ich will hier aufzeigen, was wir Anleger/Investoren - auf kurze Sicht - erwarten können;
zuerst aber die wichtigsten Bad News: (kurzftr. betrachtet)
-Infektionsraten dürften erst noch steigen - bevor sie sinken
-Zahl der Arbeitslosen wird noch rascher ansteigen als die Neuinfektionen (in USA von Febr 3.5% auf 12-16% in den nächsten Monaten)
-Gewinne pro Aktie kollabieren (laut Factset für Q2 durchschn. Einbruch der EPS von eta 1/3). Die Börse nehmen bereits eine Gewinnhalbierung vorweg
-Weltwirtschaft schrumpft: vieles spricht für eine 2-stellige Kontraktion der Weltwirtschaft im Q2, so der Marktkonsens
-Konkurse steigen, Ratings fallen; welchen Einfluss die absehbare Flut von rating-Herabstufungen haben wird, ist noch offen
aber:
begründete Zuversicht
-Weltbörsen haben in den letzten 3 Wochen umgerechnet etwa 25'000 Milliarden $ verloren. Enspricht 1/3 der globalen Wirtschaftskraft - und dies suggeriert, dass das Schlimmste an der Börse praktisch hinter uns liegt
-Pandemie und der globale "Krieg" gegen das Virus haben die Märkte in extremer Panik versetzt
wenn ich mir nur 4 Charts anschaue:
1. Risikoappetit-Index (extreme Panik),
2. Shiller KGV (extrem tiefe)
3. Risikoprämien für Energieanleihen (extrem Hoch) sowie
4. VIX (in extremis)
Erfahrene Investoren wissen aber auch, dass solche Extremsituationen regelmässig Kaufgelegenheiten geboten haben
Und auch die riesigen Rettungspakete in Europe & USA stützen die Annahme, dass Talsohle an den Finanzmärtken in nicht allzu ferner Zukunft durchschritten wird.
Die Pakete werden ausreichen.
Bereits heute haben die meisten westl. Länder Mittel bereitgestellt, die im Durchschnitt 10% ihrer Wirtschafsleistung ausmachen, teilweise ohne Obergrenze.
Das paradoxe "Risiko" für die Zeit nach dem Notstand besteht in einer Ueberstimulierung der Weltwirtchaft...
Ich erwarte eine U-förmige Erholung in der zweiten Jahreshälfte.
Der Stimulus durch die expansive Geld- und v.a. Fiskalpolitik ist beispiellos und prinzipiell unlimitiert.
zuerst aber die wichtigsten Bad News: (kurzftr. betrachtet)
-Infektionsraten dürften erst noch steigen - bevor sie sinken
-Zahl der Arbeitslosen wird noch rascher ansteigen als die Neuinfektionen (in USA von Febr 3.5% auf 12-16% in den nächsten Monaten)
-Gewinne pro Aktie kollabieren (laut Factset für Q2 durchschn. Einbruch der EPS von eta 1/3). Die Börse nehmen bereits eine Gewinnhalbierung vorweg
-Weltwirtschaft schrumpft: vieles spricht für eine 2-stellige Kontraktion der Weltwirtschaft im Q2, so der Marktkonsens
-Konkurse steigen, Ratings fallen; welchen Einfluss die absehbare Flut von rating-Herabstufungen haben wird, ist noch offen
aber:
begründete Zuversicht
-Weltbörsen haben in den letzten 3 Wochen umgerechnet etwa 25'000 Milliarden $ verloren. Enspricht 1/3 der globalen Wirtschaftskraft - und dies suggeriert, dass das Schlimmste an der Börse praktisch hinter uns liegt
-Pandemie und der globale "Krieg" gegen das Virus haben die Märkte in extremer Panik versetzt
wenn ich mir nur 4 Charts anschaue:
1. Risikoappetit-Index (extreme Panik),
2. Shiller KGV (extrem tiefe)
3. Risikoprämien für Energieanleihen (extrem Hoch) sowie
4. VIX (in extremis)
Erfahrene Investoren wissen aber auch, dass solche Extremsituationen regelmässig Kaufgelegenheiten geboten haben
Und auch die riesigen Rettungspakete in Europe & USA stützen die Annahme, dass Talsohle an den Finanzmärtken in nicht allzu ferner Zukunft durchschritten wird.
Die Pakete werden ausreichen.
Bereits heute haben die meisten westl. Länder Mittel bereitgestellt, die im Durchschnitt 10% ihrer Wirtschafsleistung ausmachen, teilweise ohne Obergrenze.
Das paradoxe "Risiko" für die Zeit nach dem Notstand besteht in einer Ueberstimulierung der Weltwirtchaft...
Ich erwarte eine U-förmige Erholung in der zweiten Jahreshälfte.
Der Stimulus durch die expansive Geld- und v.a. Fiskalpolitik ist beispiellos und prinzipiell unlimitiert.
