The Big Picture - The Market-Analyse

Ein Fallbeispiel zur Bank of America sowie die Sichtweise von Porter Stansberry zu den Bondrisiken der US-Großbank nach der Moody's-Abstufung der USA

Wenn Buchwertverluste über die Gewinn- und Verlustrechnung (GuV) verbucht werden, kann dies schnell zu negativen finanziellen Folgen führen. Banken sichern ihre Zinsrisiken jedoch durch den Einsatz von Futures ab. Es besteht die Möglichkeit, dass die Hedgingkosten ansteigen. Zudem ist unklar, ob die Absicherung ausreicht, wenn es zu einem Markteinbruch kommt.

Die Bank of America hält derzeit Anleihen im Wert von 700 Milliarden US-Dollar, die 2020 zu einem Zinssatz von 1 % erworben wurden. Die genannten Anleihen sind um etwa 40 % gesunken und verbergen Verluste in Höhe von 100 Milliarden Dollar. Die Treasury sieht sich in diesem Jahr mit der Herausforderung konfrontiert, einen Betrag von 9.000 Milliarden Dollar an Schulden zu refinanzieren und zusätzlich 2.500 Milliarden Dollar an neuen Schulden zu emittieren. Ausländische Käufer, wie China, veräußern Treasuries und erwerben stattdessen Gold. Sollte Trump das Refinanzierungsmodell für Schulden verändern, wäre mit einem erfolglosen Auktionsprozess oder einer expansiven Geldpolitik der Fed zu rechnen, was zu einer Steigerung der Inflationserwartungen führen würde. Sobald die Rendite 7–10 % erreicht, ist die Eigenkapitaldecke der Bank of America nicht mehr ausreichend. Ist eine Überziehung des Bankkontos erforderlich? Gibt es eine Störung der ATM-Systeme? Es ist nicht mehr eine Frage des "ob", sondern des "wann". Das Fractional Reserve Banking ist ein System, das für bestimmte Zwecke konzipiert wurde. See 1932."