Vahanas Langzeitdepot - Der Weg zur Weltherrschaft

Der Kauf für Februar dieses mal etwas konservativer: 23 Stücke der Covestro AG

Die Covestro AG ist ein Werkstoffhersteller mit Sitz in Leverkusen in Deutschland.

Sie ist 2015 aus der ehemaligen Kunststoffsparte der Bayer AG hervorgegangen und firmierte bis dahin unter Bayer MaterialScience. Das Unternehmen entwickelt, produziert und vertreibt Polymer-Werkstoffe an etwa 30 Standorten in Europa, Asien und Amerika.

Covestro ist seit Ende 2015 an der Börse notiert und wurde am 19. März 2018 in den DAX aufgenommen. 2017 erzielte das Unternehmen einen Jahresumsatz von 14,1 Milliarden Euro. In den Forbes Global 2000 der weltgrößten börsennotierten Unternehmen belegt die Covestro AG Platz 625 (Stand: Geschäftsjahr 2017). Das Unternehmen kam Mitte 2018 auf einen Börsenwert von rund 18,4 Mrd. US-Dollar.

Am 1. Januar 2004 fand eine große Neustrukturierung des Bayer-Konzerns statt. Hierbei wurden das damalige Sortiment des Vorgängerunternehmens Bayer Polymers AG neu sortiert. Ein Teil des Sortiments wurde inklusive seiner Produktionsstätten an die neu gegründete Gesellschaft Lanxess übertragen, die inzwischen als eigenständiges Unternehmen am Markt operiert. Der andere Teil verblieb im Bayer-Konzern und wurde zur Bayer MaterialScience AG.

Am 18. September 2014 kündigte Bayer die Abspaltung und den Börsengang der Sparte an. Die Umbenennung fand am 1. September 2015 statt. Der Kunstname Covestro setzt sich aus Silben der englischen Worte collaboration (Zusammenarbeit), invest (investieren) und strong (stark) zusammen.

Am 18. September 2015 gab Bayer bekannt, dass die Zeichnungsphase für die Aktien vom 21. September 2015 bis voraussichtlich 1. Oktober 2015 laufen solle. Die Preise sollten zwischen 26,50 Euro und 35,50 Euro liegen. Angestrebt wurde ein Bruttoerlös von rund 2,5 Milliarden Euro, der mit der Ausgabe von 70,4 bis 94,3 Millionen Aktien erreicht werden sollte. Am 1. Oktober 2015 verschob Covestro seinen Börsengang aufgrund des schwierigen Marktumfelds auf den 6. Oktober 2015 und senkte gleichzeitig die Angebotspanne auf 21,50 Euro bis 24,50 Euro sowie das Emissionsvolumen von 2,5 auf 1,5 Milliarden Euro.

Das Unternehmen wurde mit Wirkung zum 21. Dezember 2015 in den Aktienindex MDAX aufgenommen. Zum 1. April 2016 wurde die Covestro-Aktie in den STOXX Europe 600 aufgenommen und gehört seit dem auch einem internationalen Aktienindex an. Mit Wirkung zum 19. März 2018 wurde Covestro in den Aktienindex DAX aufgenommen. Aufgrund des Aufstiegs in den DAX und der relativ hohen Dividendenrendite wurden die Aktien der Gesellschaft mit Wirkung zum 24. September 2018 zusätzlich in den DivDAX aufgenommen.

Aktionärsstruktur
Das Grundkapital der Gesellschaft ist eingeteilt in 183 Millionen Inhaberaktien. Seit Emission der Aktie im September 2015 hat die Bayer AG ihren Anteil an Covestro stückweise reduziert. Lediglich der Anteil der Bayer AG wird als Festbesitz betrachtet, die übrigen rund 93 % des Grundkapitals gelten als Streubesitz. Aktionäre mit Anteilsbesitz oberhalb der Meldeschwellen:

6,81  Bayer AG
5,57  BlackRock
3,16  Norges Bank (mittelbar für den Staatlichen Pensionsfonds)

Covestro gliedert sich in drei Segmente (Business Units):

BU Polyurethanes (BU PUR)
Polyurethane sind unter anderem Vorprodukte für weichen und harten Schaumstoff. Das Material wird in weicher Form vor allem in Matratzen, Polstermöbeln und Autositzen eingesetzt; als Hartschaum dient es vor allem zur Dämmung von Gebäuden und Kühlgeräten.

BU Polycarbonates (BU PCS)
Polycarbonate werden unter anderem in Fahrzeugen, Gebäuden, Elektro- und Elektronikgeräten und medizinischen Apparaturen verwendet. Covestro stellt Polycarbonate in Form von Granulaten, Verbundwerkstoffen und Halbzeugen her.

BU Coatings, Adhesives, Specialties (BU CAS)
In diesem Segment produziert Covestro Vorprodukte für Lacke, Kleb- und Dichtstoffe sowie Spezialprodukte, zu denen beispielsweise Folien zählen. Haupteinsatzbereiche sind Transport und Verkehr, Infrastruktur, Bau, Holzverarbeitung und Möbel.

Covestro ist an rund 30 Standorten vertreten. Die größten Produktionsstandorte sind in Deutschland (Brunsbüttel, Dormagen, Krefeld-Uerdingen, Leverkusen), Belgien (Antwerpen), China (Shanghai), Thailand (Industriegebiet Map Ta Phut) und den USA (Baytown, Texas).

Die wichtigsten Abnehmerbranchen für die Werkstoffe und Anwendungslösungen von Covestro sind die Automobilindustrie, die Bauwirtschaft, die Holzverarbeitungs- und Möbelindustrie sowie die Elektro-/Elektronik-Branche, außerdem Bereiche wie Sport, Textilien, Kosmetik, Gesundheit. Ferner beliefert das Unternehmen andere Chemiefirmen mit chemischen Vor- und Kuppelprodukten wie Chlor und Styrol. Die Umsatzanteile der Hauptabnehmerbranchen teilten sich im Jahr 2016 folgendermaßen auf:

Automobil/Transport  20 %
Bauen  17 %
Holzverarbeitung/Möbel  16 %
Elektro/Elektronik  11 %
Chemikalien  8 %
Sport/Freizeit/Gesundheit und weitere  28 %

Die beiden (umsatzmäßig) größten Business Units Polyurethane und Polycarbonates blicken auf eine Erfindungsgeschichte im eigenen Hause zurück. Otto Bayer synthetisierte erstmals im Jahre 1937 Polyurethane. Hermann Schnell war 1953 der Urheber für das erste industriell relevante Polycarbonat. Auf dem Gebiet der Polyurethan-Rohstoffe und -systeme sowie der Polycarbonat-Herstellung nehmen beide Business Units weltweit eine oder die Spitzenposition ein.

Aus dem Polycarbonat Makrolon werden rund 20 Prozent der weltweit produzierten CDs hergestellt.

Covestro will seine Aktionäre am Geschäftserfolg beteiligen und geht davon aus, dass seine effiziente Kapital-struktur und der starke freie Cashflow eine nachhaltige Dividendenpolitik ermöglichen. Die Dividendenpolitik des Unternehmens sieht ab dem laufenden Geschäftsjahr 2017 eine attraktive jährliche Dividende vor, die jeweils über – oder zumindest auf Höhe – der Dividende des Vorjahres liegt, gemessen in Euro pro Aktie.

Das Depot ist nun erstmalig 6-Stellig.