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Instant View: US-China agree to cut tariffs, 90-day pause

Reuters
Mon, May 12, 2025 at 9:33 AM GMT+2


LONDON/SHANGHAI (Reuters) - Aktien und der Dollar sind am Montag gestiegen, nachdem sich die USA und China auf eine 90-tägige Pause bei den Zöllen geeinigt hatten und die gegenseitigen Zölle deutlich sinken würden. Dies stimmte die Anleger zuversichtlich, dass ein umfassender Handelskrieg abgewendet werden könnte.

US-Finanzminister Scott Bessent sagte nach Gesprächen mit chinesischen Beamten in Genf, die beiden Seiten hätten sich auf die in einer gemeinsamen Erklärung dargelegte Vereinbarung geeinigt und die gegenseitigen Zölle würden um 115 Prozentpunkte sinken.

Die Treffen an diesem Wochenende waren die ersten persönlichen Gespräche zwischen amerikanischen und chinesischen Beamten, seit US-Präsident Donald Trump an die Macht zurückgekehrt ist und eine globale Zollblitzaktion gestartet hat, bei der besonders hohe Zölle gegen China verhängt wurden.



MARKTREAKTION:

STOCKS: Die Futures auf den S&P 500 und den Nasdaq stiegen sprunghaft um 2,8% bzw. 3,5%, nachdem sie zuvor um 1,5-2% zugelegt hatten, während in Europa der STOXX 600 im frühen Handel um 0,7% zulegte.


FOREX: Der Dollar weitete seine Gewinne aus, wobei der Euro um 1,2% auf $ 1,1164 fiel, nachdem er am Vortag um 0,2% gesunken war, während der Yen schwächer wurde und die US-Währung um 1,6% auf 147,715 stieg, nachdem sie zuvor um 0,5% zugelegt hatte.


ANLEIHEN: Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen stiegen im Tagesverlauf um 7 Basispunkte auf 4,44 %, nachdem sie vor der gemeinsamen Erklärung um 5 Basispunkte höher gehandelt worden waren.



KOMMENTARE:

JAN VON GERICH, LEITENDER MARKTANALYST, NORDEA, HELSINKI:

"Die Märkte haben es für bare Münze genommen, ich persönlich bin etwas skeptisch, wenn man mit niedrigen Zöllen enden will, warum dann so? Der Markt ist immer noch schwankend, und die Unsicherheit ist groß.

"Ich bin immer noch besorgt, dass es ein letztes Wort geben wird, dass jetzt, wo sie zu einer ersten Schlussfolgerung gekommen sind, die Details nicht beide Seiten zufrieden stellen werden, und dass es etwas anderes geben wird, aber das wird die Zeit zeigen. Ich würde nicht alles, was wir im Moment hören, für bare Münze nehmen, das haben wir am 'Tag der Befreiung' (Ankündigung des Tarifs am 2. April) und jetzt gesehen, und es prallt immer noch in beide Richtungen ab."



JANE FOLEY, LEITERIN DER FX-STRATEGIE, RABOBANK, LONDON:

"Der Markt hat bereits über Nacht in Erwartung dieser Entwicklung reagiert, und jetzt haben wir ein paar mehr Details, und er setzt den Ton fort, den er über Nacht vorgegeben hat, nämlich den Dollar zurückzukaufen. Wir haben ein Szenario, in dem der Dollar jetzt als risikoreiche Anlage betrachtet wird und Gewinne macht.

"Die USA haben uns versichert, dass die Verhandlungen fortgesetzt werden, dass der Ton der Verhandlungen positiv ist und dass die USA und China sich nicht entkoppeln wollen, so dass es viel mehr Optimismus gibt, dass die Zölle nicht die verheerenden Auswirkungen haben werden, die sie vielleicht hätten haben können, und es gibt einen kollektiven Seufzer der Erleichterung an den Märkten.

"Das bedeutet nicht, dass wir wieder da sind, wo wir vor Trumps Amtsantritt waren. Der Basiszoll von 10 % gilt immer noch überall, die 90-Punkte-Pause ist da und die Uhr beginnt zu ticken. Das Gesamtszenario ist nicht so schlimm, wie es hätte sein können, aber wir haben immer noch eine ziemliche Ungewissheit darüber, wo sich diese Zölle niederschlagen werden, wie sie sich auf das weltweite Wachstum und die Politik der Zentralbanken auswirken werden."



KENNETH BROUX, SENIOR STRATEGIST FX UND RATES, SOCIETE GENERALE, LONDON

"Es gibt eine Deeskalation zwischen China und den USA, die zu einer Senkung der Zölle auf chinesische Waren auf 30% und der chinesischen Zölle auf US-Waren auf 10% führt. Das ist ein klares Votum des Marktes für risikoreichere Anlagen. Es ist ein Schritt in die richtige Richtung und ein Plus für die US-Anlagen und die US-Wirtschaft.

"Der Dollar hinkte bei der Erholung von den Tiefstständen im April anderen Märkten hinterher. Die Aktienkurse stiegen wieder auf das Niveau vom 2. April, die Anleiherenditen stiegen auf dieses Niveau und der Dollar hinkte dieser Entwicklung hinterher. Jetzt sind die Voraussetzungen für eine tiefere Anpassung und eine stärkere Erholung des Dollars gegeben, damit er zu den Aktien und Anleiherenditen aufschließen kann."



ZHIWEI ZHANG, CHEFVOLKSWIRT, PINPOINT ASSET MANAGEMENT, HONGKONG:

"Das ist besser, als ich erwartet habe. Ich dachte, die Zölle würden auf etwa 50 % gesenkt werden, und das ist viel weniger. Das ist natürlich eine sehr positive Nachricht für die Volkswirtschaften in beiden Ländern und für die Weltwirtschaft und lässt die Anleger weniger besorgt über die kurzfristigen Schäden an den globalen Lieferketten sein.

"Wir dürfen aber auch nicht vergessen, dass es sich nur um eine vorübergehende Senkung der Zölle für drei Monate handelt. Dies ist also der Beginn eines langen Prozesses. Die beiden Seiten werden wahrscheinlich Monate brauchen, um eine Lösung zu finden oder ein endgültiges Handelsabkommen zu erzielen, aber dies ist ein sehr guter Ausgangspunkt."



ARNE PETIMEZAS, DIRECTOR RESEARCH, AFS GROUP, AMSTERDAM:

"Eine solch scharfe Kehrtwende der USA bei den Zöllen an einem Montagmorgen ist eine ziemliche Überraschung. Es scheint, dass die Zölle auf China auf ein überschaubares Niveau sinken werden, wenn auch nur vorübergehend. Die Märkte sollten sich daraufhin erholen. Wie kann Trump die Zölle glaubhaft erhöhen, wenn die 90-tägige Pause endet? Er hat seine Zölle schneller abgeschwächt, als man es ihm zugetraut hätte, und der 2. April wird bald vergessen sein. Zugegeben, er hat Ihnen gesagt, Sie sollen die Delle kaufen."



WILLIAM XIN, VORSITZENDER DES HEDGEFONDS SPRING MOUNTAIN PU JIANG INVESTMENT MANAGEMENT, SHANGHAI:

"Das Ergebnis übertrifft die Markterwartungen bei weitem. Zuvor bestand die Hoffnung lediglich darin, dass sich die beiden Seiten zusammensetzen und miteinander reden können, und der Markt war sehr instabil. Jetzt gibt es mehr Gewissheit. Sowohl die chinesischen Aktien als auch der Yuan werden noch eine Weile im Aufschwung sein."


(Reporting by Reuters Markets Breaking News team; Compiled by Amanda Cooper; Editing by Vidya Ranganathan and Dhara Ranasinghe)


https://finance.yahoo.com/news/instant-v...15073.html

Bloomberg
Worte reichen aus, um den Märkten einen Fahrplan für den Erfolg der USA und Chinas zu geben

Naomi Tajitsu, Anya Andrianova and Matthew Burgess
Mon, May 12, 2025 at 7:29 AM GMT+2


Die Erklärung der Regierung von Präsident Donald Trump über "substanzielle Fortschritte" war zwar nicht sehr detailliert, reichte aber aus, um eine Verschiebung hin zu Vermögenswerten zu bewirken, die mit dem Wachstum in den USA und China verbunden sind, und weg von Zufluchtsorten.

Einige Strategen hoben die Vorteile eines Stimmungsaufschwungs hervor, während andere davor warnten, dass das Fehlen konkreter Angaben die Unsicherheit erhöht.

US-Aktienfutures schnitten besser ab als europäische Aktienkontrakte und asiatische Aktien, während der Yen und der Schweizer Franken gegenüber dem Dollar und den Staatsanleihen nachgaben. Die chinesischen Ersatzwährungen, der australische und der neuseeländische Dollar, legten neben dem Yuan zu, während der Euro nachgab.

"Die Marktreaktion auf die Entwicklungen vom Wochenende war positiv: Aktienfutures zogen auf breiter Front an, Treasuries gaben leicht nach und der Dollar gewann gegenüber den meisten anderen Währungen an Boden", sagte Michael Brown, Stratege bei der Pepperstone Group. "Wie das Sprichwort schon sagt, steckt der Teufel hier im Detail.


Die Anleger suchten am Wochenende nach Anzeichen für eine Entspannung im Handelskrieg, der die Märkte in diesem Jahr am stärksten beeinflusst hat. Die Befürchtung ist, dass die gegenseitigen Zölle, sofern sie nicht rückgängig gemacht werden, der US- und der Weltwirtschaft einen stagflationären Schlag versetzen könnten, indem sie sie in die Rezession treiben und gleichzeitig die Inflation anheizen.

Die Märkte haben einen Großteil des Schadens von Trumps Ankündigungen zum so genannten "Tag der Befreiung" wieder wettgemacht, da der Präsident einige seiner protektionistischen Versprechen zurückgenommen hat. Dennoch werden sich die Anleger wahrscheinlich weiterhin davor hüten, große Wetten auf ermutigende Kommentare abzuschließen, bevor konkrete Pläne zur Senkung der Zölle, insbesondere zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt, angekündigt werden.

Positive Kommentare zu den Gesprächen sind "eine Erleichterung, aber nicht genug, um wieder in risikoreiche Anlagen einzusteigen", sagte Rajeev De Mello, ein globaler Makro-Portfoliomanager bei Gama Asset Management SA. "Konkrete Angaben darüber, dass die Zölle auf 40 % oder weniger sinken werden, sind notwendig, um das Engagement in Aktien auf breiter Basis zu erhöhen", sagte er.


Die Wall Street beendete den Freitag mit Schwankungen bei Aktien und Anleihen auf einem vorsichtigen Niveau, nachdem in den Tagen zuvor ein gewisser Optimismus herrschte, dass die Gespräche in der Schweiz zumindest die Differenzen zwischen Washington und Peking verringern würden.

"Die Deeskalation der handels-, wirtschafts- und geopolitischen Spannungen könnte der Risikostimmung an den Märkten Auftrieb geben", sagte Valentin Marinov, Leiter der G-10 Devisenforschung und -strategie bei Credit Agricole. "Die jüngsten Entwicklungen könnten ein Segen für risikokorrelierte Vermögenswerte und Währungen sein und ein Schlag für Safe-Haven-Währungen wie den Yen, den Schweizer Franken und sogar den Euro."

Risikoanlagen profitierten auch vom Waffenstillstand zwischen Indien und Pakistan sowie von den Anzeichen, dass sich die Staats- und Regierungschefs Russlands und der Ukraine diese Woche treffen könnten.

Im Zuge von Vergeltungsmaßnahmen haben die USA ihre Zölle auf Importe aus China auf 145 % erhöht, während die Chinesen einen Zoll von 125 % auf US-Waren eingeführt haben. Der jährliche Handel zwischen beiden Ländern beläuft sich auf rund 700 Mrd. USD, und China hat schätzungsweise 1,4 Billionen USD an Portfolioinvestitionen in den USA.


Die US-Seite hatte sich als ersten Schritt eine Senkung der Zölle auf unter 60 % zum Ziel gesetzt, wozu China ihrer Meinung nach bereit sein könnte, wie mit den Gesprächen vertraute Personen vor dem Wochenende sagten. Trump sagte am Freitag in den sozialen Medien, dass eine Abgabe von 80 % "richtig erscheint".

Der S&P 500 Index ist wieder ungefähr auf den Stand vor Trumps Ankündigung gegenseitiger Zölle Anfang April gestiegen, eine Erklärung, die den schlechtesten Tag für Aktien seit 2020 auslöste.

Eine Woche später setzte Trump die höchsten Zölle für die meisten Länder außer China aus und löste damit eine Rallye des S&P 500 aus, die die beste seit der Finanzkrise 2008 war. Ein Handelsabkommen mit dem Vereinigten Königreich in der vergangenen Woche trug ebenfalls dazu bei, das Vertrauen in die Möglichkeit von Pakten zu stärken, auch wenn die Details enttäuschten.

Der handelspolitische Druck beginnt sich bereits auf die US-Unternehmen auszuwirken: Unternehmen von United Parcel Service Inc. über Ford Motor Co. bis hin zu Mattel Inc. zogen ihre Prognosen zurück und begründeten dies mit der Unsicherheit in Bezug auf die Zölle, die immer schwerer zu bewältigen ist. Laut einer Analyse von Bloomberg Intelligence erwirtschaftete das durchschnittliche Mitglied des S&P 500 im Jahr 2024 6,1 % seiner Einnahmen mit dem Verkauf von Waren in China oder an chinesische Unternehmen.


Nach dem besten Wochenanstieg seit Ende März in der vergangenen Woche konnte der Dollar am Montag im frühen Handel weiter zulegen, verzeichnete aber mit einem Rückgang des Bloomberg Dollar Spot Index um 6 % den schlechtesten Jahresauftakt seit mindestens zwei Jahrzehnten.

Seit dem 2. April haben spekulative Händler - einschließlich Hedge-Fonds und Vermögensverwalter - nach Angaben der Commodity Futures Trading Commission eine zunehmend pessimistische Position gegenüber dem Dollar aufgebaut. Die jüngsten Daten zeigen, dass sie Wetten im Wert von rund 17 Mrd. USD auf eine Abschwächung des Dollars abgeschlossen haben.

Chinesische Aktien stiegen am Montag, nachdem sich die Anleger vor dem Wochenende zurückhaltend gezeigt hatten. Der CSI 300 Index der Region hat fast alle Verluste wieder wettgemacht, seit chinesische Waren Anfang letzten Monats mit US-Zöllen von über 100 % belegt wurden. Die Strategen von Goldman Sachs Inc. haben letzte Woche ihre 12-Monats-Indexziele für den MSCI China und den CSI 300 auf 78 bzw. 4.400 angehoben, was eine Rendite von etwa 7 % bzw. 14 % gegenüber dem aktuellen Stand bedeutet.

Trotz ihres traditionellen Status als sicherer Hafen haben Schatzanleihen seit Anfang April an Wert verloren. Die Rendite 30-jähriger Anleihen kletterte am Montag auf 4,85 %, nachdem sie Anfang April einen Tiefstand von 4,41 % erreicht hatte.


--With assistance from Elena Popina and Michael G. Wilson.


https://finance.yahoo.com/news/markets-d...08396.html

Reuters
Die USA und China haben sich darauf geeinigt, die Handelszölle für 90 Tage zu senken

Emma Farge and Olivia Le Poidevin
Mon, May 12, 2025 at 9:19 AM GMT+2


GENF (Reuters) - Die Vereinigten Staaten und China haben sich am Montag darauf geeinigt, die gegenseitigen Zölle vorerst zu senken. Die beiden größten Volkswirtschaften der Welt wollen damit einen Handelskrieg beenden, der die globalen Aussichten gestört und die Finanzmärkte in Aufruhr versetzt hat.

Nach Gesprächen mit chinesischen Vertretern in Genf sagte Finanzminister Scott Bessent vor Reportern, beide Seiten hätten sich auf eine 90-tägige Pause bei den Maßnahmen geeinigt.

Die Zölle werden auf beiden Seiten um mehr als 115 Prozentpunkte gesenkt, was bedeutet, dass Chinas Zölle auf US-Waren von 125 % auf 10 % sinken dürften. Die "reziproken" Zölle der USA auf chinesische Einfuhren in Höhe von 125 % werden ebenfalls auf 10 % sinken, obwohl China immer noch einen gesonderten Zoll von 20 % auf Fentanyl zu entrichten hat.


"Beide Länder haben ihre nationalen Interessen sehr gut vertreten", sagte Bessent. "Wir haben beide ein Interesse an einem ausgewogenen Handel, und die USA werden sich weiter in diese Richtung bewegen."

Bessent sprach an der Seite des US-Handelsbeauftragten Jamieson Greer nach den Gesprächen vom Wochenende, bei denen beide Seiten die Fortschritte bei der Verringerung der Differenzen begrüßt hatten.

Die Genfer Gespräche waren die ersten persönlichen Begegnungen zwischen hochrangigen amerikanischen und chinesischen Wirtschaftsvertretern seit der Rückkehr von US-Präsident Donald Trump an die Macht, der eine globale Zollblüte einleitete und besonders hohe Zölle gegen China verhängte.

Seit seinem Amtsantritt im Januar hat Trump die Zölle, die US-Importeure auf Waren aus China zahlen müssen, auf 145 % erhöht, zusätzlich zu den Zöllen, die er während seiner ersten Amtszeit auf viele chinesische Waren verhängt hat, und den Zöllen, die von der Regierung Biden erhoben wurden.


China schlug zurück, indem es Ausfuhrbeschränkungen für einige Seltene Erden verhängte, die für US-Hersteller von Waffen und elektronischen Konsumgütern lebenswichtig sind, und die Zölle auf US-Waren auf 125 % erhöhte.

Der Zollstreit brachte den Handel in beiden Richtungen im Wert von fast 600 Milliarden Dollar zum Erliegen, störte die Lieferketten, schürte die Angst vor einer Stagflation und führte zu Entlassungen.

Die Finanzmärkte haben nach Anzeichen für ein Tauwetter im Handelskrieg Ausschau gehalten, und an der Wall Street stiegen die Aktienfutures, und der Dollar (DX=F) legte am Montag gegenüber den sicheren Häfen zu, da die Gespräche die Hoffnung nährten, dass eine weltweite Rezession vermieden werden könnte.


"Das ist besser als ich erwartet habe. Ich dachte, die Zölle würden auf etwa 50 % gesenkt werden, und das ist viel weniger", sagte Zhiwei Zhang, Chefökonom bei Pinpoint Asset Management, gegenüber Reuters. "Das ist natürlich eine sehr positive Nachricht für die Volkswirtschaften beider Länder und für die Weltwirtschaft, und es macht die Investoren viel weniger besorgt über den Schaden, der den globalen Lieferketten kurzfristig entsteht."

"Aber wir müssen auch bedenken, dass es sich nur um eine dreimonatige, vorübergehende Senkung der Zölle handelt. Dies ist also der Beginn eines langen Prozesses. Die beiden Seiten werden wahrscheinlich Monate brauchen, um eine Lösung zu finden oder ein endgültiges Handelsabkommen zu erzielen, aber dies ist ein sehr guter Ausgangspunkt", fügte er hinzu.


(Reporting by Emma Farge and Olivia Le PoidevinEditing by Dave Graham)


https://finance.yahoo.com/news/us-china-...24582.html