(09.12.2019, 16:13)F.I.A.S.C.O. schrieb: Bloomberg hat heute einen interessanten Bericht, v.a. ab der Mitte des Artikels über Hendrik Bessembinder, der ein Research-paper verfasst hat (July 2019) betr. Einzelaktien die den S&P 500 schlagen und solche die Cash ( 1Monats T-Bills) schlagen.
https://www.bloomberg.com/news/newslette...ight-think
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?...wnload=yes
Seine Abhandlung (85 Seiten, kann man auch als PDF beziehen ohne sich anzumelden, unten links) kommt u.a. zum Schluss, dass seit 1990, 56% der US Aktien und 61% von Aktien Welt ex-USA haben es nicht geschafft, Cash resp. 1 Monat US T-Bills zu schlagen....
Die Besten 1.3% der Unternehmen haben parktisch die $ 44.7 Billionen (eng. 'trillion') Wertzuwachs von 1990-2018 alleine geschultert.
Und ausserhalb der USA, weniger als 1% sind verantwortlich für einen Wertzuwachs von $ 16 Billionen in dieser Periode...
Die Studie von Bessembinder geht aber noch weiter zurück - von 1926 bis heute.
Sie zeigt auf, dass 4 von 7 Aktien seit 1926 haben mit einer einer buy-and-hold Strategie eine Performance 'generiert' die weniger ist als 1 Monats T Bills
Oder anders formuliert: die besten 4% der Aktien erklären den ganzen Gewinnzuwachs vom S&P 500 seit 1926. Alle anderen kamen nicht besser als US T-Bills
Das war eigentlich klar. Heisst aber im Umkehrschluss auch wenn man nur wenige dieser Super Aktien dabei hat, aber die meisten der anderen weglässt so hat man unter Umständen Index und T-Bills geschlagen. Es ist und bleibt ein Stockpicker Game.
Die in meinen Augen interessantere Frage ist ob und wie man dieses Stockpicker Game auch gewinnen kann? Ich habe es bereits mehrmals erwähnt, ich kenne keine Methode die das immer schafft, es kann wahrscheinlich auch gar keine geben; gäbe es sie so würden sie wohl alle benutzen womit sie nicht mehr funktionieren würde.
Ich kann also nur auf weit gemaschte Faktoren schauen die in vielen Märkten über längere Zeit (aber nicht immer über kürzere Zeit) funktionieren, und das sind "Trend, Carry, Value, Momentum, Season und BaB (Volatilität, bet against beta)". Immerhin 6 Umstände die einen Einfluss zu haben scheinen und auf denen man seine Methode aufbauen kann.
https://www.nzz.ch/finanzen/fonds/diese-...ld.1485573