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Twitter Buyout Loans Get Bid at 60 Cents as Banks Sound Out Investors
(Bloomberg) -- Wall Street banks that lent $13 billion to help fund Elon 

Claire Ruckin, Davide Scigliuzzo, Gillian Tan and Jill R. Shah
Thu, November 10, 2022 at 9:15

(Bloomberg) -- Wall-Street-Banken, die 13 Milliarden Dollar zur Finanzierung von Elon Musks Übernahme von Twitter Inc. zur Verfügung gestellt haben, haben im Stillen Hedge-Fonds und andere Vermögensverwalter nach ihrem Interesse an einem Teil der Buyout-Kredite zu stark reduzierten Preisen befragt.


Einige Fonds haben angeboten, einen Teil des Kreditpakets mit einem Abschlag von bis zu 60 Cent pro Dollar zu übernehmen, was einer der höchsten Abschläge seit einem Jahrzehnt wäre. Die Banken haben diese Angebote bisher als unattraktiv eingestuft, so Personen, die mit den Gesprächen vertraut sind und nicht genannt werden möchten, da es sich um private Gespräche handelt.

Der lauwarme Empfang durch die Investoren zeigt, wie sehr die Twitter-Schulden zu einem Albatros für die von Morgan Stanley geführte Gruppe werden, die sich verpflichtet hatte, die Übernahme des Social-Media-Unternehmens durch Musk im April zu finanzieren, bevor die Kreditmärkte einbrachen. Die sieben Banken sind nun mit riskanten Krediten belastet, die sie nie in ihren Büchern behalten wollten, und haben einen immer schwierigeren Kampf, um die Verluste zu minimieren.

Die bisherigen Gespräche konzentrierten sich auf den 6,5 Milliarden Dollar schweren Teil der Finanzierung, so die Personen. Die Banken schienen nicht bereit zu sein, zu einem Preis von weniger als 70 Cents pro Dollar zu verkaufen, sagte einer der Personen. Selbst bei diesem Preis könnten sich die Verluste nach Berechnungen von Bloomberg auf mehrere Milliarden Dollar belaufen.

Die Gespräche waren informell, und es ist nicht sicher, dass sie zu einer Einigung führen werden, sagten die Personen.

Barclays Plc, BNP Paribas SA, Mizuho Financial Group Inc. und Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. lehnten eine Stellungnahme ab. Bank of America Corp, Morgan Stanley und Societe Generale SA reagierten nicht auf Bitten um Kommentare.


Große Übernahmen

Musk hat einen "massiven Rückgang" der Einnahmen eingeräumt, während die Wachstumsaussichten des Social-Media-Unternehmens ungewiss sind. Das verheißt nichts Gutes für die jährliche Zinslast von Twitter, die auf 1,2 Milliarden Dollar pro Jahr geschätzt wird. Der Milliardär spielte auch auf eine Lockerung der Politik an, die die freie Meinungsäußerung einschränkt, ein Risiko, das die Werbekunden verschreckt.

Das Twitter-Finanzierungspaket umfasst auch Junk Bonds im Wert von 6 Mrd. USD, die sich gleichmäßig auf besicherte und unbesicherte Schuldverschreibungen verteilen, sowie ein Darlehen in Höhe von 500 Mio. USD, das als revolvierende Kreditfazilität bezeichnet wird.

Die Renditen für Junk Bonds und Leveraged Loans sind seit April sprunghaft angestiegen, was bedeutet, dass die Banken an der Wall Street Gefahr laufen, bei großen Übernahmen Geld zu verlieren, nachdem sie sich bereit erklärt haben, Finanzierungen zu niedrigeren Renditen bereitzustellen, als der Markt jetzt akzeptiert. Die Kreditgeber haben in diesem Jahr bereits Abschreibungen und Verluste in Milliardenhöhe hinnehmen müssen, nachdem die Zentralbanken weltweit begonnen haben, die Zinsen zu erhöhen, um die Inflation einzudämmen.

Moody's Investors Service hat vor kurzem das Rating von Twitter um zwei Stufen auf B1 gesenkt und damit vier Stufen in den Junk-Bereich. Die Agentur begründete die Herabstufung mit einer beträchtlichen Erhöhung der Verschuldung und dem Abbau von Barmitteln sowie mit der Unternehmensführung.

"Das Governance-Risiko von Twitter ist sehr negativ, da Moody's von einer aggressiven Finanzpolitik und einer konzentrierten Eigentümerschaft von Elon Musk ausgeht", so die Ratingagentur.

--... mit Unterstützung von Gowri Gurumurthy und Lisa Lee.

https://finance.yahoo.com/news/twitter-b...44721.html