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RE: The Big Picture - The Market-Analyse
| 04.12.2022, 00:50 (Dieser Beitrag wurde zuletzt bearbeitet: 04.12.2022, 13:49 von Boy Plunger.)
S&P 500 - immer noch in der Blase
Apple und Microsoft machen derzeit über 12 % des Marktwerts des gesamten Index aus. Über 25% des Wertes des S&P 500 werden von den 10 größten Unternehmen repräsentiert!
Diese Konzentration der Marktführerschaft spiegelt sich im Rückgang der Anzahl der Unternehmen wider, die Indexfonds benötigen, um die Rendite des S&P 500 effektiv nachzubilden. Die Zahl der Unternehmen, die derzeit erforderlich sind, um die Leistung des S&P 500 nachzubilden, liegt mit etwa 75 auf einem historischen Tiefstand.
Die Konzentration der Marktbreite, die die untere Grafik zeigt, übertrifft nun den bisherigen Tiefpunkt, der auf dem Höhepunkt der Internetblase erreicht wurde. Die Führung des S&P 500 im letzten Bullenmarkt beschränkte sich im Wesentlichen auf die FAANG-Aktien, Microsoft und eine kleine Anzahl weiterer Namen. Diese wenigen Aktien trugen mehr als die Hälfte der Gesamtrendite des S&P 500 in den letzten Jahren bei. In der Tat ein schrumpfender "effektiver" Markt!
Der Rückgang der Anzahl der Unternehmen, die erforderlich sind, um die Performance des S&P 500 nachzubilden, spiegelt die anhaltende Beliebtheit des passiven Investierens durch ETFs wieder. Diese Strategien reduzieren die effektive Anzahl der Indexbestandteile, indem sie die Kapitalströme in die minimale Anzahl von Indexbestandteilen lenken, die für die Nachbildung der Indexleistung erforderlich sind, um so die Kosten zu minimieren.
Da über 50 % des an den Aktienmärkten investierten Kapitals in passiven Strategien (ETF) gebunden ist, ist zu erwarten, dass die Anzahl der "effektiven" Mitglieder des S&P 500 weiterhin unter Druck stehen wird. Die enorme Gewichtung dieser kleinen Zahl von Unternehmen im S&P 500 erhöht die Aussichten auf eine ungewöhnlich hohe Marktvolatilität.
Die vor uns liegende Volatilität kann durchaus durch Wachstumsenttäuschungen der Schwergewichte (Stichwort: Extrapolation von Wachstumsraten) erhöht sein und Risiken mit sich bringen, aber sie wird auch große Chancen für gut vorbereitete Anleger bieten.
Apple und Microsoft machen derzeit über 12 % des Marktwerts des gesamten Index aus. Über 25% des Wertes des S&P 500 werden von den 10 größten Unternehmen repräsentiert!
Diese Konzentration der Marktführerschaft spiegelt sich im Rückgang der Anzahl der Unternehmen wider, die Indexfonds benötigen, um die Rendite des S&P 500 effektiv nachzubilden. Die Zahl der Unternehmen, die derzeit erforderlich sind, um die Leistung des S&P 500 nachzubilden, liegt mit etwa 75 auf einem historischen Tiefstand.
Die Konzentration der Marktbreite, die die untere Grafik zeigt, übertrifft nun den bisherigen Tiefpunkt, der auf dem Höhepunkt der Internetblase erreicht wurde. Die Führung des S&P 500 im letzten Bullenmarkt beschränkte sich im Wesentlichen auf die FAANG-Aktien, Microsoft und eine kleine Anzahl weiterer Namen. Diese wenigen Aktien trugen mehr als die Hälfte der Gesamtrendite des S&P 500 in den letzten Jahren bei. In der Tat ein schrumpfender "effektiver" Markt!
Der Rückgang der Anzahl der Unternehmen, die erforderlich sind, um die Performance des S&P 500 nachzubilden, spiegelt die anhaltende Beliebtheit des passiven Investierens durch ETFs wieder. Diese Strategien reduzieren die effektive Anzahl der Indexbestandteile, indem sie die Kapitalströme in die minimale Anzahl von Indexbestandteilen lenken, die für die Nachbildung der Indexleistung erforderlich sind, um so die Kosten zu minimieren.
Da über 50 % des an den Aktienmärkten investierten Kapitals in passiven Strategien (ETF) gebunden ist, ist zu erwarten, dass die Anzahl der "effektiven" Mitglieder des S&P 500 weiterhin unter Druck stehen wird. Die enorme Gewichtung dieser kleinen Zahl von Unternehmen im S&P 500 erhöht die Aussichten auf eine ungewöhnlich hohe Marktvolatilität.
Die vor uns liegende Volatilität kann durchaus durch Wachstumsenttäuschungen der Schwergewichte (Stichwort: Extrapolation von Wachstumsraten) erhöht sein und Risiken mit sich bringen, aber sie wird auch große Chancen für gut vorbereitete Anleger bieten.
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