Anteile verkaufen statt Dividenden - ist das das Gleiche?

Die Aussage ist finanzmathematisch gesehen korrekt. Es macht fuer den Anleger theoretisch keinen Unterschied. Selbst verkaufen haette  Vorteile dadurch dass der Anleger das Kapital nur abzieht wenn er es braucht. Er haette also aus Sicht der Steuern/Transaktionskosten einen Vorteil gegenueber demjenigen hat der Dividenden nach Bezahlen der Steuer wieder anlegt.

Faktisch besteht allerdings ein Unterschied zwischen der Art der Firmen - Firmen die (hohe) Dividenden bezahlen befinden sich normalerweise in einer anderen wirtschaftlichen Situation (e.g. geringeres Wachstum, weniger Investitionsmoeglichkeiten, "Cash Cows") als Firmen die keine bezahlen (eg. schnell wachsende und Gewinne reinvestierende Firmen).

Man hat also als Anleger keine Moeglichkeit zwischen zwei Firmen auszuwaehlen die sich (cet.par.) nur in der Dividendenpolitik unterscheiden....