Was die Märkte bewegt - News, Infos, Meldungen, Analysen, Kommentare & Interessantes

Handelsabkommen im Fokus des Börsenaufschwungs:
Was man diese Woche wissen sollte

Josh Schafer · Reporter
Sun, May 18, 2025 at 1:30 PM GMT+2


Das wachsende Vertrauen der Anleger in die US-Handelsabkommen ließ die Aktienkurse auf den höchsten Stand seit mehr als zwei Monaten steigen.

In der vergangenen Woche stieg der S&P 500 (^GSPC) um 5,3 %, während der Nasdaq Composite (^IXIC) um 7,2 % anstieg. Der Dow Jones Industrial Average (^DJI) legte um 3,4 % zu. Sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq haben nun ihre Verluste aus dem anfänglichen zollbedingten Ausverkauf Anfang April wieder wettgemacht und liegen im bisherigen Jahresverlauf im Plus.

Die Schlagzeilen über die Zölle werden auch in der kommenden Woche im Mittelpunkt stehen, in der die Märkte nur wenige Ankündigungen machen werden. Aktualisierungen der Aktivitäten im verarbeitenden Gewerbe und die wöchentlichen Arbeitslosenzahlen stehen im Mittelpunkt des spärlichen Wirtschaftskalenders.

Da die meisten Unternehmen ihre Ergebnisse für das erste Quartal veröffentlicht haben, werden die Ergebnisse von Palo Alto Networks (PANW), Target (TGT), Home Depot (HD) und Workday (WDAY) im Mittelpunkt stehen.



Deal oder kein Deal

Das wichtigste Thema an den Märkten ist nach wie vor Trumps Handelskrieg. Die Nachricht von einer 90-tägigen Zollpause mit China ließ die Aktien letzte Woche in die Höhe schnellen und veranlasste mehrere Wall-Street-Strategen, ihre Prognosen für den S&P optimistischer zu gestalten.

Präsident Trump sagte am Freitag, dass die USA in den nächsten Wochen Zollsätze für ihre Handelspartner festlegen werden. In einer Mitteilung an seine Kunden, in der er sein Jahresendziel für den S&P 500 von 6.500 Punkten verteidigte, schrieb Fundstrat-Forschungsleiter Tom Lee, dass sich die Aktien weiter erholen könnten, wenn "bald Zollvereinbarungen bekannt gegeben werden".

Die Strategen haben jedoch auch darauf hingewiesen, dass die meisten Zölle nur pausiert werden, während die Verhandlungen über die eigentlichen Abkommen noch laufen. Dies führt zu einer erheblichen politischen Unsicherheit an den Märkten.

"Ich denke, wir müssen immer noch ein wenig vorsichtig sein, bis wir eine festere Vereinbarung haben, nicht nur mit China, sondern auch mit Europa. Und das steht noch auf der Kippe", sagte Victoria Fernandez, Chefmarktstrategin bei Crossmark Global Investments, gegenüber Yahoo Finance.



Das Warten der Fed

Viele Ökonomen sind der Meinung, dass die Rezessionswahrscheinlichkeit in der letzten Woche nach der jüngsten Zollpause deutlich gesunken ist. Dies fiel mit einer Verschiebung der Markterwartungen für die Federal Reserve in diesem Jahr zusammen.

Die Wetten der Anleger auf die nächste Zinssenkung der US-Notenbank liegen nun eher im Juli, während die Chancen vor dem Zollstopp eher im Juni lagen, wie das CME FedWatch Tool zeigt. Bloomberg-Daten zeigen, dass die Märkte jetzt nur noch zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte für das gesamte Jahr einpreisen, während es in der Vorwoche noch drei waren.

Da in der kommenden Woche nur wenige neue Daten zu erwarten sind, wird sich der Fokus auf die neun geplanten Reden der Mitglieder der Federal Reserve verlagern. Aditya Bhave, Wirtschaftsexperte der Bank of America US, glaubt jedoch nicht, dass die Anleger viel Neues über die abwartende Haltung der Fed erfahren werden.

"Wir erwarten keine wesentliche Änderung des Tons im Vergleich zu den jüngsten Fed-Reden: Die meisten Redner werden wahrscheinlich Geduld betonen, die Unsicherheiten in der Zukunft hervorheben und darauf hinweisen, wie wichtig es ist, die Gesamtheit der Maßnahmen und nicht nur die Zölle zu betrachten", schrieb Bhave in einer Mitteilung an Kunden.

Bhave vertritt die Ansicht, dass die Fed die Zinssätze im Jahr 2025 überhaupt nicht senken wird.

"Um die Zinsen zu senken, muss die Fed eindeutige Beweise dafür sehen, dass sich entweder der Arbeitsmarkt erheblich verschlechtert hat oder die Inflation zu sinken beginnt, da die Auswirkungen der Zölle hinter uns liegen", schrieb Bhave. "Keines der beiden Ergebnisse scheint unmittelbar bevorzustehen".

Die Verschiebung der Zinssenkungen der Fed hat den Markt vorerst nicht erschüttert, da die Anleger angesichts der optimistischeren Wachstumsaussichten für die US-Wirtschaft in Risikopapiere geströmt sind.



The Lag 7

Nachdem sie den S&P 500 in zwei aufeinanderfolgenden Jahren zu mehr als 20 % Zuwachs geführt hatten, haben die "Magnificent 7" Tech-Aktien den Leitindex im Jahr 2025 gebremst.

Eine am Freitag veröffentlichte Studie von DataTrek-Mitbegründer Nicholas Colas zeigte, dass die Kombination aus Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL, GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META), Tesla (TSLA) und Nvidia (NVDA) für den gesamten Rückgang des S&P 500 im ersten Quartal verantwortlich war. Ohne die "Magnificent Seven" würde der S&P 500 in diesem Jahr sogar um 2 % zulegen, so Colas' Arbeit.

In letzter Zeit hat sich das Blatt gewendet. 60 % der Kursgewinne des S&P 500 seit Anfang Mai entfallen auf die Big-Tech-Kohorte, wobei Nvidia, Microsoft und Tesla mit großen Zuwächsen die Führung übernommen haben. Sowohl Tesla als auch Nvidia sind im letzten Monat um 30 % oder mehr gestiegen, während Microsoft um etwa 20 % zugelegt hat.


Der Chefstratege für US-Aktien bei Goldman Sachs, David Kostin, hat sein Jahresendziel für den S&P 500 nach der Pause bei den chinesischen Zöllen von 5.900 auf 6.100 erhöht und glaubt, dass nach einer starken Gewinnsaison für das erste Quartal eine weitere Rallye bei den Big Tech-Unternehmen bevorstehen könnte.

"Wir gehen davon aus, dass die Anleger von den langfristigen Gewinnwachstumsprofilen vieler KI-Aktien vor dem Hintergrund eines bescheidenen Wirtschaftswachstums angezogen werden, insbesondere angesichts der relativ anspruchslosen aktuellen Bewertungen", schrieb Kostin.


https://finance.yahoo.com/news/trade-dea...36992.html