Andreas Clenow

Und wenn die Aussage da ist, das einfache Close to Close Vol irgendwie ein Prediktor für zukünftige Performance ist?  Es gibt was das nennt sich Leverage Effect, das ist wohl untersucht in Akademie und Praxis und die einheitliche Erkenntnis ist, dass da eher andersrum ein Schuh draus wird

das ganze zielt auf die Low Vola / Beta Anomalie ab.
Im Gegensatz zu Momentum hat das nämlich in den letzten 20 Jahren (dank der 2 fetten Downphasen) funktioniert.

Wenn ich das langfristig (1958-2018) untersuche sieht das bei mir so aus

   

   

Das höchste Beta liefert immer die niedrigsten Renditen.

Wenn man nun zB. die letzten beiden Dezile des 3 Jahres Beta nicht kauft, liegt man tatsächlich seit 2008 mit dem 10 Jahres Alpha fast immer im grünen Bereich. 

   

Meine Kritik an der Arbeit wäre, dass der untersuchte Zeitraum zu kurz ist.
Und dass man im Zeitraum vor 1999 nicht mal 1/3 des Alphas findet wie in den letzten 20 Jahren.