offline
(04.02.2020, 18:59)Ste Fan schrieb: Dies ist eine legitime Sichtweise
Die andere ist dass solange Wachstumsphantasie da ist und die Erwartungen erfuellt/uebertroffen werden koennen die Bilanz als solche sekundaer ist..siehe NFLIX, TTD, Roku, etc...
Aber klar, ist natuerlich nicht BnH geeignet...
OK, darauf möchte ich kurz eingehen: Netflix hat wie alle Studios die Filme als intangibles in der Bilanz. Hat aber keine goodwill, also keine Firmen zu überhöhten Preisen eingekauft und damit ist Wachstum, falls es solches gibt, organisch und nicht eingekauft.
TTD hat auch keine goodwill und die intangibles, vermutlich Software, ist nur so um 2% des Eigenkapitals..
Bei ROKU sind intangibles und goodwill nur zwischen 1% und 2% des Eigenkapitals.
Also ganz andere Fälle als HEI. Die haben innert kürzester Zeit das gesamte Eigenkapital anscheinend für überteuerte Einkäufe ausgegeben und das Management hat sich dazu noch generös entschädigt dafür dass sie die Firma praktisch ausweiden. Das ganze Geld das die Firma in ihrer langen Geschichte verdient hat ist jetzt wohl bei den ehemaligen Besitzern der aufgekauften Firmen; würde mich nicht wundern wenn da ein Schwager/Kollege eines der Manager dabei wäre.
