Ich musste es z.T. auf die harte Tour lernen.
Habe per Zufall 99 den Börsenbrief von Dr. Jens Ehrhard in die Hände bekommen.
Er bezog sich auf die advance decline line und war flat.
Ich konnte mich leider nicht von allem trennen.
Das hat 2008 besser funktioniert.
Ich steige aus, wenn die a/d line der NYSE unter den SMA 100 fällt.
Parallel schaue ich auf den sma 200 und den VIX.
Mein Ziel ist es, nicht mehr als 25% zu verlieren.
In der Retrospektive kann nur ein schon überhitzter Markt schnell zu Fall gebracht werden,
durch exogene Ereignisse. Da leistet die a/d line gute Arbeit.
Ich selbst habe leider (noch) keine Daten zu 87.
Das wollte ich mir einmal anschauen, ob die a/d line da auch vorher schon ein Signal gegeben hätte?
Ich persönlich glaube, es geht erst im Herbst rund.
Aber glauben heißt nicht wissen.

Inverse Zinsstrukturkurve

Wie gesagt ist die Zinsstrukturkurve nun invers. Der Spread zwischen 3-monatigen und 10-jährigen US-Treasuries ist negativ. Im Detail lohnt es sich schon nochmal, über diese Irrsinn nachzudenken: Investoren verlagen für eine 3-monatige Anlage ihrer Gelder in US-Treasuries einen höheren Zins, als wenn sie das Geld 10 Jahre anlegen. Verrückt!

   

Wir wissen, dass eine inverse Zinsstrukturkurve die letzten sieben Rezessionen genau vorhergesagt hat. Das habe ich hier immer wieder geschrieben und das liest man ja auch momentan ständig in den einschlägigen News-Seiten.

Bevor wir jetzt aber alles über Bord werfen passt das Zitat von unserem User Ventura: "Wir haben noch etwas Zeit, bevor wir sterben." Folgendes sollte man im Gesamtbild auch betrachten:

• Die Zinsstrukturkurve wurde in der Vergangenheit häufig zeitlich deutlich vor der Rezession invers. Zuletzt drehte sie sich im Januar 2006, rund zwei Jahre bevor die Rezession eintrat.
  
• Wenn sich das wiederholen würde, wäre noch bis 2020 / 2021 Zeit. Bis dahin kann noch viel passieren und eine Implikation auf die Aktienmärkte ist ja nicht naturgegeben.
  
• Die US-Notenbank Fed handelt aktuell ganz anders, als sie es in 2006 getan hat. Nachdem die Zinsstrukturkurve in 2006 negativ wurde hat die Fed anschließend ihren geldpolitischen Kurs weiterverfolgt und die Leitzinsen noch vier weitere Male erhöht. Jetzt signalisiert sie für 2019 keine Erhöhungen, für 2020 steht maximal eine Erhöhung auf dem Zettel und die ist fraglich. Investoren wetten schon auf eine baldige Zinssenkung.
  
• Es ist noch viel zu früh um abschätzen zu können, ob der Fed eine weiche Landung gelingen wird. Fakt ist aber, dass sie gänzlich anders auf die Warnzeichen der Zinsmärkte reagiert, als beim letzten Mal.
  

Bildquelle und weitere Details: https://www.bloomberg.com/opinion/articl...on-markets

2020 ist auch der Korridor für Ray Dalio und für Stan Druckenmiller.
Statistisch waren pre election years oft gut.
Aber irgendwann ist die Luft raus, da können die FEDs dieser Welt nicht mehr helfen.
Die Börse lebt vom geliehenen Geld und das zieht sich bald zurück?
https://www.advisorperspectives.com/dsho...p-2-25-mom

Die Börse lebt vom geliehenen Geld und das zieht sich bald zurück?

Früher oder später wird das der Fall sein müssen.

Die Korrelation ist auf jeden Fall offensichtlich.


https://twitter.com/Schuldensuehner

ifo Geschäftsklimaindex steigt

Der heute veröffentlichte Geschäftsklimaindex zeigt eine verbesserte Lageeinschätzung der Unternehmen. Das kam durchaus überraschend, aber ist unter Umständen auch nicht mehr als eine kurze Ruhe vor dem Sturm.




Die Konjunkturuhr in Deutschland dreht sich derweil langsam weiter. Wir befinden kurz vor oder schon in der wirtschaftlichen Abschwungphase im konjunkturell stärksten Land in der Eurozone.

http://www.cesifo-group.de/de/ifoHome/fa...90325.html