Hang Seng ( Hong Kong ) - China Aktien

CN to Implement Provisional Rules Against Improper Competitions on Internet in Sep; Responsibility of Platforms Strengthened

www.aastocks.com/en/stocks/news/aafn-news/NOW.1348955/3
die Meldung kam gerade bei aastocks. Regeln gegen ungebührliches Verhalten im Internet, die Internetfirmen sollen ihr Innovationspotential maximieren. Es sollen die Standards zur Identifikation und Regulierung von unfairen kompetetiven Verhalten verschärft werden, so Dinge wie absichtlich falsche Orders und illegal erworbene Metadaten. Das Verhalten der Endkunden soll besser reguliert werden, wenn es Konsumentenrechte und -interessen betrifft, aber auch Kreditratings. Die Fake-Bewertungen von Produkten sollen besser kontrolliert werden, auch der Missbrauch von Daten soll eingeschränkt werden.
insgesamt eher ein kundenfreundliches Ansinnen, wenn auch Worte wie Regulierung und Kontrolle gefallen sind. Was macht der Markt daraus? Tencent und die anderen üblichen Verdächtigen steigen. Wäre interessant zu erfahren ob es vielleicht Firmen aus dem Fintech-Bereich trifft. Die Regelung tritt ab September in Kraft.
der letzte Satz der Meldung ist etwas nebulös

In view of the characteristics of network unfair competition behaviour, such as wide radiation, cross-platform and cross-region, special provisions have been made for the supervision and inspection procedures.

Keine Erholung in Chinas Immobilienmarkt
https://www.fuw.ch/immobilienkrise-china...2852178141

Die Preise für neue Eigenheime sind im April im Monatsvergleich um 0,6% gefallen. Dies ist gemäss Berechnungen von Reuters der schnellste Rückgang seit November 2014.

in diesem Artikel vom 17.05.24 sieht der Autor keine Besserung. Er meint, der Markt sei nahezu tot. Niemand wird seine Wohnung verkaufen wenn sie niedrigere Preise akzeptieren müssen. Von staatlicher Seite her wird versucht, den Immobilienmarkt wiederzubeleben. Laut dem Chinesischen Statistikamt sinken die Preise für neue Eigenheime bereits zehn Monate in Folge. Regionale Regierungen sollen in den Markt eingreifen um erschwinglichen Wohnraum zu schaffen, die Finanzierungskosten für Hypotheken gesenkt werden.

Der bekannte Immobilienentwickler Country Garden steht kurz vor der Liquidation. Die Notierung ist seit Freitag ausgesetzt, am 11. Juni soll es einen neuen Gerichtstermin geben.

aber:
ein Blick auf die Charts, der CSI 300 Real Estate Index könnte den Boden gefunden haben, die letzten fünf Handelstage haben SHK, Wharf, Swireproperties, China Resources Land zwischen 2 und 8% zugelegt, auf Monatssicht bis zu +40%. Ping An Versicherer hat Immobilien im Investment Portfolio und profitiert auch vom Trend.

📈 Im Jahr 2020, als China etwa 43 % der MSCI Emerging Markets ausmachte, beschwerten sich nur wenige ...

📉 Heute, nach drei Jahren der Underperformance Chinas und einem Rückgang der Gewichtung auf 25 %, ziehen viele Anleger ein Engagement in den Schwellenmärkten ohne China in Erwägung.

🔄 Prozyklisch, wie immer.



Quelle: FactSet + MSCI

China - 30 Jahre

Sieben (!) US-Aktien sind so wertvoll wie der gesamte Aktienmarkt von Festlandchina und Hongkong, der 7.637 Aktien umfasst.

"Wertvoller" ist so eine Sache.
Ich würde es als "Höher bewertet" bezeichnen.

China hat derzeit etwa ein KGV von 11. 
Weltweiter Durchschnitt sind 15.
Die Magnificent Seven dürften im Bereich von 30-35 liegen.

China entspricht also 9% Verzinsung pa
Weltweit 6,6%
Und Magnificent Seven 2,9%

Es ist also wie immer die spannende Frage ob die fetten 7 in die Bewertung reinwachsen können.

Keine Erholung in Chinas Immobilienmarkt

update vier Monate später:
die Erholung war nur kurzfristig, die Probleme am Immobilienmarkt sind noch immer nicht gelöst. Der Index fällt weiter, Hongkong hält sich ganz gut, aber der breitete Index SSE Composite Index fällt auf Corona-Tief. Bin seit Monaten flat, warte die weitere Entwicklung ab.
   

In der jüngsten Ausgabe des Economist gibt es eine Titelstory über die Informationspolitik der chinesischen Regierung. Machen sie diesselben Fehler wie einst die Sowjetunion, nämlich Marktdaten und auch negative Meldungen zurückzuhalten oder zu manipulieren? Es gibt natürlich einen Informationsfluss zu den obersten Parteimitgliedern, dieser "Neican" gilt aber als langsam und nicht ineffizient. https://en.wikipedia.org/wiki/Neican
in einem anderen Artikel sieht das Magazin Fake-Daten der chinesischen Regierung:

... Recent data on China’s capital account have been so contradictory—there has been a yawning discrepancy of about $230bn between customs and balance-of-payments statistics in recent years (see chart)—that America’s Treasury called on Chinese officials to clarify the figures ...

  Bilanzen CHN.png (Größe: 131,31 KB / Downloads: 9)
Handelsbilanz und Zahlungsbilanz sind miteinander verknüpft und es kann unterschiedliche Entwicklungen geben. Während von Staatsseite euphorisch neue Rekorde bei Import und Export gemeldet werden könnte die schwächere Zahlungsbilanz (auf Niveau 2020 geblieben) auf politisch unangenehme Kapitalströme hinweisen. 

Im Westen würde Transparenz angestrebt um Kapital anzuziehen, in China würden schlechte Nachrichten verheimlicht aus Furcht das würde als Schwäche ausgelegt. Werden die obersten Führer umfassend informiert um die richtigen Schlüsse zu ziehen oder sehen sie nur "Potemkinsche Dörfer"? 

Dabei könnte die Regierung auf einen riesigen Datenpool zugreifen, nämlich auf den der Überwachungsdaten ihrer Bürger.
Meiner Kenntnis nach kann man neben den Beiträgen in den sozialen Medien Einkaufs-, Zahlungs- und Verbrauchsdaten für Wasser und Strom, personalisierte Bestellungen von Zugtickets oder andere Reisemittel überwachen. Daraus lässt sich das Konsumverhalten, die Sparquote oder ähnliche volkswirtschaftliche Daten zeitnah erfassen. Klingt nach einem völlig neuen Ansatz in der Volkswirtschaftslehre, für Staatslenker wie Xi müsste die Zentralplanung Version 2.0 ein Traum sein.