The Big Picture - The Market-Analyse

Das ist weniger die Frage, die Frage ist wer für die Verbindlichkeiten aufkommt die die (in dem Beispiel) griechische Notenbank hat.

Also volkswirtschaftlich gibt es keine Verbindlichkeiten. Da haben wir auch mehr Vorteile als Nachteile erhalten durch die Kapitalflucht von Griechenland zu uns. Ich persönlich finde das ist schon auch die Frage, weil das heißt das Deutschland dort nicht beschädigt wurde.

Bei den Notenbanken untereinander schon, ok. Der normale Zahlungsverkehr ohne Euro wäre so geendet, dass die Drachme etwas an Wert verloren hätte gegenüber der DM. Und wir wären dann günstiger an griechische Waren gekommen. Das passiert im Euro nicht und das bildet sich u.a. in den Target Salden ab. Allerdings bei einem Exit aus dem System könnte man das auch nach holen. Also bei der Ermittlung welches Land mit welchem Wechselkurs austritt muss ja der wirtschaftliche "Wert" der Länder ermittelt werden und dort könnte man ja die Verbindlichkeiten mit einfließen lassen. So dass die Auswirkung auf das Währungsverhältnis dann nachgeholt wird. Wenn man das denn tatsächlich so will. Man kann es auch lassen, nicht mit einbeziehen und eine zinsfreie Verbindlichkeit in die neuen Notenbankbilanz überführen, so wie die kfw das schreibt.