Nachdem in einem anderen Thread neulich das Thema der Tiny Titans von O'Shaughnessy aufgekommen ist, möchte ich das hier noch einmal aufgreifen und ein paar kleine Backtests dazu zeigen / das Thema ein wenig weiter diskutieren.
Vorab:
Historische Fundamentaldaten für bezahlbares Geld zu Backtests-Zwecken zu bekommen ist ja für den privaten Trader in der Vergangenheit ein Ding der Unmöglichkeit gewesen, umso erfreulich ist es, dass es in der USA seit geraumer Zeit einige Plattformen gibt, die genau das ermöglichen.
Zu nennen sind da zb. Portfolio123.com oder equitieslab.com
Ich habe mich für die Verwendung von equitieslab entschieden.
1. günstiger
2. längere Datenhistorie
Es gibt auch Vergleichstests im Netz zu finden zu den Produkten, einfach mal googel fragen wen es interessiert.
Kommen wir zum eigentlichen Thema zurück: O'Shaughnessy Tiny Titans
Die Regeln sind:
1. zur Auswahl stehen nur "Tiny" US-Stocks. Die MarketCap soll zwischen 25 Millionen und 250 Millionen USD liegen.
Dieser Absolute Betrag macht für einen längeren Backtest natürlich keinen Sinn (Inflation).
Ich habe daher diesen Betrag dynamisch mit der US Inflation seit dem 01.01.1996 multipliziert
Die heutigen Grenzwerte liegen demnach um den Faktor 1,65 höher
2. Es werden nur die Aktien weiterbetrachtet, deren KUV kleiner als 1 ist
3. Von den verblieben Aktien werden die 25 Aktien mit dem höchsten 1 Jahres Momentum gekauft
Wenn ich mich recht erinnere hat O'Shaughnessy für alle seine Backtests vorgesehen, dass man das Portfolio im Juli aufsetzt und dann ein Jahr lang hält.
Diesen Zeitpunkt wurde gewählt, um sicher zu gehen, dass von allen Unternehmen die Vorjahreszahlen vorliegen ( Bei Verwendung von Fundamentaldaten würde man sonst ein erheblichen Zukunftsblick "riskieren", wenn man mit den Jahreskennzahlen bereits am 31.12. operiert).
Verwendet man als Auswahlmethode im 3. Schritt RSL statt Momentum verbessert sich der Backtest um ca. 1.6% pa
Im Backtest findet sich der S&P500 als Benchmark, sowie das Tiny Stocks Universum (alle Aktien deren MarketCap gemäß 1. ok ist).
Was man erkennt: das Universum der kleinen Titel hat in den letzten 5 Jahren eine 0 gezogen, entsprechend mau ist auch die Rendite der Tiny Titans für den Zeitraum.
Vorab:
Historische Fundamentaldaten für bezahlbares Geld zu Backtests-Zwecken zu bekommen ist ja für den privaten Trader in der Vergangenheit ein Ding der Unmöglichkeit gewesen, umso erfreulich ist es, dass es in der USA seit geraumer Zeit einige Plattformen gibt, die genau das ermöglichen.
Zu nennen sind da zb. Portfolio123.com oder equitieslab.com
Ich habe mich für die Verwendung von equitieslab entschieden.
1. günstiger
2. längere Datenhistorie
Es gibt auch Vergleichstests im Netz zu finden zu den Produkten, einfach mal googel fragen wen es interessiert.
Kommen wir zum eigentlichen Thema zurück: O'Shaughnessy Tiny Titans
Die Regeln sind:
1. zur Auswahl stehen nur "Tiny" US-Stocks. Die MarketCap soll zwischen 25 Millionen und 250 Millionen USD liegen.
Dieser Absolute Betrag macht für einen längeren Backtest natürlich keinen Sinn (Inflation).
Ich habe daher diesen Betrag dynamisch mit der US Inflation seit dem 01.01.1996 multipliziert
Die heutigen Grenzwerte liegen demnach um den Faktor 1,65 höher
2. Es werden nur die Aktien weiterbetrachtet, deren KUV kleiner als 1 ist
3. Von den verblieben Aktien werden die 25 Aktien mit dem höchsten 1 Jahres Momentum gekauft
Wenn ich mich recht erinnere hat O'Shaughnessy für alle seine Backtests vorgesehen, dass man das Portfolio im Juli aufsetzt und dann ein Jahr lang hält.
Diesen Zeitpunkt wurde gewählt, um sicher zu gehen, dass von allen Unternehmen die Vorjahreszahlen vorliegen ( Bei Verwendung von Fundamentaldaten würde man sonst ein erheblichen Zukunftsblick "riskieren", wenn man mit den Jahreskennzahlen bereits am 31.12. operiert).
Verwendet man als Auswahlmethode im 3. Schritt RSL statt Momentum verbessert sich der Backtest um ca. 1.6% pa
Im Backtest findet sich der S&P500 als Benchmark, sowie das Tiny Stocks Universum (alle Aktien deren MarketCap gemäß 1. ok ist).
Was man erkennt: das Universum der kleinen Titel hat in den letzten 5 Jahren eine 0 gezogen, entsprechend mau ist auch die Rendite der Tiny Titans für den Zeitraum.
