Tradezauber mit Gruenfeld

Remy Cointreau ist nur 'leicht unterbewertet', weil sie vorher (2021, 2022) stark überbewertet war.
Wäre die Aktie vom fairen Wert aus so weit gefallen, wäre sie massiv unterbewertet. Ist sie aber nicht.

Laut eigener Aussage hast Du Dich doch umfassend mit der Börse beschäftigt. Es muss Dir eigentlich klar sein, wie viel ein Unternehmen ungefähr wert ist. Welche Kennzahl man nimmt ist im Prinzip egal, nehmen wir zur Veranschaulichung das Kurs- Umsatzverhältnis:

Selbst Warren Buffett und Charlie Munger wichen in ihrer Berechnungsweise des "fairen Wertes" voneinander ab. Es existiert keine allgemeingültige Formel. Die Auswahl einer Kennziffer ist von elementarer Bedeutung, wobei auch diese allein keine hinreichende Aussagekraft besitzt. In der Praxis ist die Firmenbewertung anhand einer einzigen Zahl nicht üblich.

Als Beispiel sei hier die NVDA-Aktie angeführt, für die eine 20-Jahres-Range des KUV von 1,02 bis 40,7 ermittelt wurde. Dabei stellt sich die Frage, ob die Mitte des KUV von 19,68 nun als "fairer Preis" bezeichnet werden kann. Diese Sichtweise erscheint zu simplifiziert. Inwiefern sind zudem die Entwicklungen von Umsatz und Gewinnen, Margen, freiem Cashflow sowie der aktuellen Bewertung zu berücksichtigen? Phasen hohen Unternehmenswachstums erfolgt eine hohe Bewertung von Aktien. Es stellt sich die Frage, ob die Märkte irgendwann gesättigt sind und keine neuen Impulse mehr zu erwarten sind.

Eine ähnliche Vorgehensweise lässt sich beim KBV der NVDA-Aktie anwenden. Aufgrund der zahlreichen Aktienrückkäufe US-amerikanischer Unternehmen, die über den Buchwert durchgeführt wurden, ist das KBV aus empirischer Sicht stark verzerrt. Die 20-Jahres-Spanne des KBV liegt zwischen 1,57 und 61,82, was einem "fairen Wert" von 30,13 entspricht. Dies impliziert, dass ein Wert von über 30,13 als teuer und ein Wert darunter als unterbewertet betrachtet werden kann. Diese Betrachtungsweise ist zwar intuitiv einleuchtend, jedoch nicht als optimal zu erachten.