(27.02.2021, 13:42)Devildancer schrieb: @cubanpete: Danke für die Antwort.
Ich sehe das Problem, dass die Betrachtung von Umsatz und Gewinn mit sich bringt. Vor allem weil Gewinn ja eine der am einfachsten zu manipulierenden Größen ist und das alleine aus steuerlichen Gesichtspunkten auch ausgiebig gemacht wird. Deshalb bin ich ja an der EV/FCF Kennzahl interessiert, weil die Grundwerte nicht so einfach zu verändern sind und die Schulden mitbetrachten. Zwei Unternehmen mit demselben KGV von denen das eine keine Schulden hat und das andere 100 Mio sind qualitativ unterschiedlich zu bewerten.
Nochmal zu den 33: 3,33% von was? Das hab ich noch nicht ganz verstanden.
Oder ich formuliere es mal anders: Das EV ist ja im Prinzip der Marktwert des Unternehmens. Angenommen ich kaufe ein Unternehmen mit einem EV/FCF von 33, dann müsste ich mir den FCF 33 Jahre lang zu 100% auszahlen, damit ich den Kaufpreis wieder drin habe. Das erscheint mir recht viel oder nicht?
Du hast zwar (fast) Recht, aber man muss auch noch die Schulden betrachtet. Diese Kennzahl bezieht sich auf das Arbeitskapital, also Schulden plus Aktienkapital minus Cash. Bei den aktuellen Schuldzinsen ist 3.33% da OK, die Firma könnte theoretisch dann sogar noch mehr Schulden haben und es würde sich positiv auf den Cashflow auswirken. Es ist eine Zahl die Effizienz misst.
Wenn Du den FCF 33 Jahre lang zu 100% auszahlen würdest so hättest Du Deinen Kaufpreis plus die Schulden der Firma anteilsmässig wieder drin, aber Du hast die Firma ja immer noch.
Viele grössere Firmen arbeiten mit einem Drittel Fremdkapital und haben ein besseres EV/FCF Ratio, also hast Du natürlich viel mehr. Ist bei mir nur die Grenze zwischen hold und buy und auf hold bleibt die Firma dann nochmals zwei Jahre.
Aber wie gesagt, ich bin noch in der Test Phase dieser Kennzahl, erst das dritte Jahr angefangen, so fünf Jahre müssen es schon sein. Ich glaube es würde sich auszahlen verschiedene Zahlen nicht nur im aktuellen Jahr sondern 5 Jahre zurück zu betrachten so wie das der von mir erwähnte Index tut. Nur steigt damit auch der Aufwand.
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Der einzige gute Tipp von Deinem Broker ist ein margin call.