China - Eine Supermacht

Chinas Mütter und Väter kaufen keine Aktien. Sie können sich keine weiteren Verluste leisten.

Von Tanner Brown
Feb 04, 2024, 1:00 am EST

„Ich habe noch nie so pessimistische Menschen gesehen“, sagte der Pekinger Friseur Wu Ming, der über sein Handy mit chinesischen Aktien handelt, wenn in seinem Salon wenig Verkehr herrscht.

„Bei früheren Kursrückgängen [des Marktes] war immer die Rede davon, bei Kursrückgängen zu kaufen. Diesmal wagt niemand, so etwas zu sagen, um nicht wie ein Idiot auszusehen“, sagte er zu Barron’s .

Der von Wu erwähnte Pessimismus trifft auf die Aktienmärkte in China und Hongkong zu, an denen seit ihrem letzten Höchststand vor drei Jahren zusammen fast 6 Billionen US-Dollar verloren gegangen sind .

Die Versuche der Regierung haben wenig dazu beigetragen, den Rückgang einzudämmen, wobei die jüngsten Bemühungen die Leerverkäufe einschränkten. Aber es spiegelt eine allgemeinere Meinung wider, die in ganz China in Bezug auf Wohnungsinvestitionen und Arbeitsplätze der Menschen sowie bei kleinen Unternehmen und jungen Hochschulabsolventen zu hören ist. Die Stimmung im Land – bei Investoren, ausländischen Firmen und Verbrauchern – wurde durch die krachende Welle jahrzehntelangen schnellen Wachstums zerstört .

Im Vergleich zum Westen, wo professionelle institutionelle Anleger dominieren, investiert ein großer Teil der chinesischen Bürger direkt in die Aktienmärkte Chinas. Daher gibt es viel direktes Engagement bei Durchschnittsbürgern, die kaum über die Launen des Marktes Bescheid wissen.

„Kleine Anleger sind das Rückgrat des Handels auf Chinas inländischem Markt für A-Aktien, daher führt die miserable Leistung der letzten zwei Jahre wahrscheinlich dazu, dass die Handelsvolumina auf ein sehr niedriges Niveau sinken“, sagte Doug Young, Direktor des in Hongkong ansässigen Unternehmens Bamboo Works, das börsennotierte chinesische Unternehmen analysiert. „A-Aktien“ beziehen sich auf chinesische Firmen, die an den Festlandbörsen in Shanghai oder Shenzhen gehandelt werden.

Der Marktrückgang hängt natürlich mit dem Niedergang der Gesamtwirtschaft und dem Ausbleiben einer Erholung seit der Pandemie zusammen. Dies wiederum ist mit einem ruinösen Niedergang des seit langem in Schwierigkeiten geratenen Immobiliensektors verbunden , der mindestens ein Viertel der chinesischen Wirtschaft ausmacht und der wichtigste Ort ist, an dem durchschnittliche Chinesen ihre Ersparnisse anlegen.

„Wahrscheinlich sehen wir viele dieser Kleinanleger, die ihre schwindenden Ersparnisse ausgerechnet auf Bankkonten anlegen, da es angesichts des schrecklichen Immobilienmarkts derzeit wirklich keinen anderen sicheren Ort gibt, an dem man sein Geld anlegen kann“, sagte er Barron's aus Hongkong, wo sich letztes Jahr der Hauptmarkt der Welt am schlechtesten entwickelte .

„Es gibt jetzt einen Teufelskreis aus schlechter Wirtschaftsleistung, der die pessimistische Stimmung schürt und umgekehrt, was den Marktrückgang verschärft“, sagte Kane Hu, Chefanalyst bei Peak Investment, einem Boutique-Börsenmakler in der westlichen Metropole Chengdu.

„Wenn der Großteil des Gehalts der Menschen in Immobilienkredite fließt und die Kreditzinsen gleich bleiben, während die Immobilienwerte sinken, neigen die Menschen dazu, konservativ mit ihrem Geld umzugehen“, sagte Hu.

Als Chinas Jugendarbeitslosenquote im Juli die 20-Prozent-Marke überstieg , stellte Peking die Veröffentlichung dieser Kennzahl ganz ein. Mehrere Experten haben Barron’s mitgeteilt, dass sie davon ausgehen, dass die tatsächliche Zahl mehr als doppelt so hoch ist wie der offizielle Satz . Im vergangenen Jahr hat Barron’s mit mehr als einem Dutzend Jugendlichen gesprochen, die keinen Job finden konnten und die alle einen Abschluss an renommierten oder westlichen Universitäten hatten.

„Arbeitslose Kinder gehen bankrott“, sagte Hu. „In den Kellern von Mama und Papa wimmelt es von arbeitslosen erwachsenen Kindern.“

Die Behauptung des Tageshändlers Wu, dass Optimismus im Internet lächerlich gemacht wird, scheint sich zu bestätigen. In einem der beliebtesten Aktienhandelsforen auf der Social-Media-Seite Douban versuchte ein Benutzer, die schlechten Zeiten als Chance zu nutzen. „Dem gesamten Markt mangelt es an Vertrauen“, heißt es in dem Beitrag. „Aber eine langfristige Vision könnte letztendlich ein großes Einkommen bedeuten. Denken Sie daran, dass die beste Kaufgelegenheit dann besteht, wenn der Markt fällt, nicht wenn er steigt.“

Es wurde sofort von Kommentatoren an den Pranger gestellt, von denen viele sagten, sie seien mit dem Markt vertraut. „Dieses Argument könnte man überall außer in China vorbringen“, hieß es in einer Antwort. „Jedes Mal, wenn ich einen Artikel wie diesen sehe, weiß ich, dass das Ende noch lange nicht nah ist“, las ein anderer.

Chinesische Banken bieten heutzutage keine großen Zinsen mehr an, da Peking die Zinsen ständig senkt. „Aber die meisten Menschen glauben, dass zumindest chinesische Banken nicht scheitern werden, da die Regierung sie immer retten wird, wenn sie in Schwierigkeiten geraten“, sagte Young.

Für Bürger wie den Autoverkäufer Zhong Weiyi, 58, aus Chengdu, der sich im Oktober bei Barron’s über den sinkenden Wert seines Hauses beklagte, ist das kein Trost. Er hat nicht viel Geld in Aktien, aber was er hat, zieht er zurück, weil er noch keinen Tiefpunkt sieht.

„Jeder, der gesagt hat, dass es besser werden würde, hat sich geirrt“, sagte er.

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