Was die Märkte bewegt - News, Infos, Meldungen, Analysen, Kommentare & Interessantes

Inflation data, Fed meeting will set the table for 2023: What to know this week
Alexandra Semenova·Reporter
Sun, December 11, 2022 at 6:24 PM

Ein mit Spannung erwarteter Inflationswert und die letzte geldpolitische Entscheidung der US-Notenbank in diesem Jahr werden die Höhepunkte der voraussichtlich letzten Woche mit wichtigen Wirtschaftsnachrichten im Jahr 2022 sein.

Am Dienstag könnte der mit Spannung erwartete Verbraucherpreisindex (CPI) für November einen Hinweis darauf geben, wie stark die Zinsen im kommenden Jahr steigen könnten.

Und am Mittwochnachmittag wird die jüngste geldpolitische Entscheidung der Fed den Anlegern mit ziemlicher Sicherheit die siebte und letzte Zinserhöhung des Jahres 2022 bescheren.

Der Bericht der Regierung über die Einzelhandelsumsätze, der am Donnerstagmorgen veröffentlicht wird, wird die Woche an der Wall Street zusätzlich prägen.


All dies geschieht in einer Zeit, in der die Anleger auf eine Erholung hoffen, nachdem der S&P 500 und der Dow ihre schlimmsten Wochenrückgänge seit Ende September erlitten haben.

Ökonomen gehen davon aus, dass der Verbraucherpreisindex im vergangenen Monat um 0,3 % gestiegen ist, was eine geringfügige Verlangsamung gegenüber dem Anstieg von 0,4 % im Oktober darstellt, wie von Bloomberg zusammengestellte Schätzungen zeigen. Auf Jahresbasis dürfte der Verbraucherpreisindex im November um 7,3 % gestiegen sein und damit unter dem Vorjahreswert von 7,7 % liegen.

Der Kerninflationsindex, der die volatilen Lebensmittel- und Energiekomponenten aus dem Bericht herausrechnet und von der US-Notenbank genau beobachtet wird, dürfte im Vergleich zum Vorjahresmonat um 6,1 % gestiegen sein und damit etwas weniger als die 6,3 % im Oktober.

Die Strategen der Bank of America betonen jedoch, dass das Inflationsproblem für die politischen Entscheidungsträger und die Wirtschaft nach wie vor unter der Motorhaube" liegt, da ein möglicher Rückgang der Kernpreise möglicherweise nur das Ergebnis von Preisnachlässen in den Ferien und eines Rückgangs der Gebrauchtwagenpreise ist. In der Zwischenzeit wird erwartet, dass die Inflation bei den Unterkünften hartnäckig bleibt.

"Wir gehen davon aus, dass die Kerninflation bei den Dienstleistungen ohne Unterkünfte, die untrennbar mit den Löhnen und dem Arbeitsmarkt verbunden ist, hoch bleiben wird", so das Wirtschaftsteam der Bank of America unter der Leitung von Michael Gapen.

Am Mittwoch werden die Mitglieder des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (Federal Open Market Committee, FOMC) voraussichtlich die Zinsen um 50 Basispunkte anheben, was eine Verlangsamung gegenüber den 0,75 %-Anhebungen der letzten vier Sitzungen bedeutet.

Es wird erwartet, dass die schwächer als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten die Beamten nicht davon abhalten werden, ihren Leitzins am Ende der Sitzung um die geplanten 0,50 % anzuheben. Der FOMC wird seine jüngste Entscheidung am Mittwoch um 14:00 Uhr ET bekannt geben und aktualisierte Wirtschaftsprognosen veröffentlichen. Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell wird um 14:30 Uhr ET eine Pressekonferenz abhalten.

Es wird erwartet, dass Powell weiterhin gegen das "Pivot"-Narrativ vorgehen wird, d. h. gegen die Ansicht von Anlegern, dass die Fed die Straffung der Finanzbedingungen früher beenden könnte, als es ihre Prognosen nahelegen. Eine positive Überraschung (sprich: ein niedrigerer Wert) an der Inflationsfront könnte jedoch den Optimismus hinsichtlich eines Politikwechsels schüren, der jede hawkistische Botschaft von Powell überwältigen könnte.

"Die Fed ist es gewohnt, im Mittelpunkt zu stehen, aber die Ankündigung der Politik am Mittwoch könnte von den VPI-Daten für November überschattet werden", sagte Paul Ashworth, Chefökonom für Nordamerika bei Capital Economics, in einer Notiz. "Wenn wir Recht haben und die Kernpreise im letzten Monat um weitere 0,3 % im Vergleich zum Vormonat gestiegen sind, könnte es egal sein, wie optimistisch die neuen Zinsprognosen der Fed sind, die Märkte werden sie ignorieren.

Der Fed-Vorsitzende Powell signalisierte letzten Monat in einer Rede an der Brookings Institution in Washington D.C., dass eine Mäßigung der Zinserhöhungen unmittelbar bevorstehen könnte, und verwies auf die verzögerten Auswirkungen der Geldpolitik. Doch die Lohninflation aufgrund des anhaltend starken Arbeitsmarktes stellt für die Fed-Beamten weiterhin ein Problem dar.

Der November-Arbeitsmarktbericht verzeichnete einen Anstieg der Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft um 263.000, womit sich der Dreimonatsdurchschnitt auf robuste 272.000 erhöhte und die Abschwächung des durchschnittlichen Stundenverdienstes wieder aufgehoben wurde. Die Erwerbsquote sank auf 62,1 %, was darauf hindeutet, dass nach wie vor eine beträchtliche Anzahl von Stellen zu besetzen ist.

"All dies deutet für uns darauf hin, dass der Vorsitzende Powell in seiner Pressekonferenz eine hawkistische Haltung einnehmen wird, indem er sich gegen eine Lockerung der finanziellen Bedingungen ausspricht und die Investoren daran erinnert, dass ein langsameres Tempo der Zinserhöhungen nicht gleichbedeutend mit einer niedrigeren Endrate ist", so die Bank of America in ihrem Bericht.

Die Basisprognose der BofA sieht den Leitzins Mitte 2023 in einem Zielbereich von 5 % bis 5,25 %, aber Gapen, der Chefvolkswirt der Bank, sagte kürzlich in einem Telefongespräch mit Reportern, dass der Leitzins angesichts der anhaltenden Dynamik des Arbeitsmarktes bis auf 6 % ansteigen könnte. Der Leitzins der Fed liegt derzeit in einer Spanne von 3,75 % bis 4 %.

"Die einzige Möglichkeit, die Inflation nachhaltig in Richtung des Zielwerts zu bringen, ist eine Verlangsamung des Arbeitsmarkts", so die Strategen der BofA.

Sobald die Fed und das Inflationsdrama aus dem Weg geräumt sind, wird das Handelsministerium am Donnerstag seinen monatlichen Bericht über die Einzelhandelsumsätze für November veröffentlichen. Ökonomen gehen davon aus, dass die Umsätze im November um 0,2 % gesunken sind, nachdem sie im Oktober um 1,3 % gestiegen waren (Bloomberg-Konsensschätzungen).

Die Einzelhandelsumsätze ohne die Bereiche Auto und Benzin dürften nur um 0,1 % gestiegen sein, nach 0,9 % im Vormonat. Die erwartete Abschwächung der Verbraucherausgaben ist auf Faktoren zurückzuführen, die den Oktoberwert in die Höhe trieben, wie z.B. steigende Benzinpreise, ein einmaliges Konjunkturprogramm für Kalifornier und verlängerte Amazon Prime Day-Angebote. In diesem Monat wurde das Ergebnis durch eine fortgesetzte Umstellung von Waren- auf Dienstleistungsausgaben und große Preisnachlässe bei erhöhten Lagerbeständen im Einzelhandel beeinflusst.

---

---

---

Economic Calendar


Monday:

Monthly Budget Statement, November (-$248.0 billion expected, $191.3 billion)


Tuesday:

NFIB Small Business Optimism, November (90.5 expected, 91.3 during prior month);
Consumer Price Index, month-over-month, November (0.3% expected, 0.4% during prior month);
CPI excluding food and energy, month-over-month, November (0.3% expected, 0.3% during prior month);
Consumer Price Index, year-over-year, November (7.3% expected, 7.7% during prior month);
CPI excluding food and energy, year-over-year, November (6.1% expected, 6.3% during prior month);
CPI Index NSA, November (298.078 expected, 298.012 during prior month);
CPI Core Index SA, November (300.429 expected, 298.012 during prior month);
Real Average Hourly Earnings, year-over-year, November (-2.8% during prior month, downwardly revised to -2.7%);
Real Average Weekly Earnings, year-over-year, November (-3.7% during prior month, downwardly revised to -3.5%)


Wednesday:

MBA Mortgage Applications, week ended Dec. 9 (-1.9% during prior week);
Import Price Index, month-over-month, November (-0.5% expected, -0.2% during prior month);
Import Price Index excluding petroleum, month-over-month, November (-0.8% expected, -0.2% during prior month);
Import Price Index, year-over-year, November (3.1% expected, 4.2% during prior month);
Export Price Index, month-over-month, November (-0.5% expected, -0.3% during prior month);
Export Price Index, year-over-year, November (5.7% expected, 6.9% during prior month);
FOMC Rate Decision (Lower Bound), Dec. 14 (4.25% expected, 3.75% prior);
FOMC Rate Decision (Upper Bound), Dec. 14 (4.50% expected, 4.00% prior);
Interest on Reserve Balances Rate, Dec. 15 (4.40% expected, 3.90% prior)


Thursday:

Empire Manufacturing, December (-0.5 expected, 4.5 during prior month);
Retail Sales Advance, month-over-month, November (-0.2% expected, 1.3% during prior month);
Retail Sales excluding autos, month-over-month, November (-0.2% expected, 1.3% during prior month);
Retail Sales excluding autos and gas, month-over-month, November (0.1% expected, 0.9% during prior month);
Retail Sales Control Group, November (-0.1% expected, 0.7% during prior month);
Initial jobless claims, week ended Dec. 10 (232,000 expected, 220,000 during prior week);
Continuing claims, week ended Dec. 3 (1.650 million expected, 1.671 during prior week);
Philadelphia Fed Business Outlook Index, December (-10.0 expected, -19.4 during prior month);
Industrial Production, month-over-month, November (0.1% expected, 0.1% during prior month);
Capacity Utilization, November (79.8% expected, 79.9% during prior month);
Manufacturing (SIC) Production, November (0.1% expected, 0.1% during prior month);
Business Inventories; October (0.4% expected, 0.4% during prior month);
Net Long-Term TIC Flows, October ($118.0 billion); Total Net TIC Flows, October ($30.9billion)


Friday:

S&P Global U.S. Manufacturing PMI, December Preliminary (46.8 expected, 46.4 during prior month);
S&P Global U.S. Services PMI, December Preliminary (47.9 expected, 47.7 during prior month);
S&P Global U.S. Composite PMI, December Preliminary (46.5 expected, 46.2 during prior month)

Earnings Calendar

Monday:

Oracle (ORCL),
Coupa Software (COUP),
Universal Technical Institute (UTI),
Daktronics (DAKT)


Tuesday:

Core & Main (CNM),
Photronics (PLAB),
Vince Holding Corp. (VNCE)


Wednesday:

Lennar (LEN),
Trip.com (TCOM),
REV Group (REVG),
Weber (WEBR),
Scorpio Tankers (STNG),
Arqit Quantum (ARQQ)


Thursday:

Adobe (ADBE),
Jabil (JBL),
Live Ventures (LIVE),
Trinity Biotech (TRIB),
ImmunoPrecise Antibodies (IPA)


Friday:

Accenture (ACN),
Darden Restaurants (DRI),
Winnebago Industries (WGO)

https://finance.yahoo.com/news/fed-meeti...38967.html