Wie seht ihr die Übernahme der GSK Consumer Health Sparte?
Ich für meinen Teil bin verwundert über den geringen "Nutzen" der Übernahme, was ich mal grob darlegen&diskutieren möchte:
UL: Umsatz 51 Mrd.€, Op.IC 8,3 Mrd.€; 500 Mio Zinsen für ~25 Mrd.FK; 25% Steuer; EPS 6 Mrd / 2,6 Mrd Aktien = 2,3 €/Aktie
GSK CH: 10 Mrd GBP 2,2 Mrd GBP
UL + GSK 63 Mrd.€ Umsatz, Op.IC: 10,9 Mrd.€ (1€ = 0,85 GBP)
Für den Kauf gibt UL 8 Mrd EK + ~50 Mrd.€ FK aus -> ~200 Mio. neue Aktien, Fremdkapital verdreifacht sich auf 75 Mrd. €, Zinsen ebenfalls auf 1,5 Mrd.€.
10,9 Mrd. - 1,5 Mrd. Zinsen = 9,4 Mrd - 25% Steuer = 7 Mrd.€ Net Profit / (2,6 + 0,2 Mrd. Aktien) = EPS 2,5 €/Aktie
Aus meiner Sicht eine ziemliche Geldverschwendung, da kaum Gewinnwachstum damit erzielt wird.
Besser die 50 Mrd.€ FK aufnehmen und in Aktienrückkäufe stecken:
50 Mrd / 40 €jeAktie = 1,25 Mrd. Aktien oder fast 50% der ausstehenden Aktien -> EPS = (8,3-1,5)*0,75 / (2,6-1,25) = 3,8 €/Aktie
Ich für meinen Teil bin verwundert über den geringen "Nutzen" der Übernahme, was ich mal grob darlegen&diskutieren möchte:
UL: Umsatz 51 Mrd.€, Op.IC 8,3 Mrd.€; 500 Mio Zinsen für ~25 Mrd.FK; 25% Steuer; EPS 6 Mrd / 2,6 Mrd Aktien = 2,3 €/Aktie
GSK CH: 10 Mrd GBP 2,2 Mrd GBP
UL + GSK 63 Mrd.€ Umsatz, Op.IC: 10,9 Mrd.€ (1€ = 0,85 GBP)
Für den Kauf gibt UL 8 Mrd EK + ~50 Mrd.€ FK aus -> ~200 Mio. neue Aktien, Fremdkapital verdreifacht sich auf 75 Mrd. €, Zinsen ebenfalls auf 1,5 Mrd.€.
10,9 Mrd. - 1,5 Mrd. Zinsen = 9,4 Mrd - 25% Steuer = 7 Mrd.€ Net Profit / (2,6 + 0,2 Mrd. Aktien) = EPS 2,5 €/Aktie
Aus meiner Sicht eine ziemliche Geldverschwendung, da kaum Gewinnwachstum damit erzielt wird.
Besser die 50 Mrd.€ FK aufnehmen und in Aktienrückkäufe stecken:
50 Mrd / 40 €jeAktie = 1,25 Mrd. Aktien oder fast 50% der ausstehenden Aktien -> EPS = (8,3-1,5)*0,75 / (2,6-1,25) = 3,8 €/Aktie