Wer komplexer denken kann, als in 144 Zeichen tweets von Donald Trump, weiß, dass der Bullenmarkt gelaufen ist. Neue Hochs haben wir nur aufgrund der unfassbaren Dämlichkeit und Beschränktheit von 80% der Amerikaner gesehen, die das Zeitunglesen längst eingestellt hat, eine charttechnische Falle. Neuseeland hat heute Nacht panisch mit einer 50 Basispunkte Zinssenkung auf den heranziehenden Orkan reagiert, das wird die Weltwirtschaft nur kaum retten. Ich bin 100% Cash und wenn du mir nicht vertraust, dann vielleicht meinem Namensvetter Warren, auch wenn der apple nicht bei $1 wie ich empfohlen hat, sondern deutlich später...
Warum Warren Buffett plötzlich nicht mehr investieren will
https://www.welt.de/debatte/kommentare/a...-will.html
Willfährige Notenbanker, Steuersenkung auf Pump und ein eskalierender Handelskrieg: Selbst Starinvestor Warren Buffett traut dem Aktien-Boom nicht mehr. Er verweigert sich neuen Anlagen an der Börse. Dafür gibt es nur eine sinnvolle Erklärung.
Man fühlt sich erinnert an eine Szene aus einem Roman von Ayn Rand, der großen Troubadourin des Kapitalismus: Der größte Investor der Welt investiert nicht mehr. Warren Buffett weigert sich, Geld neu anzulegen, hat scheinbar die Arbeit eingestellt. Und lässt den Bargeldbestand in seiner Holding auf einen noch nie da gewesenen Höchstwert anschwellen: 122 Milliarden Dollar.
Das 88-jährige Finanzgenie aus Omaha im Bundesstaat Nebraska verhält sich wie der typische Sparer hierzulande – nur dass von seiner Anlageabstinenz eine ganz andere, durchaus beunruhigende Botschaft ausgeht. An den Börsen ist nichts, das zu kaufen und aufzubauen sich in diesem Moment lohnen würde. Buffetts Weigerung zeugt womöglich von einem grundlegenden Misstrauen in die Gesundheit der Weltkonjunktur.
Seit der Großen Depression der 30er-Jahre wusste der Ausnahmeinvestor sämtliche Krisen zu nutzen, um bei guten Unternehmen günstig einzusteigen. Buffett ließ es sich aber auch nicht nehmen, in Boomphasen Aktien zu kaufen, wenn die gerade nicht ganz so billig waren. Wenn Buffett von der Qualität überzeugt war – der des Unternehmens und der ökonomischen Entwicklung –, ging das für ihn in Ordnung.
Nun aber der Anlagestreik. Mit dem Rückzug steht der Herr der Milliarden nicht allein da. Auch andere große Geldmanager von Merrill Lynch bis hin zu Deutsche Bank Wealth Management setzen in jüngster Zeit vor allem auf langweiliges Cash, nicht auf Börsenunternehmen, die an der globalen Konjunktur hängen.
Der Beginn des Investmentstreiks fiel zeitlich mit dem Höhenflug der US-Märkte zusammen. Sind die Kurse andernorts schon seit Jahren unter Wasser, haben wichtige Aktienbarometer wie der Dow Jones oder der S&P 500 erst kürzlich Rekordstände markiert.
Kein verkopfter Systemkritiker
Viele Ökonomen äußerten sich euphorisch über den nie endenden US-Boom, der direkt aus der unbezwingbaren Vitalkraft amerikanischen Unternehmertums zu rühren scheint. Zehn Jahre Wachstum, was soll’s, hinterm Horizont geht’s weiter. Während sich in Europa hinter eben diesem Horizont bereits die Rezession ankündigt, wirkte Amerikas Wirtschaft unbezwingbar.
Buffetts Abkehr vom Markt in dieser Phase wirkt beinahe schockierend, schließlich ist der bodenständige Mann aus der Provinz keineswegs als verkopfter Systemkritiker bekannt. Mit Blick auf Amerika konnte man den legendären Investor über die Jahrzehnte stets als konstruktive Kraft erleben. Immer hat Buffett betont, wie großartig es ist, in den USA zu leben und die Investmentopportunitäten dieser großartigen Nation auskosten zu können. Noch bis ins Jahr 2019 hinein hat Buffett die Chancen betont, nicht die Risiken.
Zuletzt hatte der 1930 geborene Vollblutkapitalist, der Technologieaktien lange skeptisch gegenüber stand, sogar Gefallen an den neuen Konzernen aus dem Silicon Valley gefunden, an Alphabet, an Amazon und vor allem an Apple, die er zur größten Position im Portfolio seiner Investmentholding Berkshire Hathaway machte. Apple-Aktien hatten sich seit der zweiten Jahreshälfte 2018 verbilligt, für Buffett eigentlich eine ideale Gelegenheit, günstig aufzustocken. Doch das Orakel von Omaha harrt aus.
Was die Eskalation zwischen USA und China für den Euro bedeutet
Die Währungssituation wird auch aus Sicht der deutschen Exportnation unübersichtlich und sehr schwankungsanfällig. Die Börse mag keine Unsicherheit. Wie kommt man aus der Nummer wieder raus? Kapitalmarktanalyst Robert Halver macht wenig Hoffnung.
Was könnte dahinterstehen? Die einzige sinnvolle Erklärung: Der Mann aus Omaha betrachtet den gegenwärtigen Boom als weitaus weniger solide als das Gros der Auguren. Für Buffetts Skepsis finden sich Indizien in seinen Äußerungen der letzten Jahre. Man ahnt, dass der Investor mit seiner Dekaden übergreifenden Erfahrung an der Nachhaltigkeit der Wachstumsorgie zweifelt.
Zu Steuerfragen hat der Investor, der den Demokraten nahesteht, eine erklärtermaßen andere Meinung als Donald Trump. Der Präsident brüstet sich mit der größten Unternehmensteuersenkung aller Zeiten, Buffett hingegen hat wiederholt betont, dass er es für unsinnig hält, wenn schwerreiche Menschen wie er weniger Steuern zahlen als die eigene Sekretärin – zumal wenn die Reform auf Pump basiert.
Misstrauensvotum gegen Trumps Boom
So sehr sich jedes Unternehmen und jeder Unternehmer über die fiskalische Entlastung freut, so wenig ist Trumps Steuerreform gegenfinanziert – und reißt daher ein immenses Schuldenloch in den Staatshaushalt. Hier aber kann nur einer helfen: die US-Notenbank Federal Reserve mit noch mehr billigem Geld, das die Finanzierung der Schulden erleichtert, das Schuldenloch stopft.
Genau das hat die Fed auch getan: Bedrängt durch das Weiße Haus hat die Zentralbank diesen Sommer abrupt den Kurs gewechselt und eine Serie von Leitzinssenkungen angekündigt. Die wenigsten Wirtschaftsindikatoren rechtfertigen einen solchen Kurswechsel, am allerwenigsten die amerikanischen Arbeitsmarktzahlen, die blendend sind. So drängt sich der Verdacht auf, dass die eigentlich unabhängige Notenbank vor allem der Politik einen Liebesdienst erweisen will, indem sie den Wirtschaftsboom ins Jahr der Präsidentschaftswahl 2020 hinein verlängert.
Einen an Nachhaltigkeit wie auch an Langfristigkeit orientierten Investor wie Warren Buffett können derlei konjunkturpolitische Taschenspielertricks nicht überzeugen. Die scheinbar moderate Bewertung der gut verdienenden US-Unternehmen lockt ihn überhaupt nicht, denn sie basieren vielfach auf künstlich aufgeblähten Gewinnen. Und der Weise aus Nebraska hat noch einen anderen Grund, dem ins elfte Jahr gehenden US-Aufschwung zu misstrauen.
Längst ist die vorgeblich wirtschaftsfreundliche Politik der Trump-Regierung umgeschlagen in die weltökonomische Variante des blutigen „Spiels der Throne“, das Sieger und Verlierer kennt. Nur die großen US-Hightech-Konzerne finden sich noch uneingeschränkt auf der Gewinnerstraße, denn sie genießen die Unterstützung der Politik und brauchen kaum Zollgrenzen zu fürchten – bisher.
Gleichzeitig leiden rund um den Globus immer mehr Unternehmen und Volkswirtschaften unter dem protektionistischen Zündeln, das Donald Trump zum Signum seiner Herrschaft gemacht hat. Diese Politik nennt sich „America First“, doch die besonnenen Beobachter sehen längst, dass es nicht nur die chinesischen und die deutschen Exporteure sind, die die Zeche zahlen, sondern die Verbraucher in den USA. Die Zerstörung des freien Welthandels kostet Wohlstand auf allen Seiten.
So dürfte der Anlagestreik des großen Investors vor allem eins sein: Das Misstrauensvotum gegen einen Boom, der den Keim des Verderbens in sich trägt. Weil dessen Initiator Trump den Wert des freien Handels verleumdet, statt ihn zu preisen, jenes Freihandels, der nach dem Zweiten Weltkrieg den Unterschied machte und Wohlstand für alle brachte. Ayn Rand würde die passenden Worte finden.
Warum Warren Buffett plötzlich nicht mehr investieren will
https://www.welt.de/debatte/kommentare/a...-will.html
Willfährige Notenbanker, Steuersenkung auf Pump und ein eskalierender Handelskrieg: Selbst Starinvestor Warren Buffett traut dem Aktien-Boom nicht mehr. Er verweigert sich neuen Anlagen an der Börse. Dafür gibt es nur eine sinnvolle Erklärung.
Man fühlt sich erinnert an eine Szene aus einem Roman von Ayn Rand, der großen Troubadourin des Kapitalismus: Der größte Investor der Welt investiert nicht mehr. Warren Buffett weigert sich, Geld neu anzulegen, hat scheinbar die Arbeit eingestellt. Und lässt den Bargeldbestand in seiner Holding auf einen noch nie da gewesenen Höchstwert anschwellen: 122 Milliarden Dollar.
Das 88-jährige Finanzgenie aus Omaha im Bundesstaat Nebraska verhält sich wie der typische Sparer hierzulande – nur dass von seiner Anlageabstinenz eine ganz andere, durchaus beunruhigende Botschaft ausgeht. An den Börsen ist nichts, das zu kaufen und aufzubauen sich in diesem Moment lohnen würde. Buffetts Weigerung zeugt womöglich von einem grundlegenden Misstrauen in die Gesundheit der Weltkonjunktur.
Seit der Großen Depression der 30er-Jahre wusste der Ausnahmeinvestor sämtliche Krisen zu nutzen, um bei guten Unternehmen günstig einzusteigen. Buffett ließ es sich aber auch nicht nehmen, in Boomphasen Aktien zu kaufen, wenn die gerade nicht ganz so billig waren. Wenn Buffett von der Qualität überzeugt war – der des Unternehmens und der ökonomischen Entwicklung –, ging das für ihn in Ordnung.
Nun aber der Anlagestreik. Mit dem Rückzug steht der Herr der Milliarden nicht allein da. Auch andere große Geldmanager von Merrill Lynch bis hin zu Deutsche Bank Wealth Management setzen in jüngster Zeit vor allem auf langweiliges Cash, nicht auf Börsenunternehmen, die an der globalen Konjunktur hängen.
Der Beginn des Investmentstreiks fiel zeitlich mit dem Höhenflug der US-Märkte zusammen. Sind die Kurse andernorts schon seit Jahren unter Wasser, haben wichtige Aktienbarometer wie der Dow Jones oder der S&P 500 erst kürzlich Rekordstände markiert.
Kein verkopfter Systemkritiker
Viele Ökonomen äußerten sich euphorisch über den nie endenden US-Boom, der direkt aus der unbezwingbaren Vitalkraft amerikanischen Unternehmertums zu rühren scheint. Zehn Jahre Wachstum, was soll’s, hinterm Horizont geht’s weiter. Während sich in Europa hinter eben diesem Horizont bereits die Rezession ankündigt, wirkte Amerikas Wirtschaft unbezwingbar.
Buffetts Abkehr vom Markt in dieser Phase wirkt beinahe schockierend, schließlich ist der bodenständige Mann aus der Provinz keineswegs als verkopfter Systemkritiker bekannt. Mit Blick auf Amerika konnte man den legendären Investor über die Jahrzehnte stets als konstruktive Kraft erleben. Immer hat Buffett betont, wie großartig es ist, in den USA zu leben und die Investmentopportunitäten dieser großartigen Nation auskosten zu können. Noch bis ins Jahr 2019 hinein hat Buffett die Chancen betont, nicht die Risiken.
Zuletzt hatte der 1930 geborene Vollblutkapitalist, der Technologieaktien lange skeptisch gegenüber stand, sogar Gefallen an den neuen Konzernen aus dem Silicon Valley gefunden, an Alphabet, an Amazon und vor allem an Apple, die er zur größten Position im Portfolio seiner Investmentholding Berkshire Hathaway machte. Apple-Aktien hatten sich seit der zweiten Jahreshälfte 2018 verbilligt, für Buffett eigentlich eine ideale Gelegenheit, günstig aufzustocken. Doch das Orakel von Omaha harrt aus.
Was die Eskalation zwischen USA und China für den Euro bedeutet
Die Währungssituation wird auch aus Sicht der deutschen Exportnation unübersichtlich und sehr schwankungsanfällig. Die Börse mag keine Unsicherheit. Wie kommt man aus der Nummer wieder raus? Kapitalmarktanalyst Robert Halver macht wenig Hoffnung.
Was könnte dahinterstehen? Die einzige sinnvolle Erklärung: Der Mann aus Omaha betrachtet den gegenwärtigen Boom als weitaus weniger solide als das Gros der Auguren. Für Buffetts Skepsis finden sich Indizien in seinen Äußerungen der letzten Jahre. Man ahnt, dass der Investor mit seiner Dekaden übergreifenden Erfahrung an der Nachhaltigkeit der Wachstumsorgie zweifelt.
Zu Steuerfragen hat der Investor, der den Demokraten nahesteht, eine erklärtermaßen andere Meinung als Donald Trump. Der Präsident brüstet sich mit der größten Unternehmensteuersenkung aller Zeiten, Buffett hingegen hat wiederholt betont, dass er es für unsinnig hält, wenn schwerreiche Menschen wie er weniger Steuern zahlen als die eigene Sekretärin – zumal wenn die Reform auf Pump basiert.
Misstrauensvotum gegen Trumps Boom
So sehr sich jedes Unternehmen und jeder Unternehmer über die fiskalische Entlastung freut, so wenig ist Trumps Steuerreform gegenfinanziert – und reißt daher ein immenses Schuldenloch in den Staatshaushalt. Hier aber kann nur einer helfen: die US-Notenbank Federal Reserve mit noch mehr billigem Geld, das die Finanzierung der Schulden erleichtert, das Schuldenloch stopft.
Genau das hat die Fed auch getan: Bedrängt durch das Weiße Haus hat die Zentralbank diesen Sommer abrupt den Kurs gewechselt und eine Serie von Leitzinssenkungen angekündigt. Die wenigsten Wirtschaftsindikatoren rechtfertigen einen solchen Kurswechsel, am allerwenigsten die amerikanischen Arbeitsmarktzahlen, die blendend sind. So drängt sich der Verdacht auf, dass die eigentlich unabhängige Notenbank vor allem der Politik einen Liebesdienst erweisen will, indem sie den Wirtschaftsboom ins Jahr der Präsidentschaftswahl 2020 hinein verlängert.
Einen an Nachhaltigkeit wie auch an Langfristigkeit orientierten Investor wie Warren Buffett können derlei konjunkturpolitische Taschenspielertricks nicht überzeugen. Die scheinbar moderate Bewertung der gut verdienenden US-Unternehmen lockt ihn überhaupt nicht, denn sie basieren vielfach auf künstlich aufgeblähten Gewinnen. Und der Weise aus Nebraska hat noch einen anderen Grund, dem ins elfte Jahr gehenden US-Aufschwung zu misstrauen.
Längst ist die vorgeblich wirtschaftsfreundliche Politik der Trump-Regierung umgeschlagen in die weltökonomische Variante des blutigen „Spiels der Throne“, das Sieger und Verlierer kennt. Nur die großen US-Hightech-Konzerne finden sich noch uneingeschränkt auf der Gewinnerstraße, denn sie genießen die Unterstützung der Politik und brauchen kaum Zollgrenzen zu fürchten – bisher.
Gleichzeitig leiden rund um den Globus immer mehr Unternehmen und Volkswirtschaften unter dem protektionistischen Zündeln, das Donald Trump zum Signum seiner Herrschaft gemacht hat. Diese Politik nennt sich „America First“, doch die besonnenen Beobachter sehen längst, dass es nicht nur die chinesischen und die deutschen Exporteure sind, die die Zeche zahlen, sondern die Verbraucher in den USA. Die Zerstörung des freien Welthandels kostet Wohlstand auf allen Seiten.
So dürfte der Anlagestreik des großen Investors vor allem eins sein: Das Misstrauensvotum gegen einen Boom, der den Keim des Verderbens in sich trägt. Weil dessen Initiator Trump den Wert des freien Handels verleumdet, statt ihn zu preisen, jenes Freihandels, der nach dem Zweiten Weltkrieg den Unterschied machte und Wohlstand für alle brachte. Ayn Rand würde die passenden Worte finden.
