offline
This Recession May Be Mild. The Second One Will Be Worse.
By Robert Heller
July 12, 2022 3:30 am ET
About the author: Robert Heller is a Former Member of the Board of Governors of the Federal Reserve System.
https://www.barrons.com/articles/economi...eid=yhoof2
By Robert Heller
July 12, 2022 3:30 am ET
About the author: Robert Heller is a Former Member of the Board of Governors of the Federal Reserve System.
https://www.barrons.com/articles/economi...eid=yhoof2
Zitat:Die USA sind nun wahrscheinlich in eine Rezession eingetreten, und die Chancen stehen gut, dass es sich dabei um die erste Phase eines Double-Dip-Abschwungs handelt, womit sich die Erfahrungen der frühen 1980er Jahre wiederholen würden.
Zitat:Die vorherrschenden finanziellen Bedingungen deuten eher auf weitere positive wirtschaftliche Wachstumsaussichten hin als auf eine Fortsetzung der derzeitigen leichten Rezession. Folglich können wir mit einer Wiederaufnahme des Wirtschaftswachstums in der zweiten Jahreshälfte rechnen.
Zitat:Wenn diese versprochenen restriktiven geldpolitischen Maßnahmen in der zweiten Hälfte dieses Jahres umgesetzt werden, wird sich die Wirtschaft Anfang nächsten Jahres deutlich abschwächen - vor allem in den zinssensiblen Sektoren.
Infolgedessen ist eine Double-Dip-Rezession sehr wahrscheinlich. Auf die leichte Rezession in der ersten Jahreshälfte 2022 könnte Anfang 2023 eine schwerere Rezession folgen.
Zitat:Damit könnte sich die Geschichte der frühen 1980er Jahre wiederholen, als die Vereinigten Staaten eine Double-Dip-Rezession erlebten. Der erste Einbruch erfolgte in den ersten drei Quartalen des Jahres 1980, gefolgt von einem zweiten Einbruch, der vom dritten Quartal 1981 bis zum vierten Quartal 1982 andauerte.
Und das wäre die gute Nachricht. Die schlechte Nachricht wäre, wenn die US-Notenbank dem enormen Druck nachgibt, dem sie aufgrund der steigenden Kosten für die Bedienung unserer ausufernden Staatsverschuldung ausgesetzt sein wird, und die Zinsen nicht ausreichend anhebt, um die Inflation jetzt zu bekämpfen. Das würde die Wirtschaft auf unbestimmte Zeit mit all den Ineffizienzen einer hohen Inflation belasten. Glücklicherweise hat Powell deutlich gemacht, dass dies keine Option ist.
