Argentinien. Das große libertäre-anarcho-kapitalistische Experiment

Argentinien 🇦🇷 im Aufwind

Argentinien hat seit dem Amtsantritt von Javier Milei als Präsident im Dezember 2023 eine harte Zeit der Anpassungsmaßnahmen hinter sich. Sein Hauptziel war es, die Inflation zu bekämpfen und die Staatsfinanzen wieder unter Kontrolle zu bringen.

Bislang scheint er damit erfolgreich zu sein. Die Inflation ist auf den niedrigsten Stand seit 2021 zurückgegangen, von über 200 % im letzten Jahr auf jetzt etwa 40-50 %.

Wie Fitch Ratings in einem kürzlich erschienenen Bericht feststellte: „Wir stellen auch fest, dass die Reallöhne zwischen April und August dieses Jahres ein positives monatliches Wachstum verzeichnet haben - der Gesamtindex lag im Durchschnitt bei 2,4 % gegenüber dem Vormonat -, was unserer Meinung nach die Ausgaben im vierten Quartal und 2025 allgemein ankurbeln wird, da die Haushalte beginnen, ihre Kaufkraft wiederherzustellen.“

Darüber hinaus wird erwartet, dass das Land in diesem Jahr einen Haushaltsüberschuss von 1 % aufweisen wird, nach einem Defizit von 2,7 % im Jahr 2023. Auch der Primärsaldo dürfte in diesem und im nächsten Jahr zum ersten Mal seit einem Jahrzehnt wieder positiv sein.

Da sich die Reallöhne und die Stimmung verbessern, dürften auch die Verbraucherausgaben steigen, und wir haben bereits gesehen, dass enorme Mengen an Onshore-Dollar in das offizielle Bankensystem zurückfließen.

Es muss klar sein, dass wir uns noch in den Anfängen eines schwierigen Übergangs befinden und vieles schief gehen kann. Eine monatliche Inflationsrate von rund 4 % und Zinssätze von 40 % sind immer noch extrem hoch.

Die jüngsten Entwicklungen geben jedoch Anlass zur Hoffnung, und es wäre schön, wenn das Land zu Stabilität zurückkehren würde.


Marco Pabst
Chief Investment Officer and Partner at Arbion

Reallohnzuwachs in Argentinien