Was die Märkte bewegt - News, Infos, Meldungen, Analysen, Kommentare & Interessantes

03. Mai 2024

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Friday

Earnings:
fuboTV (FUBO),
Hershey (HSY)

Economic news:
Nonfarm payrolls, April (+250,000 expected, +303,000 previously);
Unemployment Rate, April (3.8% expected, 3.8% previously);
Average hourly earnings, month-over-month, April (+0.3% expected, +0.3% previously);
Average hourly earnings, year-over-year, April (+4% expected, +4.1% previously);
Average weekly hours worked, April (34.4 expected, 34.4 previously);
Labor force participation rate, April (62.7% previously)
S&P Global US Services PMI, April final (50.9 expected, 50.9 previously);
ISM Services PMI, April (52 expected, 51.4 previously)

Marktberichte - Live Updates - 03.05.2024

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Yahoo

https://finance.yahoo.com/news/stock-mar...51520.html

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CNBC

https://www.cnbc.com/2024/05/02/stock-ma...dates.html

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tagesschau-Finanzen

https://www.tagesschau.de/wirtschaft/fin...e-100.html

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finviz.com


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https://finviz.com/futures_charts.ashx?t=INDICES&p=i5

Fed-besessene Händler brauchen die Wirtschaft, um ihre Geschichte klarzustellen

Denitsa Tsekova und Isabelle Lee
Fr, 3. Mai 2024, 22:25 Uhr GMT+2

(Bloomberg) – Eine weitere Woche mit widersprüchlichen Wirtschaftssignalen – und eine weitere schmerzhafte Lektion für Wall Street-Händler, die versuchen, die datenabhängige Federal Reserve an die Spitze zu bringen.

Nachdem sie aufgrund von Inflationsängsten Geld aus Krediten und Kryptowährungen abgezogen und gleichzeitig die Aktienkurse gelockert hatten, erlitten die Bären gerade einen Schlag, als der S&P 500 und die US-Staatsanleihen ihren ersten gemeinsamen wöchentlichen Anstieg seit einem Monat verzeichneten.

Konstruktive Äußerungen des US-Notenbankchefs Jerome Powell und schwächere Beschäftigungsdaten befeuerten den Aufschwung. Doch unterschiedliche Wirtschaftsberichte erweisen sich immer wieder als kostspielig für Anleger, die auf den nächsten Zinsschritt der Fed wetten – ein Schritt, der angeblich von den Wirtschaftsdaten abhängt.

Aber welches? Am Dienstag stiegen die Arbeitskosten in den USA im Großen und Ganzen so stark wie seit einem Jahr nicht mehr, was zu einer Rendite von zweijährigen Staatsanleihen von über 5 % führte. Drei Tage später zeigte ein Bericht des Arbeitsministeriums den geringsten Lohnanstieg seit 2021, was zu einem erneuten Rückgang der Renditen führte.

Jüngste Berichte deuten darauf hin, dass die Einzelhandelsumsätze steigen und das Bruttoinlandsprodukt sinkt. Die Industrieproduktion ist gestiegen, während das verarbeitende Gewerbe nachgelassen hat. Die Zahl der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung bleibt stabil – doch die Zahl der Neueinstellungen ist zurückgegangen. Für Händler, die davon überzeugt sind, dass jeder einzelne Input das Potenzial hat, die geldpolitische Entscheidungsfindung zu beeinflussen, ist dies ein Rezept für Verwirrung, da ein Maß für die Intraday-Aktienvolatilität auf den höchsten Stand seit November gestiegen ist.

„Es besteht die Sorge, dass die Fed übermäßig datenabhängig ist“, sagte Mohamed El-Erian, Präsident des Queens' College in Cambridge und Kolumnist von Bloomberg Opinion, am Freitag gegenüber Bloomberg Television. „Und was macht das? Es verstärkt die Volatilität auf dem Markt.“

Zumindest kurzfristig haben die Bullen dank der Daten vom Freitag die Oberhand, während sich etwas Schaum aus den Märkten verflüchtigt hat, nachdem Daytrader einen Teil ihrer Gewinne auszahlen ließen.

„Der größte Moment dieser Woche war, dass Powell feststellte, dass Zinserhöhungen ‚unwahrscheinlich‘ seien“, sagte Lindsay Rosner, Leiterin für sektorübergreifende Renteninvestitionen bei Goldman Sachs Asset Management. „In Verbindung mit der sanften Landung heute Morgen bedeutet dies, dass es bei den Erträgen große Chancen gibt.“

Der S&P 500 legte diese Woche um 0,6 % zu, während ein Bloomberg-Index, der die Renditen von US-Staatsanleihen abbildet, in die Höhe schnellte und eine vierwöchige Verlustserie beendete. Die täglichen Turbulenzen verschärften sich, und die durchschnittlichen 20-Tage-Kursschwankungen der Aktien-Benchmark erreichten den höchsten Stand seit November.

Der Stellenbericht vom Freitag – der zeigte, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften nach einer Reihe starker Berichte in diesem Jahr nachlässt – brachte den S&P 500 auf den größten Anstieg in einer einzigen Sitzung seit Februar. Es folgte auch eine monatelange Phase, in der sich die Anleger größtenteils vom Markt zurückzogen.

Nach Angaben von Bloomberg Intelligence verzeichneten börsengehandelte Aktien- und Anleihenfonds im April Nettozuflüsse in Höhe von 32 Milliarden US-Dollar, der geringste Zufluss seit August 2023. Händler haben im April 3,6 Milliarden US-Dollar aus einem der größten Investment-Grade-Kredit-ETFs ausgezahlt, da steigende Renditen die Wall Street von längerfristigen Vermögenswerten abschreckten. Der Levkovich-Index der Citigroup, der die Marktstimmung abbildet, indem er Kennzahlen vom Optionshandel über Leerverkäufe bis hin zu Geldflüssen verfolgt, ist nach wochenlanger Euphorie gerade neutral geworden.

Tante-Emma-Investoren, die im ersten Quartal ein lang erwartetes Comeback erlebten, zeigen nun Anzeichen von Müdigkeit. Laut JPMorgan Chase & Co. sank die Nachfrage nach bullischen Call-Optionen bei Einzelhändlern in diesem Jahr auf den niedrigsten Stand und berief sich dabei auf Daten zu Strömen von Optionshändlern mit weniger als 10 Kontrakten.

„Die Optionsstimmung hat sich stark verändert“, sagte Amy Wu Silverman, Leiterin der Derivatestrategie bei RBC Capital Markets. „Der Überschwang der Anrufe erreichte Anfang März seinen Höhepunkt. Der rechte Schwanz war gegenüber dem YOLO/FOMO, das wir zuvor gesehen hatten, erheblich zurückgegangen.“

Der Mangel an Überzeugung ist nicht auf Händler beschränkt, da Ökonomen Schwierigkeiten haben, die Richtung der Wirtschaftsdaten vorherzusagen, und ihre Zinsziele alle paar Monate revidieren. Die Zahl der Beschäftigten am Freitag lag deutlich unter den Schätzungen der Wall Street, und nur fünf der 61 von Bloomberg befragten Ökonomen prognostizierten einen Anstieg des durchschnittlichen Stundenlohns um 0,2 %. Die Arbeitskosten stiegen am Dienstag um 1,2 % und übertrafen damit alle Schätzungen einer Bloomberg-Umfrage.

Das Ergebnis? Da Powell diese Woche bei der Festlegung der Geldpolitik an dem datenabhängigen Drehbuch festhielt – während Wirtschaftsveröffentlichungen auf ein ungleichmäßiges Wachstum hindeuten –, waren schnell kontrahierende Händler widersprüchlichen Daten ausgeliefert. Dennoch sind die kurzfristigen Schwankungen für viele ein Nebenschauplatz in einer Zeit, in der hochwertige Vermögenswerte weiterhin attraktive Renditen bieten, ein Segen für ertragsorientierte Anleger.

„Wir rechnen in den kommenden Monaten mit besseren Inflationszahlen und schaffen damit Bedingungen, die es der Fed ermöglichen würden, im September mit der Zinssenkung zu beginnen“, sagte Brian Rose, leitender US-Ökonom bei UBS Global Wealth Management. „In unserer Anlagestrategie bevorzugen wir weiterhin Qualitätsanleihen.“

– Mit Unterstützung von Lu Wang.

https://finance.yahoo.com/news/fed-obses...46212.html