The Big Picture - The Market-Analyse

Die Buchverluste durch meine USA-Aktien-Shorts betragen 7,87% des Depots.

Das ist nicht wirklich prickelnd.

Beachtlich, dass jemand seine Verluste öffentlich macht!

Das spricht für Dich!

Hi Cuban,
das ist kein Paradigmen Wechsel. Das hatten wir August 2007 auch schon. Da haben einige der besseren quantitativen Market Neutral/Total Return Portfolios böse auf die Fresse bekommen. 
Damals war ich da noch näher dran und das konnte man mehr oder weniger mit einem Benchmark Portfolio nachvollziehen. Und in weniger drastischer Art und Weise in letzter Zeit immer öfter. 

Das Problem ist einfach das: die klassischen quantitativen Factor (Value,Quality, Momentum,Volatility, Credit,..) Long/Short Portfolios sind inzwischen riesig. Da wird zwar ein riesen Geheimnis drum gemacht, aber am Ende des Tages machen die mehr oder weniger alles das Gleiche. Geh einfach mal auf LinkedIn suchen und schau nach quantitative analysts/traders/protfoliomanaagers von Truppen wie Tower, Citadel, 2Sigma, AQR, DE Shaw .....und schau dir den Lebensweg an. Wenn es kein Junior ist, hat der/die gleich mehrere Stationen in besagten Firmen hinter sich. Und diese Leute entscheiden dann über die Ausrichtung der Portfolien. Das ist relativ gleichgeschaltet.   

Deshalb wird häufiger mehr oder weniger Gleichzeitig das Portfolio rebalanciert, weswegen man doch recht starke Bewegungen in den einzelnen "Factors" sieht. Dem Standard Anleger fällt da nix auf. Der SP500 bleibt da oft mehr oder weniger unberührt von (das wird ja nur umgeschichtet). Die Vol von Baskets erhöht sich, aber die Medien und der Privatanleger schauen auf die Renditen (da kann man eventuell Geld mit verdienen...Wetten auf Vol Spreads von Factor Baskets). 

Und so freuen sich dann die Leute hier über den plötzlichen Anstieg ihrer Dividenkönige und in den Medien wird für jeden relevanten Value Stock eine "fundamentale" Geschichte erfunden:). (Oder umgekehrt...je nach dem wie umgeschichtet wird)

Und dann sieh dir einmal bspw. die berüchtigte Site "shortsell.nl" an!

Vergleiche einmal welche Hedgefonds Titel, die im Fallen sind leer verkaufen. Das sind oft in der Reihenfolge immer die gleichen Fonds. 

Ich wollte schon einmal anfragen, auf welchem Golfplatz bei London die Freunde sich treffen.

Für mich völlig unverständlich: Die Leerverkaufsquoten steigen oft mit den deutlich gefallenen Kursen. Fachkenntnis sieht -  meiner Meinung nach - anders aus. Eine Aixtron bei unter 3 EUR leer zu verkaufen - naja - da habe ich erhebliche Bauchschmerzen.

Wen meinst du da im Speziellen?

Ich wäre da vorsichtig. Die Short Position kann Teil einer komplexeren Strategie sein oder ein hedge eines Derivates. Das muss nicht zwingend ein "ich wette auf weitere fallende Kurse dieser Firma" . Das hat mit "Golfplatz" nix zu tun. 

Unterschätz die nicht. ICh wollte in meinem letzten Post auch nicht negativ über die Firmen sprechen. Die meisten sind hoch kompetent. Es gibt einfach nur eine endliche Anzahl Möglichkeiten große Mengen Geld für Kunden anzulegen und dabei die folgenden Kriterien zu erfüllen:
- skalierbarkeit (muss auch mit viel viel ...VIIIEELLL Geld gehen)
- Rendite (sollte dann schon einen leicht positiven Erwartungswert haben)
- Risk (kein zu krasser draw down, keine wilden Schwankungen, genügend Liquidität..)
- unkorreliert zu Equity long only (wichtig und NICHT einfach)

 
 
Unter http://shortsell.nl/short/Aixtron findest du z.B. All Options. Das ist einer der more sophisticated kleinen Options MM aus den Niederlanden (so wie Optiver oder IMC). Das sind Prop Shops und keine Hedge Funds (zu klein und zu rentabel...die wollen ihr Geld nicht mit Investoren teilen). 

Die Shorts von denen kommen beinahe garantiert aus dem Hedgen/Balancing ihres Inventories. Die interessieren sich einen Scheiß dafür wie sich Aixtron sich entwickelt

Wen meinst du da im Speziellen?

Ich wäre da vorsichtig. Die Short Position kann Teil einer komplexeren Strategie sein oder ein hedge eines Derivates. Das muss nicht zwingend ein "ich wette auf weitere fallende Kurse dieser Firma" . Das hat mit "Golfplatz" nix zu tun. 

Unterschätz die nicht. ICh wollte in meinem letzten Post auch nicht negativ über die Firmen sprechen. Die meisten sind hoch kompetent. Es gibt einfach nur eine endliche Anzahl Möglichkeiten große Mengen Geld für Kunden anzulegen und dabei die folgenden Kriterien zu erfüllen:
- skalierbarkeit (muss auch mit viel viel ...VIIIEELLL Geld gehen)
- Rendite (sollte dann schon einen leicht positiven Erwartungswert haben)
- Risk (kein zu krasser draw down, keine wilden Schwankungen, genügend Liquidität..)
- unkorreliert zu Equity long only (wichtig und NICHT einfach)

 
 
Unter http://shortsell.nl/short/Aixtron findest du z.B. All Options. Das ist einer der more sophisticated kleinen Options MM aus den Niederlanden (so wie Optiver oder IMC). Das sind Prop Shops und keine Hedge Funds (zu klein und zu rentabel...die wollen ihr Geld nicht mit Investoren teilen). 

Die Shorts von denen kommen beinahe garantiert aus dem Hedgen/Balancing ihres Inventories. Die interessieren sich einen Scheiß dafür wie sich Aixtron sich entwickelt

Das ist schon klar!
Du siehst häufig bei den Adressen, ob hier Derivate dahinter stecken, wenn wieder die UBS oder wer auch immer leer verkauft.

Mit dem hoch kompetent - naja, da habe ich so bei einigen meine Zweifel. 

Aber welche "hoch komplexen Strategien" willst Du denn mit einem Leerverkauf anstellen, wenn die Aktie gerade gegen Null läuft?

Da hakt es bei mir im Moment etwas.

Na ja, jeder market neutral -long/short Ansatz kann dazu führen, dass du das Ding shortest.

Es kann Teil eines Korbs sein,ein synthetisches Asset, das gewisse statistische Eigenschaften hat...

Da sitzen sehr sehr gut ausgebildete Leute und Leute mit Jahrzehnten Erfahrung. Die sind nicht alle bescheuert. Also gerade AQR, Citadel, 2Sigma, DE Shaw, CFM wissen schon sehr sehr gut was sie da tun.

Von den MM Prop Shops wie Optiver, All Options mal nicht zu reden. Optiver hat in den letzten Jahren in keiner Woche Geld verloren!!!

Na ja, jeder market neutral -long/short Ansatz kann dazu führen, dass du das Ding shortest.

Es kann Teil eines Korbs sein,ein synthetisches Asset, das gewisse statistische Eigenschaften hat...

Da sitzen sehr sehr gut ausgebildete Leute und Leute mit Jahrzehnten Erfahrung. Die sind nicht alle bescheuert. Also gerade AQR, Citadel, 2Sigma, DE Shaw, CFM wissen schon sehr sehr gut was sie da tun.

Von den MM Prop Shops wie Optiver, All Options mal nicht zu reden. Optiver hat in den letzten Jahren in keiner Woche Geld verloren!!!

Jetzt hat es klick gemacht! Bei "market neutral" und "Korb". 

Ich sage auch nicht, dass die Leute bescheuert sind. Da gibt es ausgezeichnete Leute - keine Frage. Das sehe ich aber nicht in der breiten Masse. Gut ausgebildete Leute mit Jahrzehnte langer Erfahrung bekommt man nicht so einfach.

Immerhin mal ein Short von mir der wohl fallen wird...

...vorbörsliich -12% (war aber schon 19% im Minus)

DLTH mit schwächerem als erwarteten Gewinn + Umsatz und schwachem Ausblick

https://finance.yahoo.com/news/duluth-ho...S_LldL8VyK

Frischer Short...

Die Werte tun wieder was sie tun solllen so wie es aus sieht. Viel Erfolg.

Die Werte tun wieder was sie tun solllen so wie es aus sieht. Viel Erfolg.

Du meinst deine Werte steigen? Danke.